মার্কিন বীজ বিনিয়োগ আসলে গত 2 বছর ধরে বেশ ভালভাবে ধরে রেখেছে। এখানে 2024 এর জন্য এর অর্থ কী

সম্পাদকের দ্রষ্টব্য: এটি 2024 সালের শুরুতে বীজ স্টার্টআপ বিনিয়োগের অবস্থার উপর একটি দুই-খণ্ডের সিরিজের প্রথম। পর্ব 2-এর জন্য আগামীকাল আবার দেখুন।

সত্ত্বেও বিশ্বব্যাপী স্টার্টআপ বিনিয়োগে একটি বিস্তৃত পুলব্যাক গত দুই বছরে, বিনিয়োগকারীরা বলছেন যে মন্দার সময় অন্যান্য তহবিল পর্যায়ের তুলনায় মার্কিন বীজ তহবিল পরিবেশ সবচেয়ে প্রাণবন্ত ছিল।

প্রকৃতপক্ষে, 2022 সালে মার্কিন বীজ তহবিল বিনিয়োগ করা ডলারের পরিপ্রেক্ষিতে প্রায় 10% বৃদ্ধি পেয়েছে, অন্য সব ফান্ডিং পর্যায়ে মন্দার বিপরীতে. 2023 সালে, মার্কিন বীজ তহবিল 31% কমেছে - একটি উল্লেখযোগ্য অনুপাত - তবে বছরের পর বছর অন্যান্য তহবিল পর্যায়ের তুলনায় এখনও কম, একটি বিশ্লেষণ Crunchbase ডেটা দেখায়। (এটাও লক্ষণীয় যে সেই অন্যান্য পর্যায়গুলি ইতিমধ্যেই 2022 সালে বছরের পর বছর হ্রাস পেয়েছে।)

বর্তমান স্টার্টআপ ফান্ডিং মার্কেটে, "আমরা অনেক বেশি দুর্দান্ত প্রতিভা দেখছি যে জিনিসগুলি শুরু করার বিষয়ে উত্তেজিত," বলেছেন রেনাটা কুইন্টিনি, এর সহ-প্রতিষ্ঠাতা রেনেগেড পার্টনারস, একটি বে এরিয়া-ভিত্তিক বিনিয়োগ সংস্থা যা সিরিজ A কোম্পানিগুলিতে ফোকাস করে এবং তাই বীজ বাস্তুতন্ত্রের কাছাকাছি।

অন্যান্য বিনিয়োগকারীরা সেই উত্সাহ ভাগ করে নেয়। "মূল্যায়ন কমে আসছে, বাজারে আরও প্রতিভা পাওয়া যাচ্ছে," বলেন মাইকেল কার্ডামোন নিউ ইয়র্ক ভিত্তিক বীজ বিনিয়োগকারী ফোরাম ভেঞ্চারস. "বীজ এবং সিরিজ A-তে এই কোম্পানিগুলির অনেকগুলি পরবর্তী ষাঁড়ের বাজার কী হতে পারে তা নির্ধারণ করতে চলেছে।"

দশক ধরে বীজ প্রবণতা

একটি সম্পদ শ্রেণী হিসাবে বীজ, আশ্চর্যজনক নয়, গত এক দশকে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বেড়েছে। 2014 সালে বীজে $5 বিলিয়নেরও কম বিনিয়োগ করা হয়েছিল। 2022 সালে বাজারের শীর্ষে, বীজ বিনিয়োগ $16 বিলিয়নের বেশি ছিল, যদিও এটি 11.5 সালে $2023 বিলিয়নে নেমে এসেছে।

মন্দা সত্ত্বেও, 2023 সালে বীজ তহবিল এখনও 2 এবং 3 সালের প্রাক-মহামারী বছরের তুলনায় মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে $2019 বিলিয়ন থেকে $2020 বিলিয়ন বেশি ছিল।

উচ্চ বার, pricier রাউন্ড, ভাল মূল্যবান

কিন্তু একটি কঠিন বাজারে, বীজ বিনিয়োগকারীরা কোন কোম্পানিকে তারা তহবিল দেয় সে সম্পর্কে আরও বেশি নির্বাচন করছে।

"আমরা অনেক বেশি সুশৃঙ্খল এবং ধৈর্যশীল হচ্ছি জেনেছি যে এই কোম্পানিগুলির জন্য সিরিজ A এবং এর বাইরে যাওয়া কতটা কঠিন," বলেছেন জেনি লেফকোর্ট, বে এরিয়া ভিত্তিক বীজ বিনিয়োগকারীর একজন সাধারণ অংশীদার ফ্রিস্টাইল ক্যাপিটাল. "আমাদের দোষী সাব্যস্ত হওয়ার দণ্ড সেই দিনের চেয়ে বেশি যেখানে সবকিছুই অর্থায়ন করা হচ্ছিল।"

ধীরগতির তহবিল পরিবেশে, ফার্মটি পরবর্তীতে বীজ পর্যায়ে বিনিয়োগ করেছে, “'সিড প্লাস' বা 'এ মাইনাস'-এর দিকে অভিকর্ষন করে — এর জন্য আপনার পছন্দের শব্দটি বেছে নিন — কারণ আমি মনে করি আমি আরও ঝুঁকি প্রশমিত দেখতে পাচ্ছি। আমি আরো তথ্য দেখতে পেতে, "তিনি বলেন.

ফ্রিস্টাইল যে কোম্পানিগুলিকে সমর্থন করে তাদের প্রায় 12% থেকে 15% মালিকানা পেতে চায়৷ "কারণটি আমাদের মডেলের কারণে," লেফকোর্ট বলেছিলেন। "আমরা কম আয়তনের, উচ্চ-প্রত্যয় বিনিয়োগকারী।"

এবং যেহেতু ফার্মটি প্রাক-সিরিজ A কোম্পানিতে বিনিয়োগ করে, “আমাদের বাস্তবতা হল এই বাজারে আমাদের মূল্যায়ন আসলেই বেশি হয়েছে, যা আমরা ভবিষ্যদ্বাণী করেছিলাম না।

"কিন্তু আমরা যে ডেটা দেখেছি তা হল, আমরা এতে একা নই," তিনি বলেছিলেন।

সিরিজ A পরিপক্ক

তারা সিরিজ A-তে যাওয়ার আগে, “কোম্পানিগুলি দীর্ঘ সময়ের জন্য কার্যকর করছে। তারা আরও উপহাস করছে,” বলেছেন কুইন্টিনি, যিনি আরও পরিপক্ক কোম্পানিগুলিকে এই বাজারে সিরিজ এ তহবিল সংগ্রহের দিকে ঝুঁকতে দেখেন৷

গত এক দশকে, বীজ তহবিল এবং সিরিজ A-এর মধ্যে মার্কিন স্টার্টআপের সাধারণ সময় বেড়েছে, ক্রাঞ্চবেস ডেটা দেখায়। 2014 সালে বন্ধ হওয়া একটি সিরিজ A-এর জন্য, একটি স্টার্টআপের প্রথম বীজ $1 মিলিয়ন বা তার বেশি হওয়ার পরের গড় সময় ছিল 14 মাস। 2020 সালে, এটি 24 মাসে বেড়েছে।

2021 সালের পিক মার্কেটে এবং 2022-এর মধ্যে, মাঝারি সময়টি প্রতি বছরে 22 মাসে আবার কিছুটা সংক্ষিপ্ত হয়।

কিন্তু 2023 সালে, $1 মিলিয়ন-প্লাস বীজ এবং একটি সিরিজ A-এর মধ্যবর্তী সময় 28 মাসে বেড়েছে।

যাইহোক, কুইন্টিনি নোট করেছেন, "উদ্যোগ হল বহিরাগতদের একটি শিল্প যে মধ্যম বা গড় কোনটাই আপনাকে প্রকৃত, সত্য চিত্র দেবে না।"

আমরা গড় সময়কে শীর্ষ কোয়ার্টাইলের সাথে তুলনা করেছি যা $1 মিলিয়নের প্রথম বীজ রাউন্ড থেকে একটি সিরিজ A উত্থাপন করেছে। শীর্ষ কোয়ার্টাইল 12 সালে সিরিজ A রাউন্ড ব্যতীত 2023 মাসেরও কম সময়ে তা করেছে।

দশকের আগের অংশে, কম কোম্পানি সেই মাইলফলকে পৌঁছেছে কিন্তু তাদের সিরিজ Aকে দ্রুত বাড়িয়েছে।

2021 সালে, শীর্ষ কোয়ার্টাইল আট মাস পর্যন্ত স্পীড করেছে।

2023 সালে, শীর্ষ কোয়ার্টাইল কোম্পানিগুলি $12 মিলিয়নের প্রাথমিক বীজ থেকে সিরিজ A-তে যেতে 1 মাস সময় নেয়।

"আমরা [সিরিজ] এ ত্বরান্বিত করেছি কারণ লোকেরা বাইরের লোকদের থেকে বাদ পড়তে চায় না," কুইন্টিনি বলেছেন। এই বাজারে, আমরা কম প্রিম্পশন দেখতে পাচ্ছি, যখন বিনিয়োগকারীরা বীজ কোম্পানির জীবনে নয় মাস বিনিয়োগ করবে — এআই বাদে, তিনি বলেন।

সেই অনুভূতিটি কার্ডামোন দ্বারা প্রতিফলিত হয়েছিল। “আমাদের অনেক কোম্পানি ছিল যেগুলি সহজেই নয় থেকে 12 মাসের মধ্যে A-তে পৌঁছে যেত। এবং আমি মনে করি এটি পরিবর্তন হতে চলেছে।"

যেহেতু কোম্পানিগুলি সিরিজ A-তে যেতে বেশি সময় নেয় এবং তহবিল সংগ্রহের জন্য একটি উচ্চ বারের সম্মুখীন হয়, “এখানে উচ্চ মৃত্যুর হার হতে চলেছে, কোম্পানিগুলির একটি অনেক কম শতাংশ [Series] A-তে পৌঁছেছে, যার অর্থ এখন বীজ বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি কঠিন কাজ, যদিও তাদের কাছে আন্ডাররাইট করার মতো আরও তথ্য আছে,” বলেছেন কার্ডামোন।

প্রণালী বিজ্ঞান

মার্কিন বীজ তহবিলের জন্য আমরা দেবদূত, প্রাক-বীজ, বীজের পাশাপাশি ইক্যুইটি ক্রাউডফান্ডিং এবং $3 মিলিয়ন বা তার নিচে পরিবর্তনযোগ্য নোট অন্তর্ভুক্ত করি। এই বিশ্লেষণের জন্য, আমরা $100 মিলিয়ন এবং তার বেশি বীজ তহবিল বাদ দিয়েছি।

চিত্রণ: ডোম গুজম্যান