Er multi-state cannabisoperatører (MSO'er) en god investering med marihuana-omlægning på horisonten?

Er multi-state cannabisoperatører (MSO'er) en god investering med marihuana-omlægning på horisonten?

Tidsstempel: 20. november 2023 kl. 7:00
Kildeknude: 2974235

investere i cannabis MSO'er

En nylig undersøgelse indikerer en voksende optimisme blandt institutionelle investorer over for Amerikanske cannabis multistate-operatører (MSO'er). Den vigtigste drivkraft bag denne øgede stemning er den potentielle omlægning af marihuana af den føderale regering, en udvikling, der kan tilskynde til betydelige investeringer fra store finansielle aktører.

Ifølge Frederico Gomes, en cannabisaktieanalytiker hos ATB Capital Markets i Calgary, Alberta, og den primære forfatter til rapporten, er de adspurgte institutionelle investorer, primært sammensat af hedgefonde, i øjeblikket mere bullish end de var for seks måneder siden, hovedsagelig på grund af til den forventede omlægning af marihuana. På trods af disse positive udsigter bemærkede Gomes, at den øgede kapital endnu ikke er realiseret fra et institutionelt investorperspektiv.

Undersøgelsen, der blev gennemført mellem 23. oktober og 27. oktober, involverede 23 institutionelle investorer. Cirka 61 % af de adspurgte udtrykte troen på, at amerikanske cannabis-MSO'er ville overgå S&P 500 i det kommende år. Desuden afslørede rapporten, at 75 % af investorerne forudser en 18-måneders tidslinje for den amerikanske regering til at skifte marihuana fra skema 1 til skema 3.

På trods af denne optimisme rapporterede en betydelig del af de adspurgte investorer enten ingen ændring eller reduceret eksponering for MSO'er i løbet af de sidste seks måneder. Denne tendens tyder på, at investorer forbliver forsigtige på grund af tidligere regulatoriske tilbageslag og venter på konkrete omlægningsanbefalinger fra den amerikanske lægemiddelmyndighed.

Undersøgelsen målte også forventninger til sandsynligheden for, at den amerikanske kongres vedtager SAFER Banking Act, som ville gøre det muligt for finansielle institutioner at betjene statslovlige marihuana-virksomheder uden frygt for føderale konsekvenser. Respondenterne gav udtryk for et 50-50 synspunkt på dette spørgsmål, hvilket indikerer betydelig usikkerhed. Gomes fremhævede udfordringerne ved at forudsige resultatet, idet han citerede tidligere fiaskoer i lovgivningen om cannabisbankreform og politiske usikkerheder forbundet med den nye republikanske taler for det amerikanske Repræsentanternes Hus, Mike Johnson. Samlet set virker stemningen blandt institutionelle investorer positiv, men markedet er fortsat forsigtigt og usikkert på det regulatoriske landskab.

Investeringspræferencer og kapitalallokering

ATB forespurgte institutionelle investorer om de faktorer, der ville øge deres vilje til at øge investeringerne i MSO'er og anmodede dem om at rangere disse faktorer ud fra vigtighed.

Den topplacerede faktor, valgt af næsten 61 % af de adspurgte som deres primære overvejelse, var omlægningen af ​​marihuana fra Skema 1 til skema 3.

I modsætning hertil blev udsigten til yderligere MSO-aktieopnoteringer til Toronto Stock Exchange anset for "den mindst vigtige faktor", der påvirker deres investeringsvilje.

Undersøgelsen søgte også meninger om, hvordan investorer ville foretrække, at MSO'er allokerede deres kapital. Ifølge Gomes var den klare præference, at MSO'er fokuserede på nedgearing og nedbringelse af gæld, med investering i organisk vækst som den næstmest ønskede adfærd fra investorernes perspektiv.

Det ser ud til, at investorerne ikke er vilde med se fusioner og opkøb (M&A) i sektoren; som Gomes bemærkede: "Investorerne leder ikke rigtig efter (fusioner og opkøb) i sektoren." På trods af talrige opkøb mener investorerne, at dette ikke har resulteret i væsentlig værdiskabelse.

Aktietilbagekøb opstod som den mindst begunstigede metode for MSO'er til at allokere kapital efter respondenternes præferencer.

Forsigtige udsigter til det canadiske cannabismarked

På trods af den stigende optimisme blandt respondenterne vedr amerikanske multistatsoperatører, blev der observeret et mere forsigtigt udsigter for canadiske licenserede producenter og cannabisforhandlere, hvor 60 % forventer, at disse virksomheder vil klare sig dårligere end S&P 500 i det kommende år.

ATB-rapporten fremhævede en divergens i de faktorer, der påvirker stemningen mellem USA og Canada. Mens regulatoriske overvejelser primært drev stemningen i USA, var den fremherskende stemning i Canada påvirket af fundamentale forhold. Dårlige driftsresultater og aktionærudvanding blev nævnt som hovedårsagerne til investorernes negative holdning, som skitseret i rapporten.

Gomes bemærkede, at nogle respondenter valgte at springe over spørgsmål relateret til investering i den canadiske cannabisindustri, hvilket understregede de udfordringer, marihuanavirksomheder i Canada står over for med at få adgang til kapital.

På trods af, at alle respondenter udtrykte aktiv interesse for amerikanske marihuana-MSO'er, afslørede ATB-rapporten, at kun 52% viste interesse for canadiske producenter og detailhandlere. Rapporten antydede, at den fremherskende negative stemning i den canadisk-regulerede cannabisindustri kunne udgøre en potentiel købsmulighed for kontrariske investorer.

Rapporten sagde: "Canadiske cannabistyre er tæt på at uddø, hvilket kan markere en bund i sektoren." Gomes forklarede, at investorer, der har stået over for skuffelser i Canada, sandsynligvis venter på tegn på forbedring, især med hensyn til virksomheder, der opnår rentabilitet.

Rapporten fremhævede, at en vending i fundamentale forhold, især virksomheder, der opnår bæredygtig rentabilitet og positivt frit cash flow, blev identificeret som den mest afgørende faktor. Derudover blev en reduktion af canadiske punktafgifter, hvilket påvirker marginer og rentabilitet, rangeret som den næstvigtigste faktor, der potentielt kunne påvirke investorernes stemning positivt i Canada.

Dynamik, reguleringer og rentabilitet i cannabislandskabet

Når vi kigger ind i fremtiden for cannabisindustrien, bliver det tydeligt, at det at navigere i dette udviklende landskab kræver en nuanceret forståelse af dynamiske faktorer. Uanset om de undersøger reguleringsændringer eller tilpasser sig markedsdynamikken, står cannabisvirksomheder i USA og Canada over for en kompleks rejse forude. Efterhånden som reguleringer fortsætter med at udvikle sig og former de juridiske rammer for cannabis, skal virksomhederne reagere dygtigt for at sikre overholdelse og gribe nye muligheder.

Det er afgørende, at vejen frem ikke udelukkende er dikteret af reguleringsændringer. Investorer og industrideltagere observerer skarpt industriens march mod rentabilitet. Fokus på at opnå bæredygtig rentabilitet og positivt frit cash flow fremstår som en central overvejelse. Dette betyder en modningsproces for cannabissektoren, hvor finansiel stabilitet og ansvarlig forretningspraksis bliver stadig mere afgørende. Virksomheder, der strategisk navigerer i denne dynamik, er klar til at overleve og trives i en industri præget af hurtig udvikling og skiftende investorfølelser.

Bottom Line

Institutionelle investorer udviser en voksende optimisme over for amerikanske cannabis multistate-operatører, drevet af den potentielle føderale omlægning af marihuana. Mens undersøgelsen afslører øget bullishness, især blandt hedgefonde, er den faktiske kapitaltilstrømning fortsat afventende. Investorpræferencer understreger vigtigheden af, at MSO'er fokuserer på finansiel sundhed, med en klar aversion mod fusioner og opkøb. På trods af de positive udsigter i USA, hersker der en forsigtig stemning på det canadiske cannabismarked, hvilket giver en potentiel kontrarisk købsmulighed. Branchens fremtid afhænger af faktorer ud over lovgivningsmæssige ændringer, hvilket understreger nødvendigheden af, at virksomheder opnår bæredygtig rentabilitet og positivt frit cash flow.

SCHEMA 1 TIL SCHEMA 3, HVAD DET BETYDER, LÆS VIDERE...

VINDER OG TABERE MED MARIJUANA OMSKUDDELING

HVEM ER VINDERNE OG TABEREN FRA CANNABIS-OMPLANNING?

Tidsstempel:

Mere fra CannabisNet