I hvert fald i begyndelsen af dette år forventes ECB at gå imod tendensen fra de fleste andre store centralbanker. BOE og Fed forventes at fortsætte med at bremse tempoet i renteforhøjelserne, efterhånden som inflationen falder, økonomien kommer under øget pres eller (hvilket er et sandsynligt scenarie) begge dele.
I mellemtiden forventes ECB at fortsætte med at hæve renten i et relativt aggressivt tempo. At satserne kan stige i samme forhold, som Fed's gjorde sidste år, kan dog være lidt af en strækning. ECB har et andet sæt udfordringer, idet den fastlægger pengepolitikken for en række lande med forskellig finanspolitik. Det kan begrænse ECB's endelige rente.
Hvor tingene går hen
ECB var den sidste af de store centralbanker, der begyndte at vandre, hvilket betyder, at der er mere "hovedplads" til, at den kan fortsætte med at stramme. Det er f.eks. stadig 200bps efter Fed. I betragtning af at USA er den eneste anden økonomi, der er sammenlignelig i størrelse, og at begge økonomier er hinandens største handelspartner, er det en vigtig sammenligning. Ikke kun for EURUSD.
Euroen blev svækket væsentligt sidste år, da ECB tøvede med at stramme op, og inflationen bevægede sig over sine jævnaldrende. En stor del af den inflation var drevet af en ekstraordinær begivenhed: de høje priser på energi fra krigen i Ukraine. Håbet er, at vinteren bliver mindre hård end forventet, hvilket vil føre til mindre efterspørgsel efter energi, og priserne kan falde. Det ville betyde, at inflationen ville begynde at falde uafhængigt af ECB's politik.
Der kan være et problem
Den vigtigste modsætning hertil er naturligvis, at ingen kan forudsige vejret. Men der er et andet problem, som ikke samler så mange overskrifter: kerneinflationens "klæbrighed". "Sticky" er et voksende koncept i at tale om inflation, og henviser til, hvordan CPI-satserne ikke falder så hurtigt som håbet. De "klæber" sådan set til loftet.
Dette var tilfældet med resultaterne fra Spaniens foreløbige CPI for december, der blev offentliggjort fredag. Den samlede inflation faldt som forventet; men kerneinflationen forblev høj. I slutningen af dagen bekymrer ECB sig mest om kernerenter, da det ikke tager højde for volatiliteten af ting som energi. Men hvis energipriserne forbliver høje, siver de til sidst igennem til resten af økonomien, hvilket gør en udfordrende situation for centralbanken. Dette kan betyde, at renten kan stige mere end forventet i øjeblikket, og den normalt dueagtige og konservative ECB kan blive nødt til at træffe foranstaltninger svarende til, hvad Fed har gjort sidste år, og i væsentlig grad drive euroen frem.
Hvilke data skal man være opmærksom på
I morgen får vi offentliggjort Tysklands seneste inflationstal. Markedet kan bevæge sig en del, som hver tysk stat rapporterer, og opstiller forventninger til hovednummeret. Samlet set, årlige tyske december CPI forventes at falde kraftigt til 9.0 % fra 10.0 % tidligere.
Den årlige tyskharmoniserede inflation forventes at aftage, men ikke så dramatisk, og falde til 10.7 % fra tidligere 11.3 %. I mellemtiden Den tyske arbejdsløshed for december forventes at forblive stabil på 5.6 %, efter tilføjelse af 15 job, lidt mindre end de 17, der blev tilføjet i november.
At handle med nyheder kræver adgang til omfattende markedsundersøgelser – og det er det, vi er bedst til.
- SEO Powered Content & PR Distribution. Bliv forstærket i dag.
- Platoblokkæde. Web3 Metaverse Intelligence. Viden forstærket. Adgang her.
- Kilde: https://www.orbex.com/blog/en/2023/01/german-december-inflation-and-unemployment-good-news-for-the-ecb-expected
- 10
- 11
- 9
- a
- Om
- over
- adgang
- Konto
- tilføjet
- Efter
- mod
- aggressive
- ,
- En anden
- omkring
- Bank
- Banker
- bag
- BEDSTE
- Bit
- BoE
- tilfælde
- loft
- central
- Centralbank
- Centralbanker
- udfordringer
- udfordrende
- Kom
- kommer
- sammenlignelig
- sammenligning
- Konceptet
- fortsæt
- Core
- kerneinflationen
- kunne
- Counter
- lande
- CPI
- For øjeblikket
- data
- dag
- december
- Afvis
- Efterspørgsel
- DID
- forskellige
- dårskab
- Er ikke
- bløde tone
- ned
- dramatisk
- drevet
- Dropper
- hver
- Tidligt
- ECB
- økonomier
- økonomi
- forhøjet
- energi
- energipriser
- euro
- EURUSD
- begivenhed
- til sidst
- eksempel
- forventninger
- forventet
- omfattende
- ekstraordinære
- FAST
- Fed
- tal
- endelige
- Fiscal
- Fredag
- fra
- Tysk
- få
- given
- Go
- godt
- Dyrkning
- overskrift
- Overskrifter
- Høj
- Hike
- Hikes
- hiking
- håber
- Hvordan
- HTTPS
- vigtigt
- in
- øget
- uafhængig
- inflation
- inflationstal
- interesse
- Renter
- spørgsmål
- IT
- Karriere
- stor
- største
- Efternavn
- Sidste år
- seneste
- førende
- Sandsynlig
- leve
- Se
- Main
- større
- Making
- Marked
- markedsundersøgelse
- midler
- I mellemtiden
- foranstaltninger
- måske
- Monetære
- Pengepolitik
- mere
- mest
- bevæge sig
- nyheder
- Normalt
- november
- nummer
- ONE
- Andet
- samlet
- Tempo
- del
- partner
- plato
- Platon Data Intelligence
- PlatoData
- politik
- forudsige
- tryk
- Priser
- Forud
- Fremdrive
- Sats
- renteforhøjelser
- priser
- forholdet
- relativt
- frigive
- frigivet
- forblive
- forblevet
- Rapporter
- Kræver
- forskning
- REST
- Resultater
- Rise
- samme
- Series
- sæt
- sæt
- indstilling
- lignende
- siden
- Situationen
- Størrelse
- langsom
- starte
- Tilstand
- steady
- Stadig
- Tag
- taler
- Fed
- ting
- i år
- Gennem
- til
- Trading
- Trend
- Ukraine
- under
- arbejdsløshed
- us
- Volatilitet
- krig
- Krig i Ukraine
- Vejr
- Hvad
- som
- vilje
- Vinter
- ville
- år
- zephyrnet