Den digitale aktivindustri har mange ligheder med TradFi, så det er muligt at anvende mange af de samme tidstestede TradFi-principper til at regulere det digitale aktivrum.
Traditionelle finansielle institutioner er allerede store bidragydere til det digitale aktivøkosystem, de tilfører likviditet i økonomien og tilbyder kunderne muligheden for at holde, handle og i nogle tilfælde satse digitale aktiver. US Securities and Exchange Commissions godkendelse af en spot Bitcoin ETF vil kun yderligere styrke sådanne institutioners deltagelse.
Den kommende værditilstrømning til digitale aktiver er en yderligere klargørende opfordring til regulatorer om at give klare anvisninger på, hvordan aktører af digitale aktiver kan opnå overholdelse af lovgivningen.
Mange jurisdiktioner over hele kloden vedtager en lovgivningsmæssig tilgang til digitale aktiver, der afspejler de standarder, der har været på plads for traditionel finansiering (TradFi) i årtier. At sætte disse grundlæggende, gennemtestede beskyttelser på plads er et stort skridt i retning af at skabe sikrere digitale aktivmarkeder. Disse reguleringsrammer kunne dog drage fordel af at opstille klarere forventninger til depot og markedsstruktur; TradFi tilbyder meget nyttige principper i denne henseende, som kan anvendes til den digitale aktivindustri.
Hvad den digitale aktivindustri bør lære af TradFi
I TradFi er handelsværdikæden bevidst blevet udstykket, således at børsen, mæglere, clearingcentral og depotbanker alle er separate parter. Denne markedsstruktur opretter automatisk et system af checks og balancer og fjerner ethvert enkelt fejlpunkt. Den digitale aktivindustri har en interessant nuance i, at digitale aktivudvekslinger ofte er vertikalt integrerede og udfører de fleste, hvis ikke alle ovennævnte funktioner, især at give både en børs til handel og også depot for de handlede aktiver.
Regulatorer overvejer, om de skal kopiere aspekter af TradFi-markedsstrukturen for den digitale aktivindustri, men spørgsmålet er, hvor langt de skal gå? Skal de især kræve, at udvekslinger af digitale aktiver bruger uafhængige tredjepartsdepoter, der ikke er relateret til udvekslingen?
At have depotbanken adskilt fra børsen ville hjælpe med at forhindre tilfælde af svig og misbrug af kundemidler, selvom ingen regulator indtil videre ser ud til at have givet mandat til, at digitale aktivudvekslinger bruger uafhængige tredjepartsdepoter. I Singapore ser de foreslåede regler ud til at give udvekslinger mulighed for enten selv at give forældremyndigheden gennem en operationelt uafhængig enhed eller bruge en uafhængig tredjeparts depotbank. I Hongkong er licenserede digitale aktivudvekslinger (“virtuelle aktivhandelsplatforme”) imidlertid ikke tilladt at bruge uafhængige depotbanker og er i stedet forpligtet til at give deres kunder depot gennem et datterselskab af børsen.
Uanset hvilken varetægtsordning, der anvendes af børser, er det afgørende, at disse nuancerede ordninger tydeligt afsløres for kunderne for at give dem mulighed for at træffe informerede beslutninger. Kunder bør vide, hvordan deres aktiver opbevares og beskyttes på de børser og andre handelsplatforme, de bruger. Mere risikovillige kunder kan tiltrækkes til at handle på børser og platforme, der bruger uafhængige depotbanker helt eller i det mindste delvist til at holde deres aktiver.
"Forvaring" som absolut, ensidig kontrol over en digital aktiv-pung
At "forvaring" skal referere til en sådan absolut, ensidig kontrol af en tegnebog er en vigtig nuance, som regler bør tage højde for. Den malaysiske værdipapirkommission har faktisk givet meget nyttig vejledning om dette i sin Retningslinjer for digitale aktiver, der siger, at en person ikke betragtes som en depot, hvis de ikke har fuld kontrol over de digitale aktiver, med "fuld kontrol" defineret som evnen til ensidigt at overføre dem fra en tegnebog.
I andre lande, der regulerer digitale aktiver, er reglerne dog ikke altid så klare med hensyn til, hvilke tegnebøger, der anses for depot og bør reguleres. Udbydere af tegnebogstjenester, som ikke har nogen af nøglerne eller aktierne i en multisig- eller MPC-tegnebog, eller et utilstrækkeligt antal af dem til ensidigt at trække digitale aktiver ud af en tegnebog, leverer i virkeligheden bare ikke-depotpunge, som ikke bør falde inden for den lovmæssige perimeter.
Slutkunder bør være meget opmærksomme på, om deres digitale aktiver opbevares i depot- eller ikke-depotpunge. Hvis en kunde tilmelder sig en ikke-depotpung, skal de erkende, at de selv er ansvarlige for sikkerheden og sikkerheden af deres digitale aktiver. Alternativt kan de overveje at bruge depotpunge leveret af pålidelige, velrenommerede og regulerede tegnebogstjenesteudbydere.
Hvad er det næste?
Industrien for digitale aktiver har mange ligheder med TradFi, så det er muligt at anvende mange af de samme tidstestede TradFi-principper til at regulere det digitale aktivers rum, men stadig tage højde for de unikke nuancer, som digitale aktiver præsenterer, som kan kræve mere finjusteret forskrifter.
Det er i den digitale aktivindustris bedste interesse at arbejde proaktivt og tæt sammen med regulatorer for at dele viden, industripraksis og operationelle udfordringer. Jo mere tilsynsmyndigheder forstår de underliggende nuancer af digitale aktiver, jo mere sandsynligt er det, at vi vil nå frem til regler for den digitale aktivindustri, der tilbyder stærk beskyttelse til kunderne, men som alligevel er risikoproportionelle og praktiske nok til, at digitale aktivfirmaer kan overholde.
HB Lim er administrerende direktør for APAC for BitGo, en udbyder af digital asset wallet og depot.
- SEO Powered Content & PR Distribution. Bliv forstærket i dag.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrk dig selv. Adgang her.
- PlatoAiStream. Web3 intelligens. Viden forstærket. Adgang her.
- PlatoESG. Kulstof, CleanTech, Energi, Miljø, Solenergi, Affaldshåndtering. Adgang her.
- PlatoHealth. Bioteknologiske og kliniske forsøgs intelligens. Adgang her.
- Kilde: https://thedefiant.io/digital-asset-regulation-needs-to-more-strongly-reflect-tradfi-standards-for-market-structure-to
- :har
- :er
- :ikke
- $OP
- 121
- 31
- 7
- a
- evne
- over
- absolutte
- Konto
- opnå
- faktisk
- Vedtagelsen
- Alle
- tillade
- tilladt
- Alpha
- allerede
- også
- altid
- an
- ,
- enhver
- APAC
- vises
- kommer til syne
- anvendt
- Indløs
- tilgang
- godkendelse
- ER
- omkring
- arrangement
- arrangementer
- AS
- aspekter
- aktiv
- Aktiver
- At
- automatisk
- opmærksom på
- saldi
- grundlæggende
- BE
- bliver
- været
- være
- gavner det dig
- BEDSTE
- Big
- Bitcoin
- Bitcoin ETF
- BitGo
- Bloker
- styrke
- både
- mæglere
- men
- by
- ringe
- CAN
- fange
- tilfælde
- kæde
- udfordringer
- Kontrol
- klar
- klarere
- Rydning
- tydeligt
- kunder
- nøje
- KOM
- kommer
- Kommissionen
- samfund
- selskab
- Compliance
- overholde
- Overvej
- betragtes
- bidragydere
- kontrol
- kunne
- lande
- skaber
- Oprettelse af
- kritisk
- frihedsberøvende
- kontoførende
- vogtere
- Custody
- kunde
- Kunder
- dagligt
- årtier
- afgørelser
- Defi
- definerede
- digital
- Digital aktiver
- Digitale aktiver
- retninger
- Direktør
- deaktiveret
- do
- dumpe
- økonomi
- økosystem
- enten
- nok
- ETF
- udveksling
- Udvekslinger
- forventninger
- factoring
- Manglende
- Fall
- langt
- finansiere
- finansielle
- Finansielle institutioner
- firmaer
- Til
- rammer
- bedrageri
- fra
- fuld
- funktioner
- fonde
- yderligere
- given
- kloden
- Go
- gruppe
- vejledning
- Have
- Held
- hjælpe
- Skjult
- hold
- Hong
- Hong Kong
- hus
- hover
- Hvordan
- Men
- HTTPS
- if
- vigtigt
- in
- I andre
- uafhængig
- industrien
- tilgang
- informeret
- i stedet
- Institutionel
- institutioner
- integreret
- med vilje
- interessant
- interesser
- ind
- IT
- ITS
- deltage
- jurisdiktioner
- lige
- nøgler
- Kend
- viden
- Kong
- LÆR
- mindst
- brev
- LG
- Licenseret
- Sandsynlig
- Likviditet
- større
- lave
- Malaysisk
- styring
- Managing Director
- mange
- Marked
- markedsandel
- Markedsstruktur
- Markeder
- Kan..
- medlem
- misbruge
- mere
- mest
- MPC
- multitegn
- skal
- Behov
- behov
- næste
- ingen
- ikke-frihedsberøvende
- Ikke-depotpung
- Ingen
- Nuance
- nuancer
- nummer
- of
- tilbyde
- tilbyde
- Tilbud
- tit
- on
- kun
- operationelle
- Option
- or
- Andet
- vores
- ud
- i løbet af
- del
- deltagelse
- særlig
- især
- parter
- udføre
- person,
- Place
- Platforme
- plato
- Platon Data Intelligence
- PlatoData
- spillere
- podcast
- Punkt
- mulig
- praksis
- Premium
- præsentere
- forhindre
- principper
- foreslog
- give
- forudsat
- udbyder
- udbydere
- leverer
- Sætte
- spørgsmål
- virkelig
- resumé
- genkende
- henvise
- afspejler
- betragte
- om
- Regulere
- reguleret
- Regulering
- regler
- regulator
- Regulators
- lovgivningsmæssige
- Regulatory Compliance
- relative
- fjerner
- hæderlige
- kræver
- påkrævet
- ansvarlige
- regler
- s
- beskyttet
- sikrere
- Sikkerhed
- Sikkerhed og sikkerhed
- samme
- siger
- SC
- Værdipapirer
- sikkerhed
- adskille
- tjeneste
- service-udøvere
- indstilling
- Del
- Aktier
- bør
- underskrive
- ligheder
- Singapore
- enkelt
- So
- nogle
- Space
- Spot
- Find Bitcoin Etf
- spil
- standarder
- Trin
- Stadig
- stærk
- kraftigt
- struktur
- datterselskabet
- sådan
- systemet
- Tag
- at
- Den trossende
- deres
- Them
- selv
- Disse
- de
- tredjepart
- denne
- selvom?
- Gennem
- Dermed
- til
- mod
- mod
- handle
- handles
- Trafi
- Trading
- Handelsplatforme
- traditionelle
- traditionel finans
- Transcript
- overførsel
- betroet
- underliggende
- forstå
- enestående
- enhed
- us
- brug
- anvendte
- ved brug af
- værdi
- lodret
- meget
- synlig
- tegnebog
- Punge
- we
- Hvad
- Hvad er
- hvorvidt
- som
- helt
- vilje
- med
- tilbagekalde
- inden for
- Arbejde
- ville
- endnu
- zephyrnet