অর্থের ভবিষ্যতের জটিল ইতিহাস
লেখক: বেনি আত্তার
আর্থিক ইতিহাসের সূচনা থেকেই, বাজারগুলি তৈরি করতে হয়েছিল। 17 শতকের মশলা ব্যবসার দিকে ফিরে আসা যেখানে মধ্যস্থতাকারীরা বিনিয়োগকারীদের উচ্চতর তারল্য প্রদানের জন্য শেয়ার ক্রয় এবং বিক্রি করেছিল, বাজার তৈরির ব্যাপক বিকাশ ঘটেছে। ইক্যুইটি, বৈদেশিক মুদ্রার হার এবং এমনকি শারীরিক সম্পদের মাধ্যমে, বাজার নির্মাতারা আজ তারল্য প্রদান করে এবং সর্বজনীনভাবে উদ্ধৃত মূল্যে যেকোন সম্পদ কিনতে প্রস্তুত। যাইহোক, সময়ের সাথে সাথে, আর্থিক বাজারগুলি এর পাশাপাশি বিকশিত হয়। বিগত কয়েক বছরে, আমরা স্বয়ংক্রিয় বাজার তৈরির বৃদ্ধির সাথে সাথে বিকেন্দ্রীভূত অর্থায়নে (DeFi) একটি অবিশ্বাস্য বৃদ্ধি দেখেছি। এই নিবন্ধে, আমরা স্বয়ংক্রিয় বাজার তৈরির সংক্ষিপ্ত, কিন্তু জটিল, ইতিহাস এবং ক্রিপ্টো বাজারে এর প্রভাব বিশ্লেষণ করি।
প্রথমত, আমরা স্বয়ংক্রিয় বাজার তৈরির ইতিহাস এবং এটি কীভাবে ক্রিপ্টো গোলকের মধ্যে বিকশিত হয়েছিল তার একটি সংক্ষিপ্ত পটভূমি দেব। তারপরে, আমরা ক্রিপ্টো বাজারে AMM-এর তিনটি প্রজন্ম এবং তাদের উপবিভাগ নিয়ে আলোচনা করি। আপনি এই নিবন্ধে দেখতে পাবেন, সময়ের সাথে সাথে গণিত, প্ল্যাটফর্ম এবং স্মার্ট চুক্তিগুলি পরবর্তীকালে জটিলতা বৃদ্ধি পায়। এই নিবন্ধে আমার আশা হল যে ব্লকচেইন প্রযুক্তির নবীন এবং উন্নত ব্যবহারকারীরা একইভাবে স্বয়ংক্রিয় বাজার নির্মাতাদের বিবর্তন বুঝতে পারবে এবং এটি যে পথে চলছে তার আরও ভাল ডিগ্রি পাবে।
শুরু করার জন্য, এই নিবন্ধটির সম্পূর্ণ উপলব্ধি পেতে বেশ কয়েকটি সংজ্ঞা বুঝতে হবে:
Blockchain - নোড দ্বারা লেনদেনের একটি চলমান অপরিবর্তনীয় বৈধতা সহ একটি বিকেন্দ্রীকৃত বিতরণকৃত ডাটাবেস। ক্রিপ্টো-সম্পদ, বিকেন্দ্রীভূত অ্যাপ্লিকেশন এবং স্মার্ট চুক্তির জন্য অন্তর্নিহিত প্রযুক্তি।
বিকেন্দ্রীভূত অর্থ (DeFi) – স্মার্ট চুক্তি এবং ব্লকচেইন প্রযুক্তিতে পরিচালিত আর্থিক পণ্য। অর্থকে গণতান্ত্রিক করার জন্য ডিজিটাল বিপ্লব।
স্বয়ংক্রিয় বাজার নির্মাতারা (AMM) – একটি বিকেন্দ্রীকৃত সম্পদ ট্রেডিং পুল ব্যবহারকারীদের ক্রিপ্টোকারেন্সি ক্রয় এবং বিক্রয় করার অনুমতি দেয় তার তরলতার বিরুদ্ধে নির্বিঘ্নে ট্রেড করে।
বিকেন্দ্রিত এক্সচেঞ্জগুলি (DEX) – পিয়ার-টু-পিয়ার প্ল্যাটফর্ম ব্যবহারকারীদের মধ্যস্থতাকারী ছাড়াই ক্রিপ্টো-সম্পদ স্থানান্তর করার অনুমতি দেয়, প্রায়শই এটির ট্রেডিং পুল হিসাবে একটি AMM ব্যবহার করে।
তরলতা পুল - একটি স্মার্ট চুক্তিতে সংরক্ষিত ক্রিপ্টো-সম্পদগুলির ডিজিটাল "পুল"। এএমএমগুলি তারল্য পুলের উপরে চলে।
তরলতা সরবরাহকারী (LPs) – একটি AMM-এ বাজার প্রস্তুতকারকের সমতুল্য, যে কেউ তারল্য বৃদ্ধির জন্য তাদের ক্রিপ্টো-সম্পদ একটি লিকুইডিটি পুলে জমা করে। বিনিময়ে, তারা সেই প্ল্যাটফর্ম বা পুলের ব্যবসা থেকে উৎপন্ন ফি থেকে পুরষ্কার পায়।
জনপ্রিয় মতামতের বিপরীতে, স্বয়ংক্রিয় বাজার নির্মাতারা বিশুদ্ধভাবে ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজারের জন্য উদ্ভাবিত হয়নি। প্রকৃতপক্ষে, এএমএমগুলি কয়েক দশক ধরে একাডেমিক চেনাশোনাগুলির মধ্যে বেশ উল্লেখযোগ্যভাবে অধ্যয়ন করা হয়েছে। রবিন হ্যানসনের গবেষণায় এএমএমগুলির প্রথম উল্লেখ আলোচনা করা হয়েছিল লগারিদমিক মার্কেট স্কোরিং নিয়ম 2002 এর গোড়ার দিকে। নন-ক্রিপ্টো সেটিংসে এএমএমগুলির পরবর্তী অধ্যয়নগুলি আবর্তিত হয়েছিল তথ্য একত্রীকরণ (২০১১), পূর্বাভাস বাজার (২০১১), বায়েসিয়ান মডেল (2012), এবং বাজি বাজার (2012).
যাইহোক, ক্রিপ্টোকারেন্সি অ্যাপ্লিকেশনের জন্য প্রথমবার এএমএম উল্লেখ করা হয়েছিল একটি ঐতিহাসিক 2016 রেডিটে পোস্ট Ethereum-এর স্রষ্টা, Vitalik Buterin, যিনি বিকেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জ চালানোর ধারণা নিয়ে আলোচনা করেছেন যেভাবে ভবিষ্যদ্বাণী বাজারগুলি চালানো হয়।
ভিটালিকের ধারণাগুলি বাষ্প গ্রহণ করে এবং একটি সম্প্রদায় দ্রুত অনুসরণ করে। দুই বছর পর, তিনি একটি ফলোআপ প্রকাশ করেন প্রবন্ধ তিনি বিকেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জগুলিকে বাস্তবে বাজানো দেখেন তার আরও কিছু নির্দিষ্টকরণের সাথে। বেশ কয়েক মাস পরে, হেইডেন অ্যাডামস চালু করার ঘোষণা দেন আনিস্পাপ প্রোটোকল, এইভাবে প্রথম প্রজন্মের ক্রিপ্টোকারেন্সি এএমএম শুরু করে।
ক্রিপ্টো এএমএম-এর প্রথম প্রজন্ম: ভিত্তি
Uniswap স্বয়ংক্রিয় বাজার নির্মাতাদের ক্রিপ্টো গোলকের কার্যকরী উপায়ে পরিচয় করিয়ে দিয়ে বিপ্লব ঘটিয়েছে। তারা কনস্ট্যান্ট প্রোডাক্ট মার্কেট মেকার (CPMM) উপস্থাপন করেছে, একটি সূত্র যা বিকেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জে ধ্রুবক তারল্য নিশ্চিত করে।
ধ্রুবক পণ্য বাজার নির্মাতারা এবং Uniswap এর উত্থান
Ethereum-এ টোকেন বিনিময়ে ধ্রুবক তারল্য রয়েছে তা নিশ্চিত করতে Uniswap ধ্রুবক পণ্য বাজার প্রস্তুতকারক সূত্র চালু করেছে। সূত্রটি নিম্নরূপ:
যেখানে Rx এবং Ry হল প্রতিটি টোকেনের রিজার্ভ, f হল লেনদেনের ফি, এবং k হল একটি ধ্রুবক৷ বা আরো সহজভাবে লেখা,
যেখানে x টোকেন 1, y টোকেন 2, এবং k একটি ধ্রুবক।
সংক্ষেপে, Uniswap একটি তারল্য পুলে ব্যবসা করা দুটি সম্পদকে একত্রিত করে। Uniswap এর লক্ষ্য হল নিশ্চিত করা যে বাণিজ্যের আকার যাই হোক না কেন, তারল্য পুলের আকার স্থির থাকবে। ধরা যাক সম্পদ x হল ETH, এবং সম্পদ y হল DAI। k ধ্রুবক রাখার জন্য, x (ETH) এবং y (DAI) শুধুমাত্র একে অপরের বিপরীতে যেতে পারে। আপনি যখন ETH-এর কেনাকাটা করেন, তখন আপনি y বাড়ান (যেমন আপনি তারল্য পুলে DAI যোগ করেন) এবং x হ্রাস করেন (যেমন আপনি তারল্য পুল থেকে ETH সরিয়ে দেন)। শেষ পর্যন্ত, পুলটি ভারসাম্যহীন হয়ে পড়ে, আপনি পুলে যে সম্পত্তি বিনিময় করেছেন তার দিকে টিপিং। সালিসকারীরা আসে এবং লাভের পার্থক্যের বিনিময়ে দ্রুত এটিকে পুনরায় ভারসাম্যপূর্ণ করে।
কিভাবে ধ্রুবক ফাংশন বাজার নির্মাতারা কাজ করে তার একটি সহজ ব্যাখ্যার জন্য, আমি এটি পড়ার পরামর্শ দিই প্রবন্ধ. Uniswap আরও পুঙ্খানুপুঙ্খভাবে বুঝতে, এই প্রবন্ধ একটি চমৎকার ব্যাখ্যা আছে।
Uniswap CPMM মডেলটি বিভিন্ন কারণে দৃষ্টান্ত পরিবর্তন করছিল। প্রথমত, এটিই ছিল প্রথম বিকেন্দ্রীভূত বিনিময় যা কোনো লেনদেন থেকে মধ্যস্থতাকারীকে সম্পূর্ণরূপে সরিয়ে দেয়। সঠিক মূল্যের খুব কাছাকাছি উদ্ধৃতি দেওয়ার জন্য একটি অন-চেইন প্রক্রিয়ার সাথে সহজ তারল্য এবং দ্রুত বিনিময়ের সমন্বয় ছিল বিপ্লবী। যাইহোক, সবচেয়ে চিত্তাকর্ষক কি, এটি কম সময়ে করা হয়েছিল কোড 300 লাইন.
অনেক পরে প্রস্তুতি, আনুষ্ঠানিকীকরণ, এবং হাইপ, Uniswap বেশ সফলভাবে চালু হয়েছে। তাদের লঞ্চের পর থেকে, তারা ভলিউম অনুসারে সবচেয়ে সক্রিয়ভাবে DEX ব্যবহার করেছে।
@hagaetc Dune Analytics-এ, স্ক্রিনশট 8/22/2022
CPMM-এর অসুবিধা
এই সমস্ত উল্লেখযোগ্য অগ্রগতি সত্ত্বেও, Uniswap এবং প্রাথমিক CPMM-এর এখনও তাদের ত্রুটি রয়েছে। যথা, স্লিপেজ, অস্থায়ী ক্ষতি, এবং নিরাপত্তা ঝুঁকি।
স্লিপেজ একটি অর্ডারের প্রত্যাশিত মূল্য এবং যখন অর্ডারটি বাস্তবে কার্যকর হয় তখন মূল্যের মধ্যে পার্থক্য। ক্রিপ্টোকারেন্সির অপ্রত্যাশিত অস্থিরতার প্রেক্ষিতে, প্রতিটি টোকেনের দাম প্রায়ই বাণিজ্যের পরিমাণ এবং কার্যকলাপের উপর নির্ভর করে ওঠানামা করতে পারে। সাধারণত, সামান্য তরলতা বা বড় ব্যবসার পুলগুলি স্লিপেজ দ্বারা সবচেয়ে বেশি প্রভাবিত হয়। স্লিপেজ শতাংশ দেখায় যে একটি নির্দিষ্ট সম্পদের মূল্য পুরো ট্রেড জুড়ে কতটা স্থানান্তরিত হয়েছে, বা আপনার স্লিপেজ সহনশীলতা কতটা।
স্থায়ী ক্ষতি একটি লিকুইডিটি পুলে জমা করা আপনার সম্পদের দামের পরিবর্তন। তারল্য পুলের বাইরে যে দামের ওঠানামা হয়, আমানতকারী সম্ভাব্য লাভ থেকে বঞ্চিত হয়। দামের পরিবর্তন যত বেশি হবে, আমানতকারী তত বেশি স্থায়ী ক্ষতির সম্মুখীন হবেন। সেই কারণে, স্থায়ী ক্ষতির ক্ষেত্রে স্ট্যাবলকয়েন উল্লেখযোগ্যভাবে কম ঝুঁকিপূর্ণ। অস্থায়ী ক্ষতি তার নাম পায় কারণ ক্ষতিগুলি প্রকৃতপক্ষে অস্থায়ী, যতক্ষণ না উপলব্ধি হয়। যে কারণে, আমি বলতে পছন্দ করি বিচ্যুতি ক্ষতি.
সিপিএমএমগুলিকে প্রভাবিত করে এমন অন্যান্য ঝুঁকিগুলি হল স্মার্ট চুক্তি, প্ল্যাটফর্ম এবং তাদের মধ্যে অন্তর্নিহিত নিরাপত্তা ঝুঁকি mempools. তবে, বাস্তুতন্ত্র পরিপক্ক হওয়ার সাথে সাথে সুরক্ষা এবং MeV প্রতিরোধ এর সাথে উন্নত হয়। সাধারণভাবে, যে কেউ বিকেন্দ্রীভূত অর্থ নিয়ে পরীক্ষা-নিরীক্ষা করে আর্থিক ক্ষতির জন্য প্রস্তুত থাকা উচিত, কারণ সেক্টরটি অত্যন্ত তরুণ এবং কিশোর।
কনস্ট্যান্ট সাম মার্কেট মেকারস (CSMM)
CPMM-এর দ্বিতীয় বাস্তবায়ন হল কনস্ট্যান্ট সাম মার্কেট মেকার (CSMM)। এই এএমএমে, এটি ট্রেডের সময় শূন্য থেকে কাছাকাছি দামের প্রভাবের জন্য আদর্শ, কিন্তু এটি অসীম তারল্য প্রদান করে না। তারা সূত্র অনুসরণ করে:
যেখানে Rx এবং Ry হল প্রতিটি টোকেনের রিজার্ভ, f হল লেনদেনের ফি, এবং k হল একটি ধ্রুবক৷ চেনা চেনা লাগছে। আরও সহজভাবে লিখলে, সূত্রটি এভাবে প্রকাশ করা হয়:
যেখানে x টোকেন 1, y টোকেন 2, এবং k একটি ধ্রুবক। এই সূত্র অনুসরণ করে, গ্রাফ করা হলে এটি একটি সরল রেখা তৈরি করে।
CSMM এর ভিজ্যুয়ালাইজেশন (দিমিত্রি বেরেনজন)
দুর্ভাগ্যবশত, এই নকশাটি ব্যবসায়ী এবং সালিশকারীদের একটি রিজার্ভ নিষ্কাশন করার সুযোগ দেয় যদি পুলের টোকেনের সাথে অফ-চেইন মূল্য মেলে না। এই ধরনের পরিস্থিতি তারল্য পুলের একপাশকে ধ্বংস করবে, সমস্ত তরলতা কেবলমাত্র একটি সম্পদে রয়ে যাবে এবং তাই তারল্য পুলটিকে ব্যবহারের জন্য অযোগ্য করে তুলবে। এই কারণে, CSMM একটি মডেল যা খুব কমই AMMs দ্বারা ব্যবহৃত হয়।
স্বয়ংক্রিয় বাজার নির্মাতাদের সমজাতীয় বৈশিষ্ট্য (জেনসেন, নিলসেন, পুরপোনেহ, রস)
কনস্ট্যান্ট মিন মার্কেট মেকারস (সিএমএমএম)
তৃতীয় ধরনের প্রথম প্রজন্মের AMM হল কনস্ট্যান্ট মিন মার্কেট মেকার (CMMM) দ্বারা জনপ্রিয় ব্যালেন্সার. এই এএমএমে, প্রতিটি লিকুইডিটি পুলে প্রথাগত দুটি সম্পদের বেশি থাকতে পারে এবং ক্লাসিক 50:50 ওয়েইং সিস্টেমের চেয়ে আলাদাভাবে ওজন করা যেতে পারে। শেষ পর্যন্ত, প্রতিটি রিজার্ভের ওজনযুক্ত জ্যামিতিক গড় স্থির থাকে। CMMM নিম্নলিখিত সমীকরণ সন্তুষ্ট করে:
যেখানে R হল প্রতিটি সম্পদের রিজার্ভ, w হল প্রতিটি সম্পদের ওজন, এবং k হল ধ্রুবক। আরও সহজভাবে, তিনটি সম্পদ সহ একটি সমান তারল্য পুলে, সমীকরণটি নিম্নরূপ হবে:
যেখানে x হল টোকেন 1, y হল টোকেন 2, এবং z হল টোকেন 3, এবং k হল ধ্রুবক। ব্যালেন্সারের ডকুমেন্টেশন তাদের ওজনযুক্ত গণিত বোঝার জন্য চমৎকার!
ব্যালেন্সার Whitepaper
একসাথে আটটি সম্পদ পর্যন্ত ওজন করতে সক্ষম হওয়া সত্ত্বেও, প্রথম প্রজন্মের এএমএম সমস্যাগুলি যেমন স্থায়ী ক্ষতি এবং ন্যূনতম মূলধন দক্ষতা এখনও CMMMগুলিতে প্রযোজ্য। শেষ পর্যন্ত, এএমএমগুলির প্রথম প্রজন্ম হল সেই সময়কাল যা আধুনিক দিনের এএমএমগুলির জন্য বিল্ডিং ব্লক তৈরি করেছিল।
ক্রিপ্টো এএমএম-এর দ্বিতীয় প্রজন্ম: সীমাবদ্ধতা উন্নত করা
আমরা মূল সীমাবদ্ধতাগুলি চিহ্নিত করেছি যা প্রথম প্রজন্মের এএমএমগুলিকে আর্থিক বেহেমথ হতে বাধা দেয়৷ মূল্যের ওঠানামা, অস্থায়ী ক্ষতি, মূলধনের দক্ষতা, নিরাপত্তা এবং ব্যবহারযোগ্যতার সমস্যাগুলি প্রাথমিক এএমএমগুলিকে সবচেয়ে বেশি প্রভাবিত করে। সৌভাগ্যবশত, সমাজ উদ্ভাবন করতে আগ্রহী, এবং এর কিছুদিন পরেই একটি নতুন প্রজন্মের AMM-এর জন্ম হয়েছে। টাইমলাইন অনুসারে ঠিক কখন ঘটেছিল তা নির্দেশ করা কঠিন, তবে 2020 সালের DeFi গ্রীষ্ম অবশ্যই একটি প্রধান অনুঘটক ছিল. নতুন প্রজন্মের এএমএম থেকে যা সবচেয়ে বিখ্যাত, তা ছিল কার্ভ এর আস্তাবল অদলবদল।
হাইব্রিড CPMM এবং Curve.Fi
কার্ভ ফিনান্স ঐতিহ্যগত CPMM এবং CSMM একত্রিত করার এবং একটি হাইব্রিড-CPMM তৈরি করার একটি অন্তর্দৃষ্টি ছিল৷ Stableswap অপরিবর্তনীয় হিসাবে পরিচিত, কার্ভ একটি উন্নত সূত্র নিয়ে এসেছে যা বাইরের সীমার দিকে তরলতার দ্রুত পকেট তৈরি করে, এবং বক্ররেখার বেশিরভাগের জন্য একটি রৈখিক বিনিময় হার তৈরি করে। সূত্রটি নিম্নরূপ:
যেখানে x হল প্রতিটি সম্পদের রিজার্ভ, n হল সম্পদের সংখ্যা, D হল অপরিবর্তনীয় (রিজার্ভের মোট মান), এবং A হল পরিবর্ধন সহগ ("লিভারেজ" এর মতো, মূলত লাইনটি কতটা বাঁকা)। এখানে একটি মহান ব্যাখ্যা কার্ভের স্টেবলস্বপ সূত্রের।
Curves Stableswap হল একটি CSMM কারণ তারল্য পুলটি ভারসাম্যপূর্ণ, এবং পুলটি ভারসাম্যহীন হয়ে পড়ায় একটি CPMM-এর দিকে স্থানান্তরিত হয়৷ এটি একে অপরের সাথে ঘনিষ্ঠভাবে সম্পর্কযুক্ত সম্পদের ব্যবসার জন্য উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাসের মাধ্যমে তার বাজারকে উপযুক্ত বলে মনে করে।
কার্ভের স্টেবলসঅ্যাপ বিশেষত স্টেবলকয়েনগুলির জন্য প্রভাবশালী (অতএব নাম), তাদের কম দামের প্রভাব ট্রেডের কারণে। পরবর্তীতে, আমরা দেখতে পাব, কার্ভ তাদের পুলগুলির একটি দ্বিতীয় সংস্করণ চালু করেছে যা অসম্পর্কিত সম্পদের জন্য ডিজাইন করা হয়েছে।
শেষ পর্যন্ত, কার্ভ ছিল দ্বিতীয় প্রজন্মের AMM-এর স্পষ্ট বিজয়ী। বেশ কয়েক মাস আগে বাজার হত্যাকাণ্ডের আগ পর্যন্ত, কার্ভের মোট মূল্য লকডের উল্লেখযোগ্য শতাংশ ছিল (টিভিএল নামেও পরিচিত, প্ল্যাটফর্মে সম্পদের কত মূল্য জমা করা হয়েছে তার পরিমাপ)।
@নাইংস Dune Analytics-এ, স্ক্রিনশট 8/23/2022
কার্ভ ছাড়াও, দ্বিতীয় প্রজন্মের এএমএমগুলিতে অন্যান্য অনেক বড় অর্জন ছিল যেমনটি আমরা নোট করব। এর মধ্যে অনেকেই প্রথম প্রজন্মের এএমএমগুলির সাথে আমরা চিহ্নিত সমস্যাগুলি সম্প্রসারণ এবং সমাধান করতে চলেছে৷
অন্যান্য ২য় প্রজন্মের AMM
ভার্চুয়াল অটোমেটেড মার্কেট মেকারস (vAMMs), ডেরিভেটিভস এবং পারপেচুয়াল প্রোটোকল
পেরেকুয়াল প্রোটোকল সম্পূর্ণরূপে অন-চেইন চিরস্থায়ী চুক্তির ট্রেডিং সক্ষম করে AMM-এর জন্য একটি নতুন অ্যাপ্লিকেশন চালু করেছে। সংক্ষেপে, চিরস্থায়ী চুক্তিগুলি ভবিষ্যত চুক্তির মতোই ডেরিভেটিভস, তবে মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ ছাড়াই। চিরস্থায়ী প্রোটোকল Uniswap (x * y = k) হিসাবে একই AMM সূত্র ব্যবহার করে, কিন্তু কোন তারল্য পুল নেই যেখানে সম্পদ সংরক্ষণ করা হয় (k)। বরং, সমস্ত সম্পদ একটি স্মার্ট চুক্তিতে সংরক্ষণ করা হয় যা ভিএএমএম-এর সমর্থনকারী সমস্ত সম্পদ ধারণ করে। যেমন vAMM-এর "ভার্চুয়াল" অংশটি বোঝায়, বাস্তব টোকেনগুলি অদলবদল করার পরিবর্তে, vAMMগুলি ভার্চুয়াল সিন্থেটিক সম্পদগুলিকে অদলবদল করতে ব্যবহৃত হয়, যেমন ডেরিভেটিভস৷ এখানে একটি ভাল রান-ডাউন কিভাবে vAMM গুলো পারপেচুয়াল প্রোটোকলে কাজ করে।
পারপেচুয়াল প্রোটোকল লঞ্চ হওয়ার পর থেকে, চেইনে ট্রেডিং ডেরিভেটিভের চারপাশে প্রচুর উদ্ভাবন এবং হাইপ হয়েছে। কিছু অন্যান্য উদাহরণ প্ল্যাটফর্ম অন্তর্ভুক্ত সিনথেটিক্স, GMX, এবং ফিউচার অদলবদল.
প্রোঅ্যাকটিভ মার্কেট মেকার (PMM) এবং DODO
এর প্রোটোকলের তারল্য বাড়ানো এবং কম তহবিল ব্যবহারের হার কমানোর লক্ষ্যে, ডোডো প্রোঅ্যাকটিভ মার্কেট মেকার (PMM) চালু করেছে। সংক্ষেপে, PMMs সঠিক মূল্যের তথ্য সংগ্রহ করতে এবং বর্তমান বাজার মূল্যের কাছাকাছি মোট তারল্য সংগ্রহ করতে অন-চেইন ওরাকল ব্যবহার করে। এটি করার জন্য, DODO সক্রিয়ভাবে সম্পদ পুলের বক্ররেখা পরিবর্তন করে যাতে পর্যাপ্ত তারল্য পাওয়া যায় এবং বাজার মূল্য জুড়ে একটি চাটুকার বক্ররেখা তৈরি করে। বক্ররেখা যেমন চ্যাপ্টা হয়, তরলতা আরও ব্যাপকভাবে পাওয়া যায় এবং ব্যবহারকারীরা নিম্ন স্লিপেজ থেকে উপকৃত হয়। DODO একক-পার্শ্বযুক্ত তরলতাও প্রয়োগ করেছে, যেখানে একটি একক ট্রেডিং পেয়ারের জন্য দুটি পৃথক পুল রয়েছে (একটি বিড পুল এবং একটি জিজ্ঞাসা পুল)। কিছু উপায়ে, পিএমএমগুলি একটি ঐতিহ্যগত বাজার নির্মাতার নিকটতম সমতুল্য হবে।
DODO PMM বক্ররেখা বনাম Uniswap AMM কার্ভ (ডোডো)
Bancor
ব্যাপকভাবে এক হিসাবে বিবেচিত DeFi এর প্রতিষ্ঠাতা পিতা, Bancor জন্য কেস আকর্ষণীয়. ব্যাঙ্কর প্রথম এএমএম ছিল যেটি একটির সাথে চালু হয়েছিল বৃহত্তম টোকেন প্রজন্মের ঘটনা ব্লকচেইন ইতিহাসে। যাহোক, কেন্দ্রীকরণ এবং নিরাপত্তা উদ্বেগ এটির প্রথম কয়েক মাসে এটিকে সম্পূর্ণরূপে বাষ্প বাছাই করা থেকে বিরত রাখে, শেষ পর্যন্ত ইউনিসঅ্যাপ বাজারে আধিপত্য অর্জন করে।
যাইহোক, ব্যাঙ্করের নিজের মধ্যে কিছু উল্লেখযোগ্য উদ্ভাবন ছিল যা উল্লেখ করার মতো। আসল ব্যাঙ্কর প্রোটোকল আধুনিক সময়ের তরলতা পুল উদ্ভাবন করেছিল, সেগুলিকে সেই সময়ে "রিলে" এবং "স্মার্ট টোকেন" বলে অভিহিত করেছিল। ব্যাঙ্কর V2 এবং V2.1 অস্থায়ী ক্ষতি সুরক্ষা (100 দিনের জন্য আপনার সম্পদ আটকে রাখার পরে) এবং একতরফা তারল্য নিয়ে এসেছে। ব্যাঙ্কর 3 চালু করেছে তাত্ক্ষণিক চিরস্থায়ী ক্ষতির সুরক্ষা, স্বয়ংক্রিয়-সংঘবদ্ধ এবং দ্বৈত-পার্শ্বযুক্ত পুরস্কার এবং অন্যান্য আকর্ষণীয় বৈশিষ্ট্যগুলির বিভিন্নতা। তবে বেশ কিছু ডিজাইন করা হয়েছে উদ্বেগ সাম্প্রতিক মাসগুলিতে প্রোটোকলের সাথে যা একটি নেতৃস্থানীয় DEX হিসাবে এর বৃদ্ধিকে থামিয়ে দিয়েছে।
সুশিস্বপ এবং লিকুইডিটি মাইনিং
অগাস্ট 2020-এ, একজন বেনামী বিকাশকারী Uniswap-এর সোর্স-কোড তৈরি করেছেন এবং একটি গভর্নেন্স টোকেন এবং স্টকিং রিওয়ার্ডের মাধ্যমে DeFi-এর সম্প্রদায়ের দিকে বেশি মনোযোগ দিয়ে একটি প্রতিদ্বন্দ্বী ক্লোন তৈরি করেছেন। মাধ্যমে a ভ্যাম্পায়ার আক্রমণ Uniswap এর তারল্যের উপর, সুশীষ্প দ্রুত প্রাধান্য লাভ করে এবং ব্যবহারকারীদের আগমন। DeFi ইতিহাসে প্রথমবারের মতো, প্রথম অন-চেইন প্রতিকূল টেকওভারের স্থান দখল করেছে. আক্রমণের পরে, সুশিস্বপ সমস্ত DEX ভলিউমের প্রায় 9% এবং অনেক সম্প্রদায়ের মনোযোগ দখল করে। বেশ কিছু দিন পরে অবশ্য ছদ্মনাম প্রতিষ্ঠাতা ড শেফ নমি সম্পূর্ণ উন্নয়ন তহবিল 38,000 ETH ($14 মিলিয়ন) বিক্রি করে। সম্প্রদায় থেকে ক্ষোভ ছড়াচ্ছে, শেফ নমি ফেরৎ সমস্ত তহবিল প্রোটোকলের কাছে ফিরিয়ে দিয়ে ক্ষমা চেয়েছে বার্তা. এর বিতর্কিত প্রতিষ্ঠার পর থেকে, সুশিস্বপ DeFi সরঞ্জামগুলির একটি স্যুট সহ একটি সু-সম্মানিত ডিফাই ইকোসিস্টেম তৈরি করেছে, মাল্টি-চেইন DEX, একটি ঋণের বাজার, একটি টোকেন launchpad, একটি তারল্য বিধান পুরস্কার সিস্টেম, এবং একটি সাম্প্রতিক এএমএম উন্নয়ন কাঠামো. এটি মোটামুটি শুরু হওয়া সত্ত্বেও, Sushiswap নিজের জন্য একটি দুর্দান্ত খ্যাতি তৈরি করেছে।
সংযোগকারীগণ
যদিও বিশেষভাবে এএমএম-এর বিবর্তনের অংশ নয়, দ্বিতীয় প্রজন্মের এএমএম সময়ের মধ্যে আরেকটি উদ্ভাবন যেটি এসেছে তা হল ডেক্স এগ্রিগেটর। সংক্ষেপে, DEX এগ্রিগেটররা বিভিন্ন DEX জুড়ে তারল্যের উৎস এবং ব্যবহারকারীকে সর্বোত্তম টোকেন অদলবদল হারের পরামর্শ দেয়। সবচেয়ে পরিচিত DEX এগ্রিগেটর 1inch, যদিও অন্যান্য সুপরিচিত বেশী হয় পরাশোপা এবং ওপেন ওশান। অতি সম্প্রতি, গরু পরিবর্তন এগ্রিগেটর স্পেসে কিছু আকর্ষণীয় উদ্ভাবন হয়েছে।
সেকেন্ড জেনারেশন এএমএম রিক্যাপিং
দ্বিতীয় প্রজন্মের এএমএমগুলিতে, আমরা দেখেছি যে প্রথম প্রজন্মের সমস্যাগুলি জটিল গাণিতিক সমীকরণ, অনন্য তরলতা পুল মিশ্রণ এবং এএমএমগুলির জন্য বিভিন্ন ধরনের আর্থিক ব্যবহারের ক্ষেত্রে তৈরির মাধ্যমে সমাধান করা হয়েছে।
ক্রিপ্টো এএমএম-এর তৃতীয় প্রজন্ম: আধুনিক দিনের বেহেমথস
দ্বিতীয় প্রজন্মের এএমএমগুলির উদ্ভাবনগুলিকে ব্যবচ্ছেদ করার পরে, কেউ মনে করবে তৃতীয় প্রজন্মের এএমএমগুলি আরও জটিল গবেষণা এবং সমাধান সহ এই পুনর্নির্মাণগুলিকে আরও স্তরে নিয়ে যাবে। যাইহোক, এই অনুমানটি আশ্চর্যজনকভাবে ভুল প্রমাণিত হয়েছে, কারণ তৃতীয় প্রজন্মের এএমএম (এবং সেই বিষয়ে আধুনিক দিনের এএমএম) প্রাথমিকভাবে দুটি বেহেমথ দ্বারা আধিপত্য রয়েছে যেগুলি দ্বিতীয় প্রজন্ম থেকে নিজেদেরকে পুনরায় উদ্ভাবন এবং আপডেট করেছে: ইউনিসওয়াপ V3 এবং কার্ভ V2।
এই বিভাগে, আমরা তাদের যুগান্তকারী উদ্ভাবন, তাদের আধিপত্যের উত্থান এবং কীভাবে তারা বাজারে কিছুটা একচেটিয়া করেছে তা বিশ্লেষণ করব। সাম্প্রতিক মাসগুলিতে উল্লেখযোগ্য উদ্ভাবন নিয়ে আসা আরও কয়েকটি AMM-এর সাথে আমরা অধ্যায়টি শেষ করব। টাইমলাইন অনুসারে, সাম্প্রতিক মাসগুলিতে ক্রিপ্টো বিয়ার বাজারের শুরু থেকে 2021-এর মাঝামাঝি AMM-এর তৃতীয় প্রজন্মের কথা মনে করুন।
Uniswap V3 এবং ঘনীভূত তারল্য
এর আগে, আমরা Uniswap চালু এবং বাজারে তাদের আধিপত্য বৃদ্ধি নিয়ে আলোচনা করেছি। 2020 সালের মে মাসে, Uniswap তাদের দ্বিতীয় সংস্করণ, Uniswap V2 চালু করেছিল, যা ERC20 জোড়া, মূল্য ওরাকল, ফ্ল্যাশ অদলবদল এবং অন্যান্য বিভিন্ন প্রযুক্তিগত উন্নতি প্রবর্তন করেছিল। প্ল্যাটফর্মে উল্লেখযোগ্যভাবে কঠোর পরিবর্তন না হলেও, এটি অবশ্যই উদ্ভাবনের একটি পদক্ষেপ ছিল। Uniswap V3, তবে স্বয়ংক্রিয় বাজার নির্মাতাদের মধ্যে একটি নতুন দৃষ্টান্ত তৈরি করেছে।
Uniswap এর সংস্করণ। সূত্র: কাইরোস ভেঞ্চারস
2021 সালের মার্চ মাসে, ইউনিসঅ্যাপ ঘোষিত তাদের প্ল্যাটফর্মের তৃতীয় পুনরাবৃত্তি, Uniswap V3। এতে, তারা দুটি প্রধান নতুন বৈশিষ্ট্য চালু করেছে: ঘনীভূত তারল্য এবং একাধিক ফি স্তর। ঘনীভূত তরলতা LP-কে তাদের মূলধন বরাদ্দ করা মূল্যের রেঞ্জের উপর দানাদার নিয়ন্ত্রণ দেয়, এইভাবে উল্লেখযোগ্যভাবে উচ্চ মূলধন দক্ষতা এবং উল্লেখযোগ্যভাবে কম স্লিপেজ প্রদান করে, পাশাপাশি যেকোন সম্পদের অবাধ পরিস্থিতি থেকে রক্ষা করে। নমনীয় ফি LP-কে তাদের জমা করা জোড়ার প্রত্যাশিত অস্থিরতার উপর ভিত্তি করে তাদের মার্জিন তৈরি করার সুযোগ দেয়।
ইউনিসওয়াপ V3 ডাউনসাইড সিনারিও
Uniswap V3 চালু হওয়ার পর থেকে, তাদের বাণিজ্যের পরিমাণ $700 বিলিয়ন, সমস্ত Uniswap বাণিজ্যের উপর ~90% প্রাধান্য, TVL-এ $5.5 বিলিয়ন (নভেম্বর 10-এ $2021 বিলিয়ন শীর্ষে), এবং DEX মার্কেট শেয়ারে উল্লেখযোগ্য সংখ্যাগরিষ্ঠতা রয়েছে। .
@বিবিপ Dune Analytics-এ, স্ক্রিনশট 8/25/2022
কার্ভ V2 এবং অটোমেশন (কিন্তু ট্রেড-অফ সহ!)
আমরা আগে আলোচনা করেছি কার্ভ এর হাইব্রিড CPMM, Stableswap, এবং সরাসরি পেগ করা সম্পদের বিকেন্দ্রীভূত বিনিময়ে তাদের প্রাধান্যের উত্থান। Uniswap V3s চালু হওয়ার বেশ কয়েক মাস পর, কার্ভ ঘোষিত তাদের একটি সরাসরি প্রতিযোগী সৃষ্টি: কার্ভ V2।
Curve V2-এ, Curve তাদের Stableswap উদ্ভাবনের উপর প্রসারিত হয়েছে এবং দক্ষ পুলকে শুধুমাত্র স্টেবলকয়েন নয়, সমস্ত সম্পদের জন্য ব্যবহার করতে সক্ষম করেছে। অতিরিক্তভাবে, Uniswap V3 এর মতো, কার্ভ ঘনীভূত তারল্য প্রবর্তন করেছে – কিন্তু একটি সতর্কতার সাথে: LPs তাদের তারল্য পরিসীমা বেছে নেয় না। বরং, কার্ভ-এর অভ্যন্তরীণ বাজার তৈরির অ্যালগরিদম এবং মূল্য ওরাকলগুলি তারল্য পরিসর তৈরি করে, এইভাবে LP-এর জন্য একটি নিষ্ক্রিয় পরিবেশ তৈরি করে। কার্ভ অভিযোগগুলিকে পুঁজি করার চেষ্টা করেছে যে ইউনিসপ্যাপে কেন্দ্রীভূত তরলতার জন্য নবাগত DeFi ব্যবহারকারীদের জন্য খুব বেশি সক্রিয় ব্যবস্থাপনা প্রয়োজন। স্বয়ংক্রিয় ঘনীভূত তরলতা ছাড়াও, কার্ভ যেকোন LP-এর ধারণাগুলিকে মিটমাট করার জন্য কাস্টমাইজড পুল চালু করেছে (যদিও এটি একটি পুল তৈরি করা বরং জটিল)।
কেন্দ্রীভূত তরলতা স্বয়ংক্রিয় হওয়া অর্থে একটি যুগান্তকারী আবিষ্কার হওয়া সত্ত্বেও, এটি একটি ট্রেড-অফের সাথে এসেছিল যে আরও অভিজ্ঞ DeFi ব্যবহারকারীরা সক্রিয়ভাবে তাদের তহবিল পরিচালনা করতে সক্ষম হবেন না। কার্ভের দেহাতি এবং ভীতিজনক ইউএক্সের সাথে মিলিত হওয়া, কেন বেশিরভাগ অল্টকয়েন তারল্য এখনও ইউনিসঅ্যাপে রয়েছে তা স্পষ্ট হয়। যাই হোক না কেন, কার্ভের কার্যকারিতা এবং মূল্য স্লিপেজের ক্ষেত্রে ইউনিসঅ্যাপের থেকে উচ্চতর ট্রেড এক্সিকিউশন রয়েছে। Curve V2 এবং Uniswap V3 এর একটি দুর্দান্ত পাশাপাশি তুলনার জন্য, এটি একবার দেখুন রিপোর্ট ডেলফি ডিজিটাল দ্বারা।
লেখার সময়, কার্ভের ইউনিসপ্যাপের তুলনায় প্রায় $500 মিলিয়ন বেশি TVL আছে, যদিও এর সর্বোচ্চ TVL আগের তুলনায় দ্বিগুণেরও বেশি ($24 বিলিয়ন)। যাইহোক, মোট ভলিউম, রাজস্ব এবং মার্কেট ক্যাপ এর মতো বিভিন্ন মেট্রিক্সে কার্ভ ক্রমাগতভাবে দ্বিতীয় থেকে ইউনিসঅ্যাপ করে।
গত 180 দিনে Uniswap এবং কার্ভের দৈনিক মোট আয় (সূত্র: টোকেন টার্মিনাল)
ইউনিসঅ্যাপ, কার্ভ এবং ব্যালেন্সারের জন্য দৈনিক সার্কুলেটিং মার্কেট ক্যাপ গত ৩৬৫ দিন (সূত্র: টোকেন টার্মিনাল)
সংক্ষেপে, কার্ভ সম্ভবত আরও উন্নত DeFi ব্যবহারকারীদের আকৃষ্ট করবে, যদিও তাদের স্বয়ংক্রিয় ঘনীভূত তারল্যের দাবি-টু-খ্যাতি আমাকে ধাঁধায় ফেলেছে, কারণ তাদের ক্লায়েন্টরা তাদের তরলতা নিজেরাই কনফিগার করার জন্য যথেষ্ট। প্রবণতাগুলি দেখায় যে কার্ভের আধিপত্য বাড়ছে, এবং তাদের প্রযুক্তি তুলনীয় বা Uniswap এর চেয়েও শক্তিশালী, বিশুদ্ধভাবে মনস্তাত্ত্বিক এবং দত্তক নেওয়ার বাধাগুলি তাদের আটকে রেখেছে।
সংক্ষেপে, কার্ভ সম্ভবত আরও উন্নত DeFi ব্যবহারকারীদের আকৃষ্ট করবে, যদিও তাদের স্বয়ংক্রিয় ঘনীভূত তারল্যের দাবি-টু-খ্যাতি আমাকে ধাঁধায় ফেলেছে, কারণ তাদের ক্লায়েন্টরা তাদের তরলতা নিজেরাই কনফিগার করার জন্য যথেষ্ট। প্রবণতাগুলি দেখায় যে কার্ভের আধিপত্য বাড়ছে, এবং তাদের প্রযুক্তি তুলনীয় বা Uniswap এর চেয়েও শক্তিশালী, বিশুদ্ধভাবে মনস্তাত্ত্বিক এবং দত্তক নেওয়ার বাধাগুলি তাদের আটকে রেখেছে।
শেষ পর্যন্ত, Uniswap V3 এবং Curve V2 হল AMM-এর তৃতীয় প্রজন্মের দুটি স্পষ্ট বিজয়ী। যাইহোক, তৃতীয় প্রজন্মের অন্যান্য উল্লেখযোগ্য AMM উদ্ভাবন উল্লেখ করা অবশ্যই আকর্ষণীয় এবং সার্থক। যদিও এগুলোর কোনোটিই Uniswap এবং Curve-এর মতো বেশি ট্র্যাকশন অর্জন করতে পারেনি, তবে তাদের প্রযুক্তি অবশ্যই চিত্তাকর্ষক।
অন্যান্য Gen3 AMM
দৃঢ়ভাবে
দৃঢ়ভাবে এটি একটি এএমএম এর উপর নির্মিত ভূত যেটি পারস্পরিক সম্পর্কযুক্ত এবং অসংলগ্ন সম্পদ উভয়ের জন্যই কম-মূল্যের কাছাকাছি-শূন্য স্লিপেজ ট্রেডের অনুমতি দেয়। যদিও এটিতে কোন উল্লেখযোগ্য এএমএম ডিজাইনের উদ্ভাবন ছিল না, এটি জটিল টোকেনমিক্স প্রথাগত ক্রিপ্টো এএমএমগুলিতে শুধুমাত্র টিভিএল এবং তারল্য বিধানকে উৎসাহিত করার বিপরীতে মেকানিজম ডিজাইন প্রাথমিকভাবে ভলিউম এবং লেনদেন তৈরির উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে। এটির প্রতিষ্ঠাতা, আন্দ্রে ক্রোনিয়ে, একজন ডিফাই মাস্টারমাইন্ডের কারণে খ্যাতি অর্জন করেছিল, যিনি শেষ পর্যন্ত ইকোসিস্টেম ত্যাগ করেছিলেন, পরবর্তীতে ফ্যান্টম টিভিএলকে পতন ঘটায় এবং নাটক ওঠা. শেষ পর্যন্ত, সলিডলি ফ্যান্টমকে প্রচুর খ্যাতি এনে দিয়েছে, যদিও এর পতনের পর থেকে এটি প্রায় অপ্রচলিত হয়ে গেছে।
সলিডলিতে টিভিএলের রোলার কোস্টার (সূত্র: ডিএফআই লামা)
লিফিনিটি
লিফিনিটি, উপর নির্মিত সোলানা ব্লকচেইন, Uniswap এবং DODO দ্বারা প্রবর্তিত ধারণাগুলি প্রসারিত এবং একত্রিত করেছে। যথা, সক্রিয় বাজার তৈরি এবং ঘনীভূত তরলতার ছেদ। যদিও ঘনীভূত তরলতা পুঁজির দক্ষতার উন্নতি ঘটায়, তবুও চিরস্থায়ী ক্ষতির বিষয়গুলি প্রচলিত রয়েছে। এইভাবে, লিফিনিটি এর সাথে একটি সক্রিয় বাজার তৈরির ব্যবস্থা যুক্ত করেছে পাইথ ঘনীভূত তরলতার উপরে ওরাকল। যেহেতু লাইফিনিটির লিকুইডিটি পুলগুলি দাম নির্ভুল রাখতে সালিশীদের উপর নির্ভরশীল নয়, তাই অস্থায়ী ক্ষতির ঝুঁকি অনেক কমে যায়। লিফিনিটি একটি স্বয়ংক্রিয় পুনঃব্যালেন্সিং মেকানিজম যোগ করেছে যাতে নিশ্চিত করা যায় যে পুলের দুটি সম্পদের মান সবসময় স্থির থাকে।
ওরাকল এবং ঘনীভূত তারল্য ব্যবহার করে সক্রিয় বাজার তৈরি করা (সূত্র: লিফিনিটি)
ক্রিপ্টো এএমএমগুলির ভবিষ্যত: সকলের সবচেয়ে বড় সমস্যা সমাধান করা
এই নিবন্ধে, আমরা আলোচনা করেছি কিভাবে ক্রিপ্টোকারেন্সি AMM-এর পিছনের ধারণাটি একটি সাধারণ বীজগণিত সমীকরণ থেকে উদ্ভাবন এবং গবেষণার একটি ইকোসিস্টেমে বিকশিত হয়েছে। DeFi-তে বিকাশকারীর আগ্রহের পরিমাণ দিন দিন বাড়ছে, এবং সমালোচনামূলক ব্যবহারযোগ্যতাও বাড়ছে।
যাইহোক, সর্বশ্রেষ্ঠ পাহাড় অতিক্রম করা এখন বাস্তুতন্ত্রের উপর। বিকেন্দ্রীভূত অর্থায়নে সক্রিয় ব্যবহারকারীরা এখনও সামগ্রিকভাবে ক্রিপ্টোকারেন্সি ব্যবহারকারীদের একটি ভগ্নাংশ, এবং তারা বিশ্বব্যাপী আর্থিক ব্যবস্থার একটি ভগ্নাংশের একটি অংশ। একটি নতুন আর্থিক দৃষ্টান্ত তৈরি করতে, ব্যবহারকারীদের অবশ্যই অনুসরণ করতে হবে। যদিও অস্থায়ী ক্ষতি, মূলধন দক্ষতা এবং স্লিপেজের মতো সমস্যাগুলি সমাধান করা অবশ্যই বিশ্বব্যাপী গ্রহণকে উত্সাহিত করার জন্য প্রয়োজনীয়, এই উদ্ভাবনগুলি শুধুমাত্র DeFi কে আরও জটিল করে তোলে। এই প্রবণতাকে নেতৃত্ব দেওয়ার জন্য “পিছনে DeFi, FinTech in the front” (বিকেন্দ্রীভূত অর্থায়নে অ্যাপ্লিকেশনগুলির অন্তর্নিহিত ব্যাকএন্ড উল্লেখ করে, যখন ব্যবহারকারীর অভিজ্ঞতা আধুনিক ফিনটেকের মতো নির্বিঘ্ন) এর মতো আন্দোলনগুলি প্রয়োজন।
এটিকে সংখ্যায় রাখার জন্য, ইউনিসঅ্যাপ, এর ইতিহাসে আগে আলোচনা করা বৃহত্তম DEX ছিল 600k অনন্য ব্যবহারকারী. Coinbase, বৃহত্তম কেন্দ্রীভূত ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জ, শেষ হয়েছে 100 মিলিয়ন যাচাইকৃত ব্যবহারকারী। অর্থ, 100 মিলিয়নেরও বেশি মানুষ ইতিমধ্যেই ক্রিপ্টোকারেন্সিতে আগ্রহী, এখনও তারা DeFi-এ লাফ দেয়নি যেখানে তারা সক্রিয়ভাবে তাদের আর্থিক নিয়ন্ত্রণ করতে পারে। নিশ্চিতভাবেই, যে প্ল্যাটফর্মটি একজন নবীন ক্রিপ্টো ব্যবহারকারী থেকে বিকেন্দ্রীভূত অর্থায়নে রূপান্তরকে সহজতর করে তা তথাকথিত "DEX যুদ্ধ" জিতবে।
আমরা ইতিমধ্যেই অনেক DeFi প্ল্যাটফর্মে এই প্রবণতাটি দেখতে পাচ্ছি। প্রোটোকলগুলি ভাল-লিখিত ডকুমেন্টেশন, সাধারণ লেআউটগুলিকে অগ্রাধিকার দিচ্ছে (এর বাইরে বাঁক, দ্বিতীয় সর্বাধিক ব্যবহৃত DEX, হাস্যকরভাবে), এবং তাদের প্ল্যাটফর্মের গ্যামিফিকেশন (আমার দৃষ্টিতে একটি সন্দেহজনক ধারণা – আর্থিক গেম করা উচিত নয়), নতুন ব্যবহারকারীদের বিকেন্দ্রীভূত আর্থিক জগতে একটি সহজ প্রবেশ পথের অনুমতি দেয়।
গত সপ্তাহে, ব্যবসায়ী জো, সবচেয়ে বড় DEX ধ্বস ব্লকচেইন, তাদের নতুন এএমএম ঘোষণা করেছে, তারল্য বই. সংক্ষেপে, এটি তারল্যকে স্থির বিনে মূল্য নির্ধারণ করতে দেয়, কেন্দ্রীভূত তরলতার ধারণাকে আরও এক ধাপ এগিয়ে নিয়ে যায়। তাদের সহজ-ব্যবহারের অল-ইন-ওয়ান আর্থিক ইকোসিস্টেম প্ল্যাটফর্মের সাথে মিলিত, সম্ভবত এটি একটি প্রবণতা আমাদের চোখের সামনে উন্মোচিত। সাম্প্রতিক মাসে অন্যান্য নতুন উদ্ভাবন হয় মিশ্রিত AMM, MEV ক্যাপচারিং এএমএম, এবং একটি DeFi সেটিংয়ে বিটকয়েনের ব্যবহারের ক্ষেত্রে বৃদ্ধি। বহুল প্রতীক্ষিত জন্য প্রত্যাশা ETH মার্জ পরের মাসেও বিকেন্দ্রীভূত অর্থায়নকে ব্যাপকভাবে প্রভাবিত করবে কারণ শক্তির ব্যবহার হবে হ্রাসপ্রাপ্ত ~99% দ্বারা, এইভাবে লেনদেনের জন্য বৃহত্তর ব্যান্ডউইথের অনুমতি দেয়।
সব মিলিয়ে, বিকেন্দ্রীভূত অর্থের মূলধারা গ্রহণ আমাদের সামনে সবচেয়ে বড় বাধা হয়ে দাঁড়িয়েছে। এই নিবন্ধে হাইলাইট করা উদ্ভাবনের মাধ্যমে, আমি নিশ্চিত করতে পারি যে আমরা প্রতিদিন আরও কাছাকাছি পদক্ষেপ নিচ্ছি। আমি শিক্ষিত এবং অর্থের পরবর্তী প্রজন্মের বিকাশে আমার ভূমিকা পালন করতে পেরে আনন্দিত। এখন আপনি এই নিবন্ধটি পড়েছেন, আপনি কি করছেন?
দ্বারা ফোটো ড্যান ক্রিশ্চিয়ান পাডুরেস on Unsplash
- Coinsmart. ইউরোপের সেরা বিটকয়েন এবং ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জ। এখানে ক্লিক করুন
- প্লেটোব্লকচেন। Web3 মেটাভার্স ইন্টেলিজেন্স। জ্ঞান প্রসারিত. এখানে প্রবেশ করুন.
- উত্স: প্লেটো ডেটা ইন্টেলিজেন্স: প্লেটোডাটা.আই