Fuld fart fremad: Post-pandemiske tendenser i M&A

Efter en ni års laveste i 2020 steg M&A-aktiviteten i Canada kraftigt i første kvartal af 2021. Som rapporteret af BNN Bloomberg, i de første tre måneder af 2021 var canadiske virksomheder involveret i 1,168 handler, der tilsammen beløb sig til 115 milliarder USD i værdi, hvilket dværgede de 44.3 milliarder USD i handleværdi i samme periode i 2020. Finansielle Post rapporterer, at et lignende fænomen forekommer globalt, hvor antallet af handler er steget med 6 % og den samlede værdi af afventende og afsluttede handler er steget med 93 % sammenlignet med første kvartal 2020.

Med denne byge af aftaleaktivitet i første kvartal af 2021 dukker flere tendenser op.  

Genopretning af private equity

M&A-aktivitet fra private equity-fonde begynder at vise tegn på bedring efter et markant fald i 2020 på grund af virkningerne af COVID-19. For eksempel, PwC rapporterer, at private equity-fonde i de seneste måneder har investeret i sektorer, der har vist modstandsdygtighed over for pandemien, såsom sundhedspleje og teknologi. Tilsvarende Ernst & Young forudsiger, at private equity-fonde vil bruge deres anslåede 750 milliarder dollars i 'tørt pulver' til at investere i virksomheder, der er positioneret til at drage fordel af langsigtede adfærdsændringer, der kan følge af pandemien, såsom fjernarbejde og læring.

På den anden side kan virksomheder, der er blevet negativt påvirket af pandemien, også levere handel til private equity-fonde. Især når statstilskud rulles tilbage, kan kriseramte virksomheder skabe investeringsmuligheder for private equity-fonde i en række forskellige sektorer.

Grænseoverskridende aktivitet

Grænseoverskridende aftaler har også bidraget væsentligt til den seneste vækst i M&A-aktivitet. Efter et midlertidigt bortfald i 2020 Finansielle Post rapporterer, at det første kvartal af 2021 bød på 50 milliarder USD i udgående aftaler, det næststørste kvartal nogensinde. En væsentlig del af dette tal skyldtes transaktioner med amerikanske enheder, hvilket tyder på styrkelse af M&A-markederne på begge sider af grænsen.

En anden faktor, som kan lette grænseoverskridende aktivitet, er muligheden for lettere at kunne krydse grænsen mellem Canada og USA, hvis rejserestriktioner løsnes. Mens aftalemagere hurtigt tilpassede sig at arbejde virtuelt under pandemien, kræver nogle transaktioner fysisk due diligence og andre aktiviteter på stedet, såsom i minedriften og olie- og gassektoren. Krav til fysisk afstand og rejserestriktioner udgør en yderligere skade for disse transaktioner, især hvor parterne befinder sig på hver sin side af en international grænse. Men efterhånden som udrulningen af ​​vacciner fortsætter, og rejserestriktioner begynder at løsne sig, kan disse transaktioner blive mindre besværlige. Derfor forventer vi, at grænseoverskridende transaktioner fortsat vil være en stærk kilde til handleaktivitet.

Tilbud af høj værdi

En væsentlig del af den nuværende M&A-aktivitet i Canada kan henføres til et lille antal transaktioner af høj værdi. Faktisk af de 115 milliarder USD i handleværdi i Canada indtil videre i år, $ 45 milliarder kan henføres til kun to transaktioner. I betragtning af størrelsen af ​​disse "megaaftaler" er det ikke overraskende, at begge aftaler involverer betydelige finansieringsforpligtelser, hvilket afspejler finansieringens relative overkommelighed, samtidig med at det understreger, at nogle aftalemagere er optimistiske nok med hensyn til de forbedrede økonomiske udsigter til at forfølge ambitiøse transaktioner, når vi nærmer os slutningen af ​​pandemien.

The Bottom Line  

Hver af disse tendenser er bemærkelsesværdige, selv taget isoleret, men set under ét kan de afspejle et marked, der historisk set er forberedt til M&A-aktivitet. Købere har råd til at indgå aftaler på grund af tilgængeligheden af ​​overkommelig finansiering og, i nogle tilfælde, ophobningen af ​​tørt pulver i løbet af et år med ringe M&A-aktivitet. Potentielle M&A-mål florerer, både i form af virksomheder, der har kæmpet sig igennem pandemien og kan være ivrige efter at indgå aftaler, og også i sektorer, der har været modstandsdygtige over for eller endda draget fordel af ændrede behov og adfærd i løbet af det seneste år. Endelig ser det ud til, at der kan være ophobet momentum i form af aftaler, der var frustrerede over pandemien og indestængt entusiasme, da aftalemagere ser på M&A som et middel til at bringe det økonomiske opsving til nye højder.

Af alle disse grunde forventer vi at se en fortsat stærk M&A-aktivitet, efterhånden som den usikkerhed og ustabilitet, der prægede det seneste år, fortsætter med at aftage.

Forfatteren vil gerne takke Malcolm Woodside, Articling Student, for hans betydelige bidrag til dette blogindlæg.

Hold dig orienteret om udviklingen i M&A og Hold mig opdateret til vores blog i dag.

Kilde: https://www.deallawwire.com/2021/04/19/full-speed-ahead-post-pandemic-trends-in-ma/