- SOFR অদলবদল বাজার এখন পরিপক্ক এবং সম্পূর্ণরূপে বিকশিত।
- OTC বাজারে 2 বছরের বেশি সময় ধরে প্রায় সমস্ত কার্যকলাপ এখন SOFR বনাম লেনদেন করা হয়।
- আমরা ট্রেডিং কার্যকলাপ পিছনে তথ্য বিশ্লেষণ.
- কোন কাঠামো কোন টেনার জুড়ে ব্যবসা?
স্বচ্ছতা ডেটা আমাদের বক্ররেখা জুড়ে ঝুঁকির বন্টন দেখতে দেয়। আমরা ক্রিয়াকলাপকে কেন্দ্রীভূত দেখতে অভ্যস্ত হতে পারি বেঞ্চমার্ক টেনার যেমন 2Y, 5Y, 10Y এবং 30Y মার্কিন বাজারে, কিন্তু SOFR অদলবদল কি একইভাবে গড়ে উঠেছে?
একটি স্টার্টার হিসাবে ISDA-ক্লারাস RFR দত্তক সূচক প্রতি মাসে SOFR-এ লেনদেন করা DV01-এর পরিমাণ দেখায় যা 2Y-এর চেয়ে বেশি মেয়াদে লেনদেন করা হয়:
ট্রানজিশন পিরিয়ডে ক্লারাসে এটি একটি ঘনিষ্ঠভাবে দেখা চার্ট হয়েছে কারণ আমরা প্রমাণ খুঁজছিলাম যে:
- SOFR কার্যকলাপ ঝুঁকি ট্রেড পরিপ্রেক্ষিতে বাড়ছে.
- SOFR কার্যকলাপ বক্ররেখা জুড়ে ছড়িয়ে পড়ছে।
- SOFR কার্যকলাপ প্রদর্শিত হয় ফেড তহবিল কার্যকলাপ থেকে ভিন্ন. এটি শুধুমাত্র উপ-2Y কার্যকলাপ নয়।
SOFR-তে বক্ররেখা জুড়ে ঝুঁকির বন্টন গত বছরের মাঝামাঝি থেকে মোটামুটি সামঞ্জস্যপূর্ণ। মোট SOFR ঝুঁকির প্রায় 40% 2Y (+/- 5%) এর চেয়ে দীর্ঘ মেয়াদে লেনদেন করা হয়। এটি ওটিসি এবং ফিউচার মার্কেট জুড়ে।
আমরা যে কার্যত সব খুঁজে ওটিসি কার্যকলাপ এখন 2Y-এর উপরে মেয়াদে SOFR ট্রেডিং-এ রূপান্তরিত হয়েছে। সমস্ত দীর্ঘ তারিখের ট্রেডিং মূলত SOFR বনাম লেনদেন করা হয়:
দেখাচ্ছে;
- USD OTC পণ্যের DV01 প্রতি মাসে 2 বছরের বেশি মেয়াদে লেনদেন হয়।
- SOFR বনাম নয় এমন ট্রেডগুলিকে USD LIBOR এবং ফেড ফান্ডগুলিকে কভার করে বনাম "লিগেসি রেট" হিসাবে চিহ্নিত করা হয়েছে।
- OTC পণ্যের কার্যত 2 বছরের বেশি সময় ধরে সমস্ত ঝুঁকি এখন SOFR বনাম লেনদেন করা হয়।
আমি সত্যিই আগে এই চার্ট দেখানো উচিত ছিল! এটা আমাদের সঙ্গে ভাল মাপসই করা হবে ফেড ফান্ডের ভাষ্য, এবং সম্ভবত এর সেরা প্রদর্শন SOFR এ কিভাবে সম্পূর্ণ রূপান্তর বাজার বড় swathes জন্য হয়.
SOFR ব্রেক-ডাউন
তাই আমরা জানি যে SOFR হল OTC মার্কেটে দীর্ঘ তারিখের ট্রেডিংয়ের জন্য সূচকের সবচেয়ে জনপ্রিয় পছন্দ। দারুণ!
OTC জ্ঞানের (!) মহান ক্লারাস সম্পদে অন্যত্র ঢোকা এসডিআরভিউ আমাদের লেনদেন স্তর বিস্তারিত দেখতে অনুমতি দেয়. ডিসেম্বর 2021 সাল থেকে OTC বাজারে লেনদেন হওয়া সমস্ত ঝুঁকির অর্ধেকেরও বেশি SOFR তৈরি করেছে, তাই জনপ্রিয় SOFR বৈশিষ্ট্য বিশ্লেষণ শুরু করার জন্য এটি একটি ন্যায্য সময় বলে মনে হয়।
SOFR শুরুর তারিখ
এর সহজ শুরু করা যাক. ট্রেড নম্বর দ্বারা SOFR অদলবদলের শুরুর তারিখ বিশ্লেষণ করা। এই ডেটা সমস্ত ট্রেডিং অ্যাক্টিভিটি কভার করে - অন-এসইএফ এবং অফ-এসইএফ এবং ডিলার এবং ক্লায়েন্ট মার্কেট জুড়ে।
দেখাচ্ছে;
- স্পট-স্টার্টিং ট্রেডগুলি এখন পর্যন্ত SOFR অদলবদলের জন্য সবচেয়ে জনপ্রিয় শুরুর তারিখ। প্রতি মাসে প্রায় 50% SOFR ট্রেড স্পট-স্টার্টিং।
- যদি আমরা IMM এবং Fwd শুরুর অদলবদলকে একসাথে গোষ্ঠী করি, আমরা দেখতে পাই যে তারা SOFR অদলবদলের পরবর্তী সবচেয়ে জনপ্রিয় ফর্ম – সমস্ত ট্রেডের 34% (যে কোনো মাসে 30-40%)।
- শুধুমাত্র ফরোয়ার্ড-স্টার্টিং ট্রেডের পরিপ্রেক্ষিতে, প্রায় অর্ধেক ফরোয়ার্ড স্টার্ট তারিখ IMM তারিখের সাথে মিলে যায় (তাই কি এই সমস্ত হেজ ফান্ড/অনুমানমূলক কার্যকলাপ?)।
- একটি দেখার জন্য - সাম্প্রতিক সময়ে ব্যাক-স্টার্টিং SOFR অদলবদল সংখ্যায় একটি বড় বৃদ্ধি হয়েছে। জানুয়ারী 2023-এ, 18%-এর বেশি লেনদেন (বাণিজ্য গণনা অনুসারে) ব্যাক-ডেটেড ছিল - একটি নতুন উচ্চ।
- (আমি মনে করি এটি প্রত্যাশিত? যেহেতু SOFR ট্রেডিং আদর্শ হয়ে উঠেছে, পরিচালনা করার জন্য একটি বড় ব্যাক-বুক এবং সমাপ্ত/নভাট/ম্যানেজ করার জন্য আরও SOFR অদলবদল রয়েছে৷)
স্পট ট্রেড বিশ্লেষণ
স্পট-স্টার্টিং ট্রেডে একাই ড্রিল করা- চলুন দেখি কোন প্যাকেজ ধরনের ট্রেড করা হয়।
নিয়মিত পাঠকরা জানতে পারবেন, সাম্প্রতিক পরিবর্তন হয়েছে DTCC ডেটাতে প্যাকেজ সনাক্তকরণ. সেই "লাইভ" ডেটা ইস্যুতে মনোনিবেশ করার পরিবর্তে, ক্লারাস ডেটাতে দীর্ঘ সময়ের মধ্যে সর্বাধিক চিহ্নিত প্যাকেজগুলি কী হয়েছে তা একবার দেখে নেওয়া যাক:
- সমস্ত ট্রেডের অর্ধেকেরও বেশি "আউটরাইট" হিসাবে চিহ্নিত - আমরা এইগুলিকে কোনও নির্দিষ্ট প্যাকেজের অংশ হিসাবে চিহ্নিত করতে সক্ষম নই।
- স্প্রেডওভার এবং স্প্রেডওভারের স্প্রেড - অর্থাৎ অন্তর্নিহিত মার্কিন ট্রেজারি বন্ডে স্প্রেড হিসাবে অদলবদল করা হয়, প্রায় 20% ট্রেডের জন্য অ্যাকাউন্ট।
- ট্রেড পাগুলির প্রায় 15% একটি প্রজাপতি প্যাকেজের অন্তর্গত হিসাবে চিহ্নিত করা হয়েছে। অবশ্যই, প্রজাপতির 3 টি পা আছে তাই অবাক হওয়ার কিছু নেই।
- এবং কার্ভ ট্রেডগুলি ট্রেডিংয়ের 14% তৈরি করে।
Tenors ট্রেড
আমরা জানি যে স্পট-স্টার্টিং আউটরাইট ট্রেড হল সবচেয়ে জনপ্রিয় SOFR ট্রেড। এই মধ্যে আরও ড্রিলিং, কি tenors সবচেয়ে জনপ্রিয়?
নীচের চার্টটি আমার মতে ট্রেডিং কার্যকলাপের একটি ভাল উপস্থাপনা:
দেখাচ্ছে;
- SOFR অদলবদল শুরু করে স্পট প্রতি টেনার প্রতি মাসে লেনদেনের সংখ্যা।
- প্রতি মাসে 50% এর বেশি কার্যকলাপ শুধুমাত্র 4 টি টেনারে কেন্দ্রীভূত হয়।
- আমরা ধারনা, সীমাবদ্ধ পরিমাণ ইত্যাদি নিয়ে জটিলতা এড়াতে ট্রেড কাউন্ট ব্যবহার করেছি।
- মোট ব্যবসার 7% 2 বছরে হয়।
- 16Y-এ 5% লেনদেন।
- 19Y (!) তে 10%
- 9Y সালে 30%।
আশ্চর্যজনক যে প্রায় 20% ট্রেড একক টেনারে হয়।
যার কথা বলছি, আমি সচেতন যে উপরের কিছু আমাদের নিয়মিত পাঠকদের জন্য যথেষ্ট গ্রানুলারিটি হবে না। যদি আমরা ধরে নিই যে Q4 2022 SOFR কার্যকলাপের জন্য একটি প্রতিনিধিত্বকাল ছিল, তাহলে আমরা প্রতি টেনারে নিম্নলিখিত গড় দৈনিক লেনদেন দেখতে পাই:
দেখাচ্ছে;
- স্পট-স্টার্টিং SOFR ট্রেডের নির্বাচিত টেনার জুড়ে Q4 2022-এ প্রতিদিন ট্রেডের গড় সংখ্যা (ত্রৈমাসিকে 60 টি ট্রেডিং দিন - থ্যাঙ্কসগিভিং, বড়দিনের ছুটির কারণে অপেক্ষাকৃত ছোট)।
- সুস্পষ্টতার জন্য চার্টে 5Y, 10Y এবং 30Y টেনার বাদ দেওয়া হয়েছে। আমি প্রসঙ্গের জন্য 2Y অন্তর্ভুক্ত করেছি।
- বক্ররেখার দীর্ঘ অংশটি কতটা সক্রিয় তার একটি ভাল উপস্থাপনা। 25 মাসের তুলনায় প্রতিদিন 1 বছরের বেশি ট্রেড আছে, এমনকি যখন ফেড রেট বাড়াচ্ছে!
- 1Y-এর থেকে দীর্ঘ প্রায় সব Tenors-এর প্রতিদিন অন্তত 10টি ট্রেড থাকে। পর্যায়ক্রমিক বাজারের জন্য এটি বেশ ভাল।
নোশনাল/DV01 পরিমাণ লেনদেন
অবশেষে, আমরা প্রতিদিন প্রতি টেনারে ট্রেড করা গড় ধারণা দেখাতে পারি। আশ্চর্যজনকভাবে, তারা সময়কালের কারণে বক্ররেখা বরাবর লেজ বন্ধ করে দেয়:
দেখাচ্ছে;
- 11 টি টেনার যার গড় ধারণাগত পরিমাণ প্রতিদিন $1bn ধারণাগত সমতুল্য বা তার বেশি।
আমি এই চার্টে থাকতে চাই না, কারণ কার্যকলাপ সবসময় DV01 পদে প্রতিফলিত হওয়া উচিত (অনুসারে আরএফআর অ্যাডোপশন সূচক) অতএব, টেনার প্রতি কার্যকলাপের একটি ন্যায্য উপস্থাপনা নীচে দেখানো হয়েছে:
দেখাচ্ছে;
- স্পট-স্টার্টিং SOFR ট্রেডগুলিতে নির্বাচিত মেয়াদ জুড়ে 01 সালের Q4 তে প্রতিদিন গড় DV2022।
- লেখচিত্রটি সুস্পষ্টতার জন্য 5Y, 10Y এবং 30Y মেয়াদ বাদ দেয়; প্রসঙ্গের জন্য 2Y অন্তর্ভুক্ত।
- এটা একটা আসলেই ভাল বক্ররেখার দীর্ঘ অংশ কতটা সক্রিয় তার উপস্থাপনা। 20 বছরের বাণিজ্য 2Y হিসাবে একই পরিমাণ ঝুঁকি!
- 12Y এই চার্টে সবচেয়ে কম ঝুঁকি দেখে, এমনকি DV200-এ সেটা ~ $01m দৈনিক। চিত্তাকর্ষক পরিসংখ্যান।
সংক্ষেপে
- ডেটা দেখায় যে SOFR একটি অত্যন্ত পরিপক্ক বাজার, পুরো বক্ররেখা জুড়ে বড় কার্যকলাপ সহ।
- প্রায় 100% OTC ট্রেডিং 2 বছরের বেশি সময় ধরে এখন SOFR বনাম লেনদেন করা হয়, নতুন কার্যকলাপের জন্য USD LIBOR এর পরিবর্তে।
- স্পট-স্টার্টিং ট্রেডগুলি সমস্ত SOFR কার্যকলাপের প্রায় অর্ধেক তৈরি করে।
- এই স্পট স্টার্টিং ট্রেডগুলির প্রায় অর্ধেকই আউটরাইট - বাকি অর্ধেক একটি প্যাকেজের অংশ হিসাবে লেনদেন করা হচ্ছে।
- এবং এই স্ট্যান্ডার্ড অদলবদলের সমস্ত ক্রিয়াকলাপের প্রায় অর্ধেক মাত্র 4 টি টেনারে ঘটে - 2Y, 5Y, 10Y এবং 30Y।
- এছাড়াও, কমপক্ষে 15 টি টেনার আছে যেখানে DV200-এ $01m বা তার বেশি 10টিরও বেশি ট্রেড জুড়ে প্রতিদিন লেনদেন করা হয়। এগুলি পর্যায়ক্রমিক বাজারের জন্য চিত্তাকর্ষকভাবে বড় সংখ্যা যেমন সোয়াপ ট্রেডিং।
- এসইও চালিত বিষয়বস্তু এবং পিআর বিতরণ। আজই পরিবর্ধিত পান।
- প্লেটোব্লকচেন। Web3 মেটাভার্স ইন্টেলিজেন্স। জ্ঞান প্রসারিত. এখানে প্রবেশ করুন.
- উত্স: https://www.clarusft.com/the-most-popular-sofr-trades/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=the-most-popular-sofr-trades
- $ 1bn
- 1
- 10
- 15%
- 2021
- 2022
- 2023
- a
- সক্ষম
- সম্পর্কে
- উপরে
- হিসাব
- দিয়ে
- সক্রিয়
- কার্যকলাপ
- যোগ
- গ্রহণ
- সব
- অনুমতি
- সর্বদা
- পরিমাণ
- পরিমাণে
- বিশ্লেষণ করা
- এবং
- গড়
- মূলত
- কারণ
- হয়ে
- পিছনে
- হচ্ছে
- নিচে
- সর্বোত্তম
- পরিবর্তন
- বৈশিষ্ট্য
- তালিকা
- পছন্দ
- বড়দিনের পর্ব
- ক্যালরাস
- মক্কেল
- ঘনিষ্ঠভাবে
- সম্পূর্ণ
- ঘনীভূত করা
- ঘনীভূত
- সঙ্গত
- প্রসঙ্গ
- পথ
- আচ্ছাদন
- কভার
- বাঁক
- দৈনিক
- উপাত্ত
- তারিখ
- তারিখগুলি
- দিন
- দিন
- ব্যাপারী
- ডিসেম্বর
- ডিসেম্বর এক্সএনএমএক্স
- বিস্তারিত
- উন্নত
- বিতরণ
- Dont
- নিচে
- ডিটিসিসি
- সময়
- dv01
- প্রতি
- অন্যত্র
- যথেষ্ট
- সমতুল্য
- ইত্যাদি
- এমন কি
- প্রতি
- প্রমান
- প্রত্যাশিত
- অত্যন্ত
- ন্যায্য
- নিরপেক্ষভাবে
- প্রতিপালিত
- আবিষ্কার
- অনুসরণ
- ফর্ম
- অগ্রবর্তী
- বিনামূল্যে
- সম্পূর্ণরূপে
- তহবিল
- অধিকতর
- ফিউচার
- ফিউচার মার্কেট
- প্রদত্ত
- চালু
- ভাল
- মহান
- গ্রুপ
- অর্ধেক
- হেজ
- এখানে
- উচ্চ
- হাইকিং
- ছুটির
- কিভাবে
- HTTPS দ্বারা
- চিহ্নিত
- সনাক্ত করা
- চিত্তাকর্ষক
- in
- অন্তর্ভুক্ত
- অন্তর্ভুক্ত
- বৃদ্ধি
- ক্রমবর্ধমান
- সূচক
- অবগত
- সমস্যা
- IT
- জানুয়ারী
- জানা
- জ্ঞান
- বড়
- বৃহত্তর
- গত
- গত বছর
- পাগুলো
- উচ্চতা
- আর
- দেখুন
- তাকিয়ে
- প্রণীত
- করা
- মেকিং
- পরিচালনা করা
- পদ্ধতি
- চিহ্নিত
- বাজার
- বাজার
- পরিণত
- সর্বোচ্চ প্রস্থ
- মধ্যম
- মাস
- অধিক
- সেতু
- সবচেয়ে জনপ্রিয়
- প্রায়
- প্রায় 20%
- নতুন
- নিউজ লেটার
- পরবর্তী
- কল্পিত
- সংখ্যা
- সংখ্যার
- অভিমত
- ওটিসি
- ওটিসি ট্রেডিং
- অন্যান্য
- প্যাকেজ
- প্যাকেজ
- অংশ
- বিশেষ
- কাল
- পর্যাবৃত্ত
- Plato
- প্লেটো ডেটা ইন্টেলিজেন্স
- প্লেটোডাটা
- জনপ্রিয়
- চমত্কার
- সম্ভবত
- পণ্য
- সিকি
- পাঠকদের
- সাম্প্রতিক
- প্রতিফলিত
- নিয়মিত
- অপেক্ষাকৃতভাবে
- প্রতিনিধিত্ব
- প্রতিনিধি
- সংস্থান
- ঝুঁকি
- একই
- এইজন্য
- মনে হয়
- দেখেন
- সংক্ষিপ্ত
- উচিত
- প্রদর্শনী
- প্রদর্শিত
- শো
- অনুরূপ
- সহজ
- থেকে
- একক
- So
- কিছু
- অকুস্থল
- পাতন
- স্প্রেড
- মান
- শুরু
- শুরু হচ্ছে
- পরিসংখ্যান
- সাবস্ক্রাইব
- এমন
- বিস্ময়কর
- অদলবদল
- গ্রহণ করা
- শর্তাবলী
- ধন্যবাদ
- সার্জারির
- ফেড
- অতএব
- সময়
- বার
- থেকে
- একসঙ্গে
- মোট
- বাণিজ্য
- ব্যবসা
- ব্যবসা
- লেনদেন
- লেনদেন
- লেনদেন
- রূপান্তর
- কোষাগার
- ধরনের
- নিম্নাবস্থিত
- us
- মার্কিন ট্রেজারি
- আমেরিকান ডলার
- বনাম
- ফলত
- ওয়াচ
- কি
- যে
- ইচ্ছা
- would
- বছর
- বছর
- zephyrnet