Markedet for kryptovaluta -derivater viser vækst på trods af regulerende FUD

Kryptovalutamarkedet er med succes vendt tilbage fra den to-måneders lavkonjunktur, det var gået ind i fra slutningen af ​​maj til slutningen af ​​juli. Bitcoin (BTC) og Ethereum (ETH) har stået i spidsen og har haft imponerende fremgang i løbet af de sidste to uger. Markedet ser prisniveauer, som det havde nået tilbage i maj i år.

Sammen med prisstigningerne oplever markedet for kryptovalutaderivater, der inkluderer finansielle instrumenter som futures, optioner og endda mikrofutures, også forynget interesse fra investorer. Ifølge data fra Bybt har den åbne interesse (OI) i Bitcoin-muligheder på tværs af alle de globale børser, der tilbyder produktet, mere end fordoblet fra det årlige laveste niveau på 3.63 milliarder dollar den 26. juni, og nåede det højeste niveau i 90 dage på 7.86 milliarder dollars den 14. august.

Cointelegraph diskuterede denne stigning i OI med Shane Ai, leder af produkt-R&D hos Bybit, en kryptovaluta-derivatbørs, som sagde: "Stigningen i Option OI er for det meste drevet af institutionelle aktører, og den stigende popularitet af tredjeparts OTC-platforme har lettet lettere eksekvering af flerbenede strategier med dybere likviditet - som er forudsætninger for mere institutionel deltagelse." Data fra on-chain analyseudbyder CryptoQuant afslører også det institutioner køber BTC på samme måde som de gjorde tilbage i slutningen af ​​2020. 

En lignende stigning i væksten ses også i metrikerne for Ether-optionsmarkedet. OI'en i Ether Options sprang 75 % fra 2.42 milliarder dollars den 30. juli til en topværdi på 4.26 milliarder dollars i to måneder den 14. august. Dette sætter år-til-år-væksten (YoY) for dette marked på 846 %.

Navnlig er markedet for kryptoderivater stadig i de begyndende stadier af dets udvikling, da det først opstod i 2. kvartal 2020. Selv den globale investeringsbankgigant Goldman Sachs annoncerede tidligere i juni deres planer om at udvide sit indtog på kryptovalutamarkederne med Ether-muligheder.

CME-data afslører stærk vækst i 2021

Væksten ses selv i de kryptoderivater, der tilbydes af Chicago Mercantile Exchange (CME), verdens største derivatbørs. CME anses ofte for at være et benchmark for institutionel interesse. I øjeblikket har de fire kryptoderivater, Bitcoin Futures, Ether Futures, Micro Bitcoin Futures og Bitcoin Options.

Ifølge data fra CME er den gennemsnitlige daglige volumen (ADV) i deres Bitcoin-futures pr. 11. august vokset næsten 30 % fra 8,231 kontrakter fra år til dato i 2020 til 10,667 kontrakter fra år til dato i 2021. I samme periode varighed, voksede den åbne rente for disse futures med 18.6 % til 8,988 kontrakter fra år til dato i 2021.

Mens CME har tilbudt deres BTC-futures og optioner siden henholdsvis 2017 og 2020, lancerede børsen både deres Ether-futures og Micro BTC-futures tidligere i år i februar og maj.

Siden deres lancering den 8. februar har CME Ether-futures haft en ADV på 2,864 kontrakter med åben rente på et gennemsnit på 2,436 kontrakter. Et rekordvolumen på 11,980 kontrakter blev handlet den 19. maj, og en rekord OI på 3,977 kontrakter den 1. juni.

I tilfældet med CME Micro BTC Futures har de haft en ADV på 21,667 kontrakter med deres OI i gennemsnit på 19,990 kontrakter. Dette produkt er designet til at gøre det muligt for selv detailinvestorer at styre deres Bitcoin-prisrisiko. Dens størrelse er 1/10 af en Bitcoin og har handlet 1.5 millioner kontrakter siden lanceringen. Et rekordhøjt rekord på 94,770 kontrakter blev handlet den 19. maj med en rekord åben rente på 38,073 kontrakter, der blev opnået den 1. juni.

Cointelegraph diskuterede denne vækst på markederne med Luuk Strijers, chief commercial officer for kryptoderivatbørs, Deribit, som udtalte:

"Vi har set en utrolig vækst i 1. og 2. kvartal i år, hvilket viser potentialet i derivater og, i vores tilfælde specifikt, muligheder drevet af stadigt stigende kundeefterspørgsel. Vi forventer, at denne tendens vil fortsætte, efterhånden som vi indsætter et stigende antal (institutionelle) kunder."

Organisk vækst understøttet af ETH-aktivitet

Strijers tilføjede, at stigningen i OI i august ikke kun skyldtes stigningen i prisen, der førte til, at den nominelle værdi voksede, men også på grund af udvidelsen af ​​antallet af åbne kontrakter efter det store udløb i 2. kvartal for BTC-optioner.

Dette afslører, at den OI-vækst, som markedet i øjeblikket gennemgår, er organisk og ikke kun et biprodukt af, at den teoretiske værdi stiger. Han nævnte, at denne effekt var endnu større for Ether, og tilføjede:

"Sidstnævnte forklares med lanceringen af ​​EIP-1559 og konsekvensen af, at ETH for næsten 100 millioner dollars er blevet brændt siden opgraderingen. Ydermere resulterer NFT-hypen i, at mange mennesker køber NFT'er, bruger deres ETH og køber upside-opkald i stedet for at undgå at gå glip af den potentielle upside."

Ethereum-netværket endelig gennemgik London-opgraderingen den 5. august som indvarslede det længe ventede Ethereum Improvement Proposal (EIP) 1559, der ændrer transaktionsprismekanismen for netværket og styringen af ​​gebyrerne. Strijers udtalte sig om, hvordan Londons hårde gaffel påvirkede modvinden for ETH, og sagde: "Markedet ser ud til at værdsætte London-gaffelændringerne. En masse ETH var allerede låst i smarte kontrakter eller satset, og nu bliver forsyningen endnu mere knap på grund af gasforbrændingsmekanismen, der driver priserne opad."

Ai nævnte mere om den hårde gaffels specifikke indvirkning på ETH-derivatmarkedet og sagde, at ETH IV-termstrukturen er gået ind i contango (et scenarie, hvor futuresprisen på aktivet er højere end spotprisen), sammen med stejlere call- sætte skævheder efterhånden som tendenser længere i tiden observeres. Stejlere skævheder kan ofte indikere højere priser for Out of the Money (OTM) put-optioner og lavere priser for OTM-opkaldsoptioner.

Flere aktører i branchen innoverer med automatiserede løsninger for at forenkle handel med Bitcoin-optioner for detailinvestorer. Delta exchange, en platform for kryptoderivater, for nylig lanceret automatiseret handel under produktnavnet "Enhanced Yield" for BTC, ETH og Tether (USDT).

Regulatorer rynker på næsen af ​​derivathandel

På trods af den enorme vækst på markedet for kryptoderivater, eller rettere på grund af det, er tilsynsmyndigheder ofte kendt for at være skeptiske over for sektoren. I den seneste tid har forskellige organisationer udvidet deres advarsler til at begrænse handlinger for spillere, der tilbyder disse finansielle instrumenter på markedet.

I et meget offentligt forlig, BitMEX har indvilliget i at betale $100 millioner til United States Commodities Futures Trading Commission (CFTC) og Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) for at rejse en sag indgivet i den amerikanske distriktsdomstol den 1. oktober 2020, for at hvile. CFTC anklagede BitMEX-ejere for "ulovlig drift af en platform for derivater af kryptovaluta" og brud på anti-hvidvaskning af penge (AML).

Relateret: Årsag og virkning: Vil Bitcoin -kursen falde, hvis aktiemarkedet går ned?

I et andet tilfælde af reguleringsorganer, der øger deres kontrol med derivathandelens sub-økosystem, har den globale kryptovalutabørs Binance annonceret, at de vil blive lukker handel med derivater i den europæiske region, begyndende med Tyskland, Italien og Holland. Udover EU-regionen har Binance også annonceret, at de ville være det begrænsning af adgangen til derivatprodukter for sine brugere i Hong Kong. Administrerende direktør Changpeng Zhao nævnte, at det var en foranstaltning for at etablere "best practices for overholdelse af kryptooverholdelse på verdensplan."

I begyndelsen af ​​januar i år forbød Storbritanniens Financial Conduct Authority (FCA) kryptobørser at sælge kryptoderivater og børshandlede noter (ETN'er) til detailforbrugere. Den regulerende myndighed nævnte årsagen til dette forbud som, at disse produkter er "uegnede til detailforbrugere på grund af den skade, de udgør."

På trods af regulatoriske organisationer, der slår ned på kryptoderivater, er futures- og optionsmarkederne fortsat med at vise enorm vækst i år. En rapport fra Inca Digital afslørede at hundredvis af handlende i USA unddrager sig lokale regler og handler med kryptoderivater på børser som FTX og Binance. Disse platforme har officielle amerikanske modparter, der ikke tilbyder derivatprodukter på deres platform på grund af regulatoriske bekymringer.

Relateret: Bidens infrastrukturregning underminerer ikke kryptos bro til fremtiden

Men Brett Harrison, præsident for FTX.US, den amerikanske pendant til FTX, for nylig erklærede at platformen sigter mod at tilbyde handel med kryptoderivater i USA om mindre end et år. Harrison nævnte også, at da institutionelle investorer er ansvarlige for næsten 70% af handelsvolumen for FTX.US, er deres nuværende mål at udvide deres detailbase i landet.

Denne begrundelse kunne være drivkraften bag børsens nylige beslutning om at ansætte Kevin O'Leary — aka hr. Vidunderlig af Shark Tank berømmelse — som brandambassadør og officiel talsmand for FTX.

Selvom det kunne være ren formodning, er væksten på markedet for kryptoderivater ubestridelig og uundgåelig i fremtiden, efterhånden som likviditeten forbedres. Disse instrumenter, der giver afdæknings- og risikoløsninger, er meget nødvendige for investorer, især i disse tider med høj volatilitet.