Erhvervsejendom har haft et par barske år, og det ser ud til, at tingene ikke bliver bedre lige nu. Sektoren er indstillet på en potentiel stigning i misligholdelser, da højere renter har øget omkostningerne ved refinansiering.
Og med 2.8 billioner USD, der skal betales mellem nu og 2028, kan flere udlejere mærke knasen. Ifølge datafirmaet Trepp, forventes udløb af kommerciel gæld at vokse i de næste par år. Mens mange lån blev forlænget eller refinansieret, tikker uret langsomt for CRE-sektoren, da disse forlængelser forfalder.
Værste kommercielle nedtur i de sidste 50 år
CRE-markedet har kæmpet for at genvinde fodfæstet siden starten af pandemien, især inden for kontorlokaler. Da pandemien ramte, tømte mange kontorlokaler, hvilket tvang udlejere til at indgå aftaler for at udsætte betalingerne, indtil tingene kom sig.
Desværre for dem, der investerer i kontorarenaen, fjern- og hybridarbejde er nu ved at blive normen, hvor mange virksomheder reducerer deres kontorlokaler eller endda bliver helt fjerntliggende.
Nu hvor CRE-gælden forfalder, begynder udlejere at vride sig. På grund af, hvordan kommercielle realkreditlån er struktureret, skal hovedstolen betales fuldt ud eller refinansieres, når gælden forfalder.
Dette har ført til en af de kraftigste prisfald på erhvervsejendomme i de sidste 50 år, fandt en gruppe økonomer ved Den Internationale Valutafond (IMF). Dette kan i høj grad tilskrives højere renter, stejle pengepolitiske stramninger og strengere bankudlånsstandarder, ifølge IMF.
Mens kontorsektoren har været hårdest ramt, har hele markedet mærket brodden i løbet af de sidste par år takket være et forsuret CRE-marked. Ledige stillinger i flerfamiliehuse er steget, og huslejevæksten forventes at falde i det kommende år, iflg CBRE. Industrirum viser også tegn på svækkelse.
Det eneste potentielle lyspunkt i CRE er detailhandel, da robuste forbrugsudgifter og forstæders migration har drevet efterspørgslen efter udendørs indkøbscentre.
Renterne falder ikke hurtigt nok
Selvom renten er faldet en smule, er det måske ikke nok. Ifølge The Wall Street Journal, refinansierer mange låntagere til højere satser, end da de første gang optog lån.
Federal Reserve er under pres for at sænke renten, med nogle økonomer forventer en nedskæring ved årets udgang til 3.75%-4% og fortsatte nedskæringer i første halvår af 2026, indtil raten når 1.75%-2%. Det er dog måske ikke hurtigt nok for CRE-sektoren. Fitch Ratings forventer, at kriminaliteten i erhvervsejendomme vil stige til 4.5 % i år, mens tilsynsmyndighederne er bekymrede over afsmitningseffekterne.
I sin årsrapport for 2023 er Rådet for finansiel stabilitet (FSOC) nævnte eksponering for erhvervsejendomme som en bekymring for finansielle institutioner og sagde, at de er nødt til bedre at forstå risikoen. Næsten 50 % af CREs udestående gæld ejes af banker.
"Efterhånden som tab fra en CRE-låneportefølje akkumuleres, kan de smitte af på det bredere finansielle system. Salg af økonomisk nødlidende ejendomme kan ... føre til en bredere nedadgående CRE-vurderingsspiral," sagde FSOC i sin rapport.
Bundlinjen for ejendomsinvestorer
Kommercielle ejendomsinvestorer bør spænde sig fast og gøre sig klar til en ujævn tur i løbet af de næste par år. Når det er sagt, selvom CRE-rummet er under pres, er der stadig noget tid for udlejere at forhandle. Alligevel, med CRE-salget også under pres, er det devaluerede ejendomme, hvilket gør det svært for långivere og låntagere at blive enige om, hvor meget ejendommen skal være værd.
Med banker, der bliver mere risikovillige omkring CRE og under mere regulatorisk kontrol, kan det åbne muligheder for ikke-banklånere som f.eks. privat kredit at træde til. Og for nogle kyndige investorer kan stressen på CRE-markedet give muligheder.
Med andre ord kan der være muligheder for investorer at finde nødlidende ejendomme til en stor værdi, forudsat at de er parate til at klare en vis usikkerhed i de næste par år. Men at afdække disse gode tilbud vil kræve en del due diligence for at undgå at falde i værdifælder.
Ejendomsinvestorer bør sørge for kraftigt granske enhver mulighed, der byder sig. Selvom der helt sikkert vil være nogle muligheder for at revitalisere ejendomme, vil ikke alle billige ejendomme være prisen værd på lang sigt.
Deltag i samfundet
Klar til at få succes med ejendomsinvestering? Opret en gratis BiggerPockets-konto for at lære om investeringsstrategier; stille spørgsmål og få svar fra vores fællesskab på +2 millioner medlemmer; forbinde med investorvenlige agenter; og så meget mere.
Bemærk fra BiggerPockets: Disse er udtalelser skrevet af forfatteren og repræsenterer ikke nødvendigvis BiggerPockets' meninger.
- SEO Powered Content & PR Distribution. Bliv forstærket i dag.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrk dig selv. Adgang her.
- PlatoAiStream. Web3 intelligens. Viden forstærket. Adgang her.
- PlatoESG. Kulstof, CleanTech, Energi, Miljø, Solenergi, Affaldshåndtering. Adgang her.
- PlatoHealth. Bioteknologiske og kliniske forsøgs intelligens. Adgang her.
- Kilde: https://www.biggerpockets.com/blog/2-trillion-in-commercial-debt-is-set-to-come-due
- :har
- :er
- :ikke
- 1
- 2%
- 2023
- 2026
- 2028
- 24
- 321
- 4
- 50
- 8
- a
- Om
- Ifølge
- Konto
- Ophobe
- midler
- Alle
- også
- Skønt
- analytics
- ,
- årligt
- svar
- ER
- Arena
- omkring
- AS
- spørg
- At
- forfatter
- undgå
- Bank
- Banker
- BE
- fordi
- blive
- været
- BEDSTE
- Bedre
- mellem
- Bit
- Bloker
- grænse
- låntagere
- Bund
- Bright
- bredere
- spænde
- ujævn
- virksomheder
- by
- CAN
- CBRE
- Centers
- sikkert
- billig
- citeret
- ur
- kommer
- kommerciel
- erhvervsejendomme
- samfund
- sammenligne
- Bekymring
- Tilslut
- forbruger
- fortsatte
- Omkostninger
- kunne
- CRE
- skabe
- stykket
- Klip
- nedskæringer
- cykler
- Tilbud
- Gæld
- Afvis
- Falder
- defaults
- forsinkelse
- Efterspørgsel
- diligence
- nødstedte
- do
- gør
- ned
- nedskæringer
- nedad
- drevet
- grund
- i løbet af
- lettere
- økonomer
- effekter
- ende
- nok
- Indtast
- Hele
- især
- ejendom
- Ether (ETH)
- Endog
- Hver
- forventet
- forventer
- forventer
- Eksponering
- udvidet
- udvidelser
- Faldende
- FAST
- Federal
- Federal Reserve
- følelse
- fejl
- få
- finansielle
- Finansielle institutioner
- finansielle system
- økonomisk
- Finde
- Firm
- Fornavn
- Til
- Til investorer
- tvinger
- fundet
- Gratis
- fra
- fsoc
- fuld
- fuldt ud
- fond
- få
- få
- gå
- gået
- stor
- gruppe
- Vækst
- havde
- Halvdelen
- Hård Ost
- hårdeste
- Have
- Held
- Skjult
- højere
- Hit
- Hits
- Hvordan
- Men
- HTTPS
- Hybrid
- ID
- IMF
- in
- Forøg
- øget
- industrielle
- industrien
- institutioner
- interesse
- Renter
- internationalt
- Internationale Valutafond
- Internationale Valutafond (IMF)
- ind
- investeret
- investere
- investering
- Investorer
- IT
- ITS
- selv
- vid udstrækning
- Efternavn
- føre
- LÆR
- Led
- långiver
- långivere
- udlån
- LG
- ligesom
- Line (linje)
- lån
- Lån
- langsigtet
- tab
- Lot
- lave
- Making
- mange
- Marked
- Match
- modnes
- løbetider
- max-bredde
- betyde
- Medlemmer
- måske
- migration
- million
- Monetære
- Pengepolitik
- monetære stramninger
- mere
- Morningstar
- Pant
- Realkreditlån
- meget
- skal
- næsten
- nødvendigvis
- Behov
- næste
- Ingen
- nu
- of
- off
- Office
- on
- ONE
- kun
- åbent
- Udtalelser
- Muligheder
- Opportunity
- or
- Andet
- vores
- ud
- udendørs
- udestående
- i løbet af
- Tilsyn
- betalt
- pandemi
- betalinger
- plato
- Platon Data Intelligence
- PlatoData
- politik
- portefølje
- potentiale
- forberedt
- gaver
- tryk
- pris
- Priser
- Main
- egenskaber
- ejendom
- give
- forudsat
- Spørgsmål
- Sats
- priser
- klar
- ægte
- fast ejendom
- genvinde
- Regulators
- lovgivningsmæssige
- relative
- fjern
- Lej
- indberette
- repræsentere
- kræver
- Reserve
- Ride
- Rise
- Risiko
- robust
- rundt
- s
- Said
- salg
- kyndige
- kontrol
- sektor
- synes
- sæt
- Shopping
- bør
- viser
- Skilte
- siden
- langsomt
- slump
- So
- nogle
- Snart
- Space
- rum
- specialisere
- udgifterne
- spiral
- sponsorere
- Spot
- Stabilitet
- standarder
- starte
- Starter
- Trin
- Stadig
- strategier
- Strategi
- gade
- stress
- strengere
- struktureret
- Kæmper
- lykkes
- sådan
- sikker
- systemet
- end
- tak
- at
- deres
- Der.
- Disse
- de
- ting
- denne
- i år
- dem
- tikkende
- stramning
- tid
- Titel
- til
- tog
- fælder
- statskassen
- trillion
- sand
- typen
- Usikkerhed
- under
- forstå
- enestående
- indtil
- Værdiansættelse
- værdi
- Væglampe
- Wall Street
- Vejr
- var
- hvornår
- mens
- WHO
- vilje
- med
- ord
- bekymret
- værd
- skriftlig
- WSJ
- år
- år
- Din
- zephyrnet