For at redde Jorden bliver de nødt til at sprænge Månen i luften.
TerraUSD, den stablecoin, der kom ud af ingenting for at tiltrække over 18 milliarder dollars i investorpenge, styrtede for nylig ned til Jorden, da den mistede sin binding til dollaren. Dette diagram siger det hele:
I et drama, der opslugte kryptoverdenen, skyndte investorerne sig for at udbetale deres TerraUSD (også kendt som UST), samt ledsager-tokenet LUNA. Det er en gammeldags bank køre i kryptovalutaens nymodens verden.
I dag vil jeg forklare, hvad der skal gøres for at spare TerraUSD. Det bliver ikke nemt, men det kan lade sig gøre - og hele kryptoøkosystemet vil gavne det.
Problemerne, der skabte dette rod
Først en hurtig opsummering af, hvordan vi kom hertil, med erfaringer.
1) TerraUSD var en algoritmisk stablecoin understøttet af intet andet end kode. Som jeg påpegede et par uger siden, vil investorer aldrig stole på en kodestøttet stablecoin så meget, som de vil stole på en stablecoin som Tether eller USDC, som er bakket op af faktiske penge.
Algoritmiske stablecoins er afhængige af investorer på begge sider for at fastholde prisen på en dollar. Men som Ryan Clements påpegede i sit fremragende papir Bygget til at fejle: Algoritmiske stabile mønters iboende skrøbelighed, antager de en perfekt verden, hvor alle opfører sig rationelt. Mennesker kan være vildt irrationelle.
Erfaringer:
- Krypto-projekter skal tage hensyn til hele mennesket. Vi kan ikke "stole på matematikken" uden også at overveje hele rækken af menneskelig adfærd, fra sprudlende hype til irrationel frygt.
- Algoritmiske stablecoins, der understøttes af "tro på koden", er underlegne til dem, der støttes af "penge i banken".
- Blockchain-teknologi kan stadig ikke håndtere antallet af transaktioner under en panik (som en bank, der ikke er i stand til at indløse penge hurtigt nok), så teoretiske modeller bør tage højde for overbelastning af nettet og skyhøje gasgebyrer.
2) TerraUSD lovede 20% afkast for at holde det i en krypto-"bank" kaldet Anchor Protocol. En lille undersøgelse viste, at disse utrolige afkast blev udbetalt af en fond, der til sidst ville løbe tør for penge, så renten kunne ikke holde.
Det andet advarselsflag var det Anchor Protocol holdt til sidst omkring 75% af alle TerraUSD: Hvis den "centralbank" svigtede, var hele systemet skruet sammen. Men det viste også, at der ikke var så meget at gøre med TerraUSD, bortset fra at låse det op for interessen.
Erfaringer:
- Hvis en kryptorente lyder for godt til at være sandt, er det som regel det.
- Se efter kryptoøkosystemer med masser af anvendelsesmuligheder og et rigt økosystem af apps. Hvis du ser en enkelt app, der har 75 % af det samlede marked, skal du holde dig væk.
3) Terras utrolige vækst blev derefter hypet af kryptomedier. Jeg abonnerer på alle nyhedsbreve, og i et par uger var det alt, hvad nogen talte om. Terra voksede så hurtigt, at overskrifterne blev et ekkokammer, en selvopfyldende profeti.
De investerende nyhedsbreve begyndte derefter at køre trin-for-trin guider til, hvordan du investerer dine penge i Anchor Protocol for at tjene 20 % i rente og dermed hælde benzin på bålet.
Erfaringer:
- Kryptomedier skal tænke kritisk og slå grådigheden tilbage. Bare fordi noget vokser hurtigt, betyder det ikke, at det er godt. (Tænk på kræft.)
- Selvom de jagter øjeæbler, har kryptoinvesteringsnyhedsbreve et ansvar over for deres læsere. Når bygningen vælter, sårer det alle, fordi (som de er så glade for at sige) det hele er bygget med "penge-legos".
- Når du tager fejl, så indrøm det. Kun gennem denne radikale ærlighed om vores egne fejlvurderinger kan vi opbygge tillid til denne industri.
4) TerraUSDs grundlæggere begyndte derefter at købe bitcoin som sikkerhed. Hvorfor i alverden købte de ikke rigtige dollars? Sandsynligvis fordi køb af bitcoin blev set som et cheftræk af kryptotrofaste, og kryptonyhedsbreve hypede det endnu mere.
Erfaringer:
- Hvis du vil støtte en stablecoin med penge, så gør den til rigtige penge, ikke en anden krypto. Da Terra begyndte at komme i gang, begyndte prisen på bitcoin også at falde, så deres redningsfond blev mindre og mindre værd.
- Forsøg ikke at behage kryptotrofaste; i stedet gøre, hvad der er i deres langsigtede interesse.
5) Som en "decentraliseret" stablecoin gik regeringssamfundet i kaos. Trenden inden for krypto er at "decentralisere" projekter, så SEC ikke vil være i stand til at holde nogen ansvarlige. Det betyder, at "samfundet driver projektet", hvilket lyder godt i teorien, men som er en katastrofe i en krise.
decentral samfund er langsomme og ubeslutsomme; centraliseret hold kan handle hurtigt. I USA lærte vi denne lektie for over hundrede år siden, da vi dannede Federal Reserve System, som er afbalanceret af en decentraliseret centralbank.
Så da der var brug for hurtig handling med Terra, skete der to ting.
Først så alle til TerraUSD-grundlæggeren (og pitchman) Do Kwon for at få en løsning. Dette viste, at hverken TerraUSD eller krypto generelt er virkelig decentraliseret: I krisetider ser vi på en galionsfigur.
Samtidig gik regeringsforummet (hvor fællesskabsforslag deles, stemmes og vedtages) i kaos. Helt seriøst, besøg forummet at se, hvordan decentraliseret ledelse fungerer under en krise: det er vanvid.
Erfaringer:
- Krypto-investorer ville gøre klogt i at læse Federal Reserves historie, som viser, hvordan vores nuværende system blev bygget til at balancere centralisering og decentralisering.
- Kryptosamfundet skal komme over sin decentraliseringsfetich. I krisetider kan decentraliseringen ikke bevæge sig hurtigt nok: det er derfor, vi har en centralbank. Vi har brug for en balance.
Dette er nogle af de erfaringer, vi kan lære af TerraUSD-sagaen, både som kryptoinvestorer og grundlæggere.
Men lad os ikke kritisere de dårlige uden at foreslå noget bedre. Her er hvordan TerraUSD kan gemmes.
For at redde jorden, spræng månen i luften
Her er TL;DR-versionen af mit forslag.
- Udbetal de resterende $1B+ TerraUSD til amerikanske dollars.
- Genstart TerraUSD som en stablecoin med fuld støtte.
- Ødelæg al LUNA (spræng månen i luften).
- Slip af med nuværende ledelse (rent hus).
- Byg Terra om til noget, der er nyttigt.
Husk, hvordan TerraUSD virker: Stablecoinen modsvares af LUNA. Dette tosidede aktiv er nu Terras dobbelte forpligtelse, da de forsøger at tilfredsstille to grupper: dem, der investerede i stablecoin, og dem, der investerede i LUNA.
I mellemtiden er prisen på LUNA reelt nul. Jeg foreslår, at du lukker LUNA helt ned, og brænder hele LUNA-forsyningen permanent. Dette bliver ikke populært, men det er heller ikke det, der sker nu.
Samtidig foreslår jeg udbetaling af $1B+ i TerraUSD stablecoin som stadig er i banken, og konverter det til faktiske penge indsat i en egentlig bank.
Med andre ord, konverter det, der stadig er tilbage i TerraUSD, til amerikanske dollars, og relancer derefter Terra som en mere beskeden, men fuldt sikret stablecoin.
Derefter skal du omfordele den nye stablecoin tilbage til tidligere TerraUSD-indehavere i forhold til det beløb, de besad. Faktisk er dette som en nødlidende bank, der udbetaler 25 cent på dollaren. Alle vil klippe sig, men alle får proportionelt tilbage, hvad de har lagt ind.
For at være sikker er der mange detaljer, der skal udarbejdes med denne plan. Det er formodentlig det arbejde Luna Fondens Vagt, holdet på seks fyre, der fik alle ind i dette rod.
Jeg ved, at disse seks fyre har arbejdet nonstop på dette problem, men dette er deres mulighed for at rette tingene op. Lav en stablecoin, der er støttet af penge, og gør det gratis.
Medlemmerne af Luna Foundation Guard bør miste alle personlige besiddelser af LUNA og TerraUSD og acceptere at arbejde for en løn på $1. Dette ville også være et glimrende træk i "god tro" mod de retssager, der vil komme.
Skiftevis, det decentrale Terra-samfund kan formodentlig stemme ethvert medlem af Luna Foundation Guard ud - eller måske alle seks. De kan gøre rent, bringe ny ledelse ind og starte på en frisk.
Det er alle svære beslutninger, men de vil redde Terra (dog desværre ikke LUNA).
Selvfølgelig vil der stadig være en lang vej forud for at finde ud af gode anvendelser for Terra. De bliver nødt til at tiltrække udviklere til at bygge fantastiske produkter, der bruger Terra, fantastiske apps, der giver værdi i den virkelige verden. Men det er tilfældet med ethvert blockchain-projekt.
Regeringerne holder øje
Der er en sidste grund til at rette op på TerraUSD: lovgivere følger denne historie nøje. Amerikanske investorer, der blev brændt af Terra, vil klage til Kongressen, som endelig vil slippe af med deres svinekød og gøre noget ved krypto.
Finansminister Janetsander Yellenton ser allerede. (Og der er en million ting, hun ikke har gjort … bare vent!)
Hvis vi kan regulere os selv - prøv at gøre tingene bedre, hvor vi alle har skruet sammen - så kan vi være med til at forme god regulering.
Men hvis vi prøver noget nyt cockamamie ordning for at pumpe prisen op for LUNA, som dem, der bliver foreslået i governance-forummet, er vi alle sammen forkludrede.
Dette er ikke en fejl i TerraUSD. Det er en fiasko for hele kryptoindustrien.
Vi kom ind i dette rod, og vi er nødt til at arbejde sammen for at lære af det. Vi er nødt til at gøre tingene rigtigt. Vi skal gøre det bedre.
Lad os gøre det bedre sammen.
Stillingen Sådan gemmer du Terra dukkede først på Bitcoin Market Journal.
- Om
- Konto
- Handling
- forude
- algoritmisk
- Alle
- allerede
- beløb
- En anden
- nogen
- app
- apps
- aktiv
- bailout
- Bank
- begyndte
- være
- gavner det dig
- Billion
- Bitcoin
- blockchain
- bygge
- Bygning
- købe
- Købe
- ringe
- tilfælde
- Kontanter
- central
- Centralbank
- Classic
- kommer
- Fællesskaber
- samfund
- Kongressen
- krise
- krypto
- Krypto-økosystem
- Kryptoindustri
- cryptocurrency
- Nuværende
- decentralisering
- decentral
- afgørelser
- detaljer
- udviklere
- svært
- katastrofe
- nødstedte
- Dollar
- dollars
- fordoble
- ned
- Drama
- i løbet af
- tjene
- jorden
- ekko
- økosystem
- økosystemer
- alle
- fremragende
- Undtagen
- Manglende
- FAST
- Federal
- Federal Reserve
- Gebyrer
- Figur
- Endelig
- Brand
- Fornavn
- Foundation
- grundlægger
- stiftere
- Gratis
- frisk
- fuld
- fond
- GAS
- gas gebyrer
- Generelt
- gå
- godt
- regeringsførelse
- stor
- gruppe
- Gruppens
- Dyrkning
- Vækst
- Guides
- håndtere
- Overskrifter
- hjælpe
- link.
- hold
- holdere
- bedrift
- Holdings
- hus
- Hvordan
- How To
- HTTPS
- menneskelig
- Mennesker
- industrien
- interesse
- investeret
- investere
- investor
- Investorer
- IT
- kendt
- lovgivere
- Retssager
- Leadership" (virkelig menneskelig ledelse)
- LÆR
- lærte
- Erfaringer
- ansvar
- lidt
- Lang
- langsigtet
- kiggede
- vedligeholde
- ledelse
- Marked
- midler
- Medier
- medlem
- Medlemmer
- million
- modeller
- penge
- Moon
- mere
- bevæge sig
- Ingen
- netværk
- Nyhedsbreve
- nummer
- Opportunity
- Andet
- egen
- betalt
- Panic
- Papir
- Mennesker
- perfekt
- personale
- Masser
- Populær
- Svinekød
- pris
- Problem
- problemer
- Produkter
- projekt
- projekter
- forslag
- foreslå
- foreslog
- protokol
- give
- pumpe
- Hurtig
- hurtigt
- RE
- resumé
- for nylig
- Regulering
- resterende
- forskning
- ansvar
- afkast
- Kør
- kører
- løn
- SEK
- sæt
- Shape
- delt
- SIX
- So
- løsninger
- nogle
- noget
- stablecoin
- Stablecoins
- starte
- påbegyndt
- forblive
- Hold mig opdateret
- forsyne
- systemet
- taler
- hold
- Teknologier
- Jorden
- Tether
- Gennem
- gange
- sammen
- token
- Stol
- os
- us
- USD
- USDC
- brug
- sædvanligvis
- værdi
- Stem
- Hvad
- WHO
- Wikipedia
- uden
- ord
- Arbejde
- arbejdede
- arbejder
- virker
- world
- værd
- ville
- år
- youtube
- nul