GBTC-udsteder Grayscale søger at berolige investorer, efter at søsterfirma søger nødfinansiering

Citerer sikkerhedsbekymringer for ikke at offentliggøre proof-of-reserves

Grayscale, udstederen af ​​verdens største børsnoterede kryptofond, håber at forsikre investorer om, at de digitale aktiver, der understøtter deres produkter, er sikre.

Grayscale er ejet af Digital Currency Group, som bliver gransket af investorer, efter at et andet datterselskab, Genesis Global Capital, angiveligt søgte et nødlån på $1 mia i sidste uge i kølvandet på FTX's kollaps.

"Beholdningen af ​​Grayscales digitale aktivprodukter er sikre og sikre," selskabet sagde den 18. november. Grayscales produkter fungerer både som uafhængige virksomheder og børsnoterede værdipapirer, der repræsenterer enkelte digitale aktiver. 

Til $10.5 mia aktiver under ledelse er GBTC selskabets største fond. Den bekymring, Grayscale adresserer, er, at Bitcoin-backing GBTC er flydende og ikke bliver brugt til andre formål.

Andre store gråtoneprodukter omfatter ETHE, som har 3.7 mia. USD i ETH under forvaltning, og Ethereum Classic Trust, som har 231 mio. USD i ETC.

Coinbase Custody

Coinbase har de digitale aktiver, der ligger til grund for Grayscales midler. "Vi vil aldrig, direkte eller indirekte, udlåne, pantsætte, hypotekere eller omhypotekere nogen af ​​de digitale aktiver, der ligger til grund for nogen Grayscale-produkter," lyder en dokumentet udgivet af Coinbase den 18. nov.

Gråtoner tager varme på Twitter, hvor den delte sin sikkerhedspraksis. "Coinbase udfører ofte on-chain validering," Grayscale sagde, og tilføjede, at det på grund af sikkerhedsproblemer ikke kunne bevise offentligt, at Coinbase kontrollerer aktiverne.

Sikkerhedsbekymringer

Anthony Sassal, en Ethereum-underviser og investor, har det ikke. "Dette lyder som ren advokat-speak fra folk, der ikke aner, hvordan blockchains fungerer," han Tweetet Som svar. "At sende en adresse og underskrive en meddelelse, der beviser ejerskab af den adresse, er ikke et sikkerhedsproblem."

Grayscale og Coinbase's forsikringer kommer på et tidspunkt, hvor investorer er nervøse for enhver uigennemsigtighed med hensyn til, hvem der egentlig ejer hvad. Adskillige virksomheder som BlockFi og Genesis' udlånsarm har sat kundetilbagetrækninger på pause.

Likviditetsknas

Implikationen af ​​midlertidige hævninger er, at der ikke er nok likvide midler til at dække kundernes anmodninger om aktiver. Som en virksomhed, der er ansvarlig for milliarder af dollars i kryptobeholdninger, er Grayscale et andet firma, der teoretisk set kunne stå over for det samme problem. Bekymringerne kan være blevet forværret af en Wall Street Journal artikel som rapporterede, at Grayscales søsterselskab Genesis uden held søgte et lån på $1 mia. 

En anden kendsgerning kan have tvunget Grayscale til at offentliggøre sin meddelelse - rabatten for dets flagskibsprodukt, GBTC, har ramt et rekordhøjt niveau på 42.7%, ifølge YCharts. Det betyder, at GBTC-aktier er 42.7 % mindre værd end den faktiske underliggende BTC.

Rabatten er formodentlig udvidet yderligere, fordi investorer sælger GBTC med bekymring for, at de underliggende aktiver muligvis ikke er tilgængelige.  

GBTC rabat

Da GBTC er en trust snarere end en børshandlet fond (ETF), er der ingen fondsforvalter, der aktivt køber og sælger det finansielle produkts underliggende aktiver for at matche efterspørgslen. 

I stedet køber akkrediterede investorer GBTC til det faktiske beløb af BTC, kaldet nettoaktivværdi (NAV), som det er værd på det tidspunkt. Grayscale køber derefter BTC med investorernes fiat-valuta. Disse investorer kan sælge GBTC-aktierne efter en seks-måneders lockup, en handel, der var meget rentabel, da værdipapiret handlede til en præmie i forhold til den underliggende BTC.

Når efterspørgslen efter GBTC er højere end den underliggende BTC, handles værdipapiret til en præmie i forhold til den underliggende kryptovaluta. Når efterspørgslen efter GBTC er lavere end den er efter den underliggende BTC, handles den med en rabat, som den har gjort siden begyndelsen af ​​2021.

Gråtoner har forsøgt at forvandle GBTC til en ETF flere gange tidligere , sagsøges SEC for at afvise dets ansøgning om at gøre det i juli. 

Interessant nok producerede Coindesk, endnu et selskab ejet af DCG, en artikel som var medvirkende til at afsløre de økonomiske svagheder ved Alameda Research, hedgefonden, der er tæt forbundet med FTX. 

Siden da er FTX gået konkurs, og nedfaldet har tvunget DCG's Genesis til standse hævninger, og fik Grayscale til at berolige indehavere af sine investeringsprodukter.