কিভাবে একটি ব্যাঙ্ক রান ট্রেড করবেন

এই ব্লগে যা লেখা হয়েছে তার বেশিরভাগই 2008 সালে "OG" আর্থিক সংকট থেকে উদ্ভূত হয়েছে। তা ছাড়া, আমরা ওটিসি ডেরিভেটিভ মার্কেটে ডোড ফ্রাঙ্ক আইন বা পোস্ট বাণিজ্য স্বচ্ছতা দেখতে পেতাম না।

2008 সালে আমি ছিলাম ট্রেডিং ক্রস কারেন্সি অদলবদল. বিশ্ব ডলারের জন্য উন্মত্ত ভিড়ের দিকে যাওয়ার কারণে এগুলি ছিল সবচেয়ে কঠিন হিট যন্ত্রগুলির মধ্যে একটি। সেই অভিজ্ঞতার সাথে, আমি ভেবেছিলাম এর সাথে কী ঘটছে তা দেখতে আকর্ষণীয় হতে পারে এসভিবি এবং স্বাক্ষর ব্যাংক এবং এই সময় রাউন্ড কি ভিন্ন হতে পারে.

এখন পর্যন্ত কি হয়েছে?

প্রথমত, আমাদের এখন পর্যন্ত যা ঘটেছে তার একটি ঝরঝরে সারসংক্ষেপ প্রয়োজন। বরাবরের মত, ম্যাট লেভিন এটি পেরেক:

এছাড়াও গুরুত্বপূর্ণ তথ্য যা:

2008 সালে কী হয়েছিল?

অবশ্যই, আমরা সকলেই লক্ষণগুলি খুঁজছি যে এই অপেক্ষাকৃত ছোট ব্যাঙ্কগুলি "কয়লাখনির ক্যানারি"। তাই কি ছিল 2008 এর মত ব্যবসা? এখানে কিছু স্মৃতিচারণ আছে:

• XCCY ভিত্তিতে 1/8 তম বৃদ্ধিতে একটি বেসিস পয়েন্টের 1/4 তে সরানোর জন্য ব্যবহৃত হয়।
• এই ধরনের বাজারে স্টপ লস সাধারণত 0.5-0.75 বেসিস পয়েন্ট মুভের পরে ঘটে। সেই দিনগুলিতে এটি আপনার বিরুদ্ধে একটি বড় পদক্ষেপ ছিল এবং লেনদেনের যথেষ্ট সুযোগ থাকবে।
• তারপর, বেসিস বাজারগুলি 5 বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধিতে চলতে শুরু করে। দ্য মূল্য বৃদ্ধি আক্ষরিক বৃদ্ধি 40 এর একাধিক দ্বারা!
• বাস্তবে, প্রায় যেকোনো মুদ্রার বিপরীতে দেখানো প্রতিটি বিড কিছু দিনে "দেওয়া" হয়েছিল। আপনি যদি শেষ বিডের 5 বেসিস পয়েন্টের মধ্যে একটি মূল্য পেতে পারেন, তবে এটি কিছুটা বিজয় হিসাবে বিবেচিত হত – যদি আপনি সত্যিই ডলার বাড়াতে চান, "দামটি ছিল মূল্য"।
• ট্রেডিং ডেস্ক 1/4 বেসিস পয়েন্ট দৈনিক চালনা ক্রমাঙ্কিত ঝুঁকি চলমান সংকট মধ্যে গিয়েছিলাম. দৈনিক চালগুলি তারপর বক্ররেখার সংক্ষিপ্ত প্রান্তে প্রতিদিন 5, 10, 20 এমনকি 75 বেসিস পয়েন্টে বেড়েছে। ঝুঁকির সীমা অর্থহীন হয়ে পড়েছিল - এটি সবই ছিল বাজারের অ্যাক্সেস, ট্রেডিং তারল্যের অ্যাক্সেস এবং অবশ্যই নাম বিশ্বাসযোগ্যতা - যদি তারা মনে করে যে আপনার ক্রেডিট ঝুঁকির মধ্যে রয়েছে তবে কি ব্যাঙ্কগুলি আপনাকে ডলার ধার দেবে?
• শব্দ কাঠামোটি 1Y থেকে 30Y এর মধ্যে তুলনামূলকভাবে সমতল থেকে ব্যাপকভাবে খাড়া হয়ে গেছে – চাহিদা ছিল প্রধানত শর্ট-ডেটেড ডলারের জন্য, যা XCCY ভিত্তিকে EURUSD-তে -150bp-এ টেনে এনেছে।
• কখনও কখনও এটি একটি ব্ল্যাক-হোলের দিকে তাকানোর মতো ছিল – কেউ জানত না যে সত্যিই একটি বাণিজ্য হয়েছে কিনা বা কোন মূল্যে। তারল্য ভেঙে পড়েছে, নার্ভাসনেস ছাদের মধ্য দিয়ে গেছে এবং ইলেকট্রনিক স্ক্রিনগুলি বাজারের বাস্তবতার সাথে তাল মিলিয়ে চলার জন্য লড়াই করেছে।

যাহোক;

• এটি একটি সত্যিকারের বাজার ভিত্তিক প্রতিক্রিয়া ছিল। কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি যে প্রস্তাব দিতে পারে তার কোনও বিবেচনা ছিল না FX অদলবদল লাইন অথবা নন-মার্কিন ব্যাঙ্কগুলিতে USD তারল্য সরবরাহ করার জন্য ধাপে ধাপে।
• কেউ বাজারে মার্কিন ব্যাংকের মুখোমুখি হতে চায়নি।
• এছাড়াও কোন QE ছিল. মূল্য সংকেত বিশুদ্ধ ছিল.
• XCCY ভিত্তিতে বাজারগুলিও আর্থিক নীতির দ্বারা প্রভাবিত হচ্ছিল না - কে 75 বেসিস পয়েন্ট সুদের হার কমানোর কথা চিন্তা করে যখন XCCY ভিত্তিতে ইতিমধ্যে আপনার বিরুদ্ধে 100 বেসিস পয়েন্ট সরানো হয়েছে?
• যে ব্যাঙ্কগুলি সম্ভাব্যভাবে USD দিয়ে বাজারে সরবরাহ করতে পারে তারা তা করছে না কারণ তারা 100% নিশ্চিত ছিল না যে মার্ক-টু-মার্কেট ক্ষতির সম্মুখীন হতে পারে ব্যাঙ্কের অন্যান্য ক্ষেত্রগুলি।
• স্বচ্ছতার অভাব মূল্য কর্ম এবং বাজার ক্ষতির সম্ভাব্য চিহ্ন উভয়ের উপরেই XCCY ভিত্তিতে প্রতিদিন বন্য পরিবর্তনে অবদান রাখে...
• …কিন্তু বন্য দোলগুলি USD তহবিলের জন্য বিশুদ্ধ সরবরাহ-চাহিদা ভারসাম্যহীনতার লক্ষণ ছিল।

সংক্ষেপে, এটি একটি খুব "বিশুদ্ধ" বাজার ছিল। দামের সুইং কমানোর জন্য কোন স্থিতিশীল কারণ ছিল না। দ্য স্বচ্ছতার অভাব একটি খারাপ জিনিস ছিল, সন্দেহ নেই. কিন্তু নীতির পটভূমি সম্ভবত একটি ভাল জিনিস ছিল - এটি বাজারকে প্রতিদিন ডলারের সত্যিকারের ক্লিয়ারিং মূল্য খুঁজে পেতে অনুমতি দেয়।

এর মানে কী?

সেই অভিজ্ঞতা একটি ট্রেডিং সম্প্রদায়ের মধ্যে একটি বিশেষ মানসিকতা তৈরি করে। ট্রেড করার সময় একটি একক কৌশল অনুসরণ করা বিপজ্জনক, কিন্তু মূলত এই বাজারের চালগুলি নিম্নলিখিত চিন্তা প্রক্রিয়া তৈরি করেছে:

• যে কোনো সময়ে ডলারের ক্লিয়ারিং মূল্য পরবর্তী "টেইল ইভেন্ট" এর সম্ভাব্যতা চিহ্নিত করার জন্য খুব একটা ভালো নয়।
• ফলস্বরূপ, বিডের গভীরতা সম্পর্কে একটি ধারাবাহিক সংশয় রয়েছে - সত্যিই কি "বাজারে" প্রচুর পরিমাণে ডলারের ইচ্ছুক সরবরাহকারী রয়েছে। যদি তাই হয়, কেন?
• সত্যিই ডলারের দামের কোন "নীচ" বা সীমা নেই। বেসিস যে কোন জায়গায় যেতে পারে।
• এক্সসিসিওয়াই বেসিস একটি স্বতন্ত্রভাবে পর্যায়ক্রমিক বাজার, যেখানে ট্রেডিং লিকুইডিটির সাথে চরম দুর্ভিক্ষ দেখা দেয়।

ইউরোজোন সংকটের "হাঁটুর ঝাঁকুনি" প্রতিক্রিয়া & কোভিড এই অপেক্ষাকৃত সহজ চিন্তা-প্রক্রিয়া দ্বারা চালিত ছিল.

সেই মাইন্ড-সেট কি এখনও প্রচলিত?

কেউ-ই এক ব্রাশ দিয়ে কোনো একক বাজারকে টারকা করতে পারে না (বিভিন্নতাই বাজারকে তৈরি করে), কিন্তু গত 15 বছরে এই অভিজ্ঞতাগুলি কতটা জলাবদ্ধ হয়েছে তা বিবেচনা করুন। আমি এখন 10 বছরেরও বেশি সময় ধরে ব্যবসা করিনি (ব্লগ লেখা উপায় খুব সময় গ্রাসকারী :-P) কিন্তু 2012 সাল থেকে বাজারে যোগদানকারী ব্যবসায়ীদের অভিজ্ঞতা কল্পনা করুন:

• জিএফসি প্রবিধানের ফলে। ওটিসি বাজারগুলি "বন্য-পশ্চিম" ছিল, এখন আমরা দিনে 24 ঘন্টা উদ্ধৃতিগুলি স্ট্রিম করি নিয়ন্ত্রিত বাজার এবং সবকিছু পরিষ্কার করা হয় (এক্সসিসিওয়াই ছাড়াও 😛)।
• আপনার যখন প্রয়োজন তখন "তরলতা" আছে, কিন্তু মূল্যে।
• সরকার বেইল আউট ব্যাঙ্ক.
• কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি শেষ অবলম্বনের ঋণদাতা হিসাবে তাদের ভূমিকা গ্রহণ করেছে - USD সোয়াপ লাইনের মাধ্যমে অন্যান্য কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি সহ।
• মুদ্রানীতি প্রথম প্রতিক্রিয়া দেয় এবং রাজস্ব নীতি শেষ পর্যন্ত ধরা পড়তে পারে।

বাজার এখন আমাদের কী বলে?

প্রথম দুটি পয়েন্টের বর্তমান বাজার মূল্যের স্বচ্ছতা বৃদ্ধি করা উচিত ("ডলারের প্রকৃত ক্লিয়ারিং প্রাইস"), কিন্তু শেষ তিনটি পয়েন্ট আমরা বাজারে দেখতে পাই এমন বন্য দোলনাকে কমিয়ে দেয়।

যদি আমানতের 100% বীমা করা হয়, তাহলে আমি কি সত্যিই এই সময়ে আমার ডলার JPM এবং HSBC-তে স্থানান্তর করতে ছুটে যাব?

যদি সরকারের সুবিধাপ্রাপ্ত বেইল-আউটগুলি প্রত্যাশিত বাজারের ফলাফল হয়, তাহলে আমি কেন আমার ডলার উচ্চ লিভারেজড ব্যালেন্স শীট (মূল্যের থেকে কঠিন সম্পদ সহ) সহ একজন ব্রোকার-ডিলারকে ঋণ দিতে দ্বিধা করব? একটি ব্যাংক যত খারাপ দেখায়, বেইল আউট হওয়ার সম্ভাবনা তত বেশি! দারুণ।

যদি কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি USD ধার দিতে পদক্ষেপ নেয় COVID সময়ে SOFR + 25 বেসিস পয়েন্ট, ভিত্তি কি সত্যিই আবার -50 এর নিচে যাবে?

যদি মুদ্রানীতির ফলে ডলারের সস্তা বন্যা হয়, তাহলে আমি কেন এখন আমার অবস্থান বাড়াতে তাড়াহুড়ো করব?

উইকিস সার্কেল

এই সব মানে একটি হ্রাস মূল্য সংকেত আছে বাজারদর আজকাল USD এর প্রকৃত চাহিদার জন্য। এটি আর ডলারের চাহিদার একটি বিশুদ্ধ সংকেত নয়, বরং দাম যত বেশি হয়, বাজারের হস্তক্ষেপ হওয়ার সম্ভাবনা তত বেশি হয় এবং বাজারের হস্তক্ষেপের মূল্য নিজেই মূল্য নির্ধারণের সীমাবদ্ধ ফ্যাক্টর হয়ে ওঠে।

যেন আমার কথা প্রমাণ করার জন্য, 3 মাসের EURUSD XCCY ভিত্তিতে আজকের এই সঠিক গতিশীলতা দেখায়, একটি "সঙ্কট বিন্দুতে" পৌঁছানোর আগে তার চরম পদক্ষেপগুলি কম চালিয়ে যাওয়া এবং হস্তক্ষেপের মূল্য নির্ধারণ করা শুরু হয়:

আমার মতে, এই বাজার গতিশীল কোন পুনঃসেটিং আছে - আমার ছোট ক্যারিয়ারে আমরা যে অসংখ্য সংকটের মুখোমুখি হয়েছি তার জন্য জিনিটি বোতলের বাইরে। এর মানে হল যে সপ্তাহান্তে যদি ফেড/সরকার/এইচএসবিসি থেকে SVB-এর প্রতি কোনো প্রতিক্রিয়া না থাকত, তাহলে সোমবার সকালে দামের পরিবর্তন আরও বেশি বন্য হত। কর্তৃপক্ষের কাছ থেকে ব্যবস্থা নেওয়ার অনেক বেশি সম্ভাবনার ফলে, ইভেন্টের আগে উল্টে যাওয়া ইত্যাদি!

সংক্ষেপে

একটি স্নায়বিক, নিন্দুক এবং wizened বুড়ো হাতের মতো শব্দ করার ঝুঁকিতে;

• ক্রস কারেন্সি অদলবদলের মতো বাজারের দামে আর অতীতের অনাবৃত "বিশুদ্ধতা" থাকে না।
• বাজারের অংশগ্রহণকারীদের এখন ক্রমাগত একাধিক গতিশীলতার পরিপ্রেক্ষিতে একটি মূল্য নির্ধারণ করতে হবে।
• এর মধ্যে রয়েছে বাজারে চাপের পরিমাণ…
• বাজারের হস্তক্ষেপের সম্ভাবনার বিপরীতে।
• বাজারগুলি আজকাল অনেক বেশি স্বচ্ছ হতে পারে, তবে সেগুলি বোঝা এবং বাণিজ্য করা অনেক বেশি জটিল।

• এসইও চালিত বিষয়বস্তু এবং পিআর বিতরণ। আজই পরিবর্ধিত পান।
• প্লেটোব্লকচেন। Web3 মেটাভার্স ইন্টেলিজেন্স। জ্ঞান প্রসারিত. এখানে প্রবেশ করুন.
• উত্স: https://www.clarusft.com/how-to-trade-a-bank-run/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=how-to-trade-a-bank-run