BOJ Shifting Tone på YCC? – Orbex Forex Trading Blog

USDJPY stødte mod det teknisk vigtige 140.00-håndtag, og den japanske regering lagde mærke til det. Både BOJ-guvernør Ueda og finansminister Suzuki henvendte sig til yenen, og den er gået lidt tilbage. Betyder det, at BOJ kunne se på en politikændring?

Hvad skete der?

Japanske politiske beslutningstagere har haft både gode og dårlige nyheder for nylig. Nikkei blue chip aktieindekset er vendt tilbage til højder, der ikke er set siden 1990 takket være bedre resultater fra japanske virksomheder. Især eksportørerne klarede sig godt, da den svagere yen siden sidste år har styrket konkurrenceevnen. Denne øgede aktivitet var med til at sætte skub i landets BNP, hvilket førte til håb om, at Japan endelig kunne komme ud af sin nedtur i flere årtier med sløv vækst og lave inflation.

I den sammenhæng har BOJ været tøvende med at træde væk fra sin ultralempende politik. Inflationen er steget dramatisk i landet, hvilket fordobler centralbankens mål. Men det blev primært set drevet af den svagere yen, hvilket øgede omkostningerne for importerede varer. Især mad og energi. BOJ ønsker såkaldt "dynamisk" inflation, drevet af øget økonomisk aktivitet, som stadig ikke er blevet konsolideret.

Du får, hvad du beder om

BOJ-guvernør Uedas insisteren på at holde fast i den ultralave politik har bidraget til, at yenen er svækket over for andre valutaer. Carry-handel (f.eks. at sælge yen for at købe råvarevalutaer) er vendt tilbage til øget popularitet, da andre centralbanker hæver renten. Yenen var styrket i slutningen af ​​sidste år på grund af spekulationer om, at BOJ kunne begynde at stramme. Under den tidligere ultra-due Kuroda udvidede det YCC, hvilket i praksis forårsagede nogle stramninger. Der var voldsomme spekulationer om, at den nye guvernør betød, at stramninger ville være tilbage på bordet.

Men som tiden er gået, har Uedas insisteren på ikke at revidere YCC – det første skridt mod en stramning – gradvist overbevist flere handlende om, at han faktisk mener det. Der ville ikke være flere stramninger, så væddemål er kommet tilbage på en svagere yen. Sidste år gik yenen helt op på 150, før finansministeriet trådte til for at gøre noget ved det.

Hvad nu?

Da parret rammer 140, ser det ud til, at finansministeriet har lagt mærke til det, og minister Suzuki sagde i går, at han ville holde øje med valutakursen. Det betyder ikke, at handling er nært forestående, men det var tydeligvis meningen, at det skulle sende en besked til markederne om, at regeringen ikke ville tillade endnu en afskrivning som sidste år.

Da en svag yen har pengepolitiske konsekvenser, vejede Ueda endelig ind. Uden at henvise til valutakursen sagde han, at der kunne foretages justeringer af YCC. Tidligere havde han insisteret på, at intet ville ændre sig, før anmeldelsen var slut. Han fortsatte med at præcisere, at dette ikke betød, at der ville ske nogen ændring, og nægtede at kommentere, hvor sandsynligt det var. Men det var en klar ændring i tone, hvilket tyder på, at selvom BOJ er glad for at blive ved med at lempe for at støtte økonomien, vil den ikke tolerere endnu et anfald af svaghed i yenen. 140 kan konsolideres som noget af en politikgulv.

Spørgsmålet er nu, hvor engageret BOJ vil være i at forsvare yenen, så yenhandlere vil måske være ekstra opmærksomme på, hvor meget obligationskøb BOJ gør i de kommende dage.

At handle nyheder kræver adgang til omfattende markedsundersøgelser – og det er det, vi er bedst til.

OPEN LIVE KONTO

• SEO Powered Content & PR Distribution. Bliv forstærket i dag.
• PlatoAiStream. Web3 Data Intelligence. Viden forstærket. Adgang her.
• Udmøntning af fremtiden med Adryenn Ashley. Adgang her.
• Køb og sælg aktier i PRE-IPO-virksomheder med PREIPO®. Adgang her.
• Kilde: https://www.orbex.com/blog/en/2023/05/boj-shifting-tone-on-ycc