ক্রিপ্টো হেজ ফান্ডগুলি বিটকয়েনের উপর বুলিশ এবং DeFi-তে হাঁটু-গভীর

অস্থিরতা যা ক্রিপ্টো শিল্পের সমার্থক হয়ে উঠেছে তা প্রতিষ্ঠানগুলিকে এতে অংশগ্রহণ করতে বাধা দেয়নি, কারণ ক্রিপ্টোতে বিনিয়োগকারী হেজ ফান্ডগুলি সর্বকালের সর্বোচ্চ পর্যায়ে রয়েছে PwC এর 2022 গ্লোবাল ক্রিপ্টো হেজ ফান্ড রিপোর্ট.

বার্ষিক প্রতিবেদনটি ঐতিহ্যগত হেজ ফান্ড এবং বিশেষজ্ঞ ক্রিপ্টো ফান্ড উভয়েরই সমীক্ষা করে যাতে শিল্পের তুলনামূলকভাবে নতুন, কিন্তু অত্যন্ত গতিশীল সেক্টর কীভাবে কাজ করে তা আরও ভালভাবে বোঝার জন্য।

ক্রিপ্টো হেজ ফান্ডের সংখ্যা বেড়েছে

PwC এর গবেষণা দেখায় যে বর্তমানে বাজারে 300 টিরও বেশি ক্রিপ্টো-কেন্দ্রিক হেজ ফান্ড রয়েছে। যদিও কেউ কেউ এই বৃদ্ধিকে ক্রিপ্টো শিল্পের পরিপক্কতার জন্য দায়ী করতে পারে, প্রতিবেদনের তথ্য থেকে জানা যায় যে নতুন ক্রিপ্টো হেজ ফান্ড চালু করা বিটকয়েনের দামের সাথে সম্পর্কযুক্ত বলে মনে হচ্ছে (BTC).

ডেটা দেখায় যে 2018, 2020 এবং 2021-এ প্রচুর পরিমাণে তহবিল চালু করা হয়েছিল — বিটকয়েনের জন্য সমস্ত খুব বুলিশ বছর — যখন কম বুলিশ বছরগুলি অনেক বেশি মধ্যপন্থী কার্যকলাপ দেখা গেছে।

যাইহোক, বেশিরভাগ নতুন ক্রিপ্টো হেজ ফান্ড সাধারণত বিনিয়োগের কৌশল নিযুক্ত করে যা বাজারের উপরে যাওয়ার উপর নির্ভর করে না। 70 টিরও বেশি ক্রিপ্টো হেজ ফান্ডের একটি সমীক্ষায়, PwC দেখেছে যে তাদের প্রায় এক তৃতীয়াংশ একটি বাজার-নিরপেক্ষ বিনিয়োগ কৌশল নিযুক্ত করেছে। বাজারের দিক নির্বিশেষে লাভের লক্ষ্যে, এই তহবিলগুলি সাধারণত ঝুঁকি কমাতে এবং অন্তর্নিহিত সম্পদের আরও নির্দিষ্ট এক্সপোজার পেতে ডেরিভেটিভ ব্যবহার করে।

দ্বিতীয় সর্বাধিক জনপ্রিয় ট্রেডিং কৌশল হল একটি পরিমাণগত দীর্ঘ এবং সংক্ষিপ্ত কৌশল, যেখানে তহবিল একটি পরিমাণগত পদ্ধতির উপর ভিত্তি করে দীর্ঘ এবং ছোট উভয় অবস্থান নেয়। মার্কেট মেকিং, আর্বিট্রেজ, এবং কম লেটেন্সি ট্রেডিং হল সবচেয়ে সাধারণ কৌশলগুলি। হেজ ফান্ডগুলির মধ্যে জনপ্রিয় হওয়া সত্ত্বেও এবং ভাল রিটার্ন প্রদান করা সত্ত্বেও, এই কৌশলগুলি তহবিলগুলিকে শুধুমাত্র আরও তরল ক্রিপ্টোকারেন্সির ব্যবসা করার জন্য সীমাবদ্ধ করে।

মাঝামাঝি ভিত্তিতে, একটি বিবেচনামূলক দীর্ঘ এবং সংক্ষিপ্ত কৌশল নিযুক্ত করা তহবিলগুলি সর্বোত্তম পারফর্মিং হয়েছে। PwC-এর ডেটা দেখায় যে এই তহবিলগুলি 199 সালে 2021% এর মধ্যবর্তী রিটার্ন দেখিয়েছিল। গড় রিটার্নের দিকে তাকালে দেখা যায় যে বিবেচনামূলক দীর্ঘ তহবিলগুলি সেরা পারফরম্যান্স করেছে, যা 420 সালে 2021% রিটার্ন দেখায়। বাজার নিরপেক্ষ তহবিলগুলি অন্যান্য কৌশলগুলির সাথে তহবিলগুলি উল্লেখযোগ্যভাবে কম পারফর্ম করেছে , মাত্র 37% গড় রিটার্ন দেখাচ্ছে।

পিডব্লিউসি নোট করে যে বিচক্ষণতাপূর্ণ দীর্ঘ এবং সংক্ষিপ্ত তহবিল দ্বারা প্রদর্শিত রিটার্নগুলি এমন একটি কৌশল নিযুক্ত করেছিল যা সেই সময়ে বাজারের সাথে সবচেয়ে উপযুক্ত, ইন্ট্রা-পিরিয়ড হিসাবে Bitcoin রিটার্ন গত বছর 131% শীর্ষে ছিল।

যাইহোক, 63.4 সালে 2021% এর মধ্যকার পারফরম্যান্সের সাথে, হেজ ফান্ডের PwC-এর নমুনা শুধুমাত্র বিটকয়েনের দামকে সামান্য ছাড়িয়ে যেতে সক্ষম হয়েছিল, যা সারা বছর ধরে প্রায় 60% বৃদ্ধি পেয়েছে। এবং যখন বিভিন্ন কৌশল বিভিন্ন স্তরের পারফরম্যান্স প্রদান করে, 2021 সালের তুলনায় 2020 সালের সমস্ত কৌশলগুলি কম পারফর্ম করেছে।

"2021 সালে ষাঁড়ের বাজার 2020-এর মতো একই স্তরের লাভের ফল দেয়নি, BTC আগের বছরের প্রায় 60% এর তুলনায় মাত্র 305% বৃদ্ধি পেয়েছে।"

পিডব্লিউসি উল্লেখ করেছে যে রিটার্নগুলি হেজ ফান্ডের একমাত্র মূল্য প্রস্তাব নয়। তারা বিনিয়োগকারীদের যা অফার করে তা হ'ল অস্থিরতার বিরুদ্ধে সুরক্ষা এবং প্রতিবেদনের ডেটা ক্রিপ্টোকারেন্সির বিনিময়ে কৌশলগুলি উচ্চ বা কম অস্থিরতা অফার করতে সক্ষম হয়েছিল কিনা তার চিত্র আঁকে না। এমনকি কম রিটার্ন সহ, হেজ ফান্ডগুলি যা কম অস্থিরতা প্রদান করে তা বিনিয়োগকারীদের কাছে আরও আকর্ষণীয় হতে পারে।

ব্যবস্থাপনা অধীনে সম্পদ বৃদ্ধি

গত বছরের ধীর কর্মক্ষমতা এবং উচ্চ বাজারের অস্থিরতা অবশ্যই হেজ ফান্ডে বিনিয়োগকারীদের অর্থের পরিমাণকে প্রভাবিত করেনি।

প্রতিবেদনে অনুমান করা হয়েছে যে 8 সালে ক্রিপ্টো হেজ ফান্ডের মোট সম্পদ ব্যবস্থাপনার অধীনে (AuM) 4.1% বৃদ্ধি পেয়ে প্রায় $2021 বিলিয়ন হয়েছে। 24.5 সালে ক্রিপ্টো হেজ ফান্ডের মধ্যম AuM আগের বছরের তুলনায় 2021 মিলিয়ন ডলারে তিনগুণ বেড়েছে, যখন গড় AuM 23.5 সালে $2020 মিলিয়ন থেকে 58.6 সালে $2021 মিলিয়নে বেড়েছে।

সেই সমস্ত সম্পদ পরিচালনার জন্য একটি খরচ আসে। ঐতিহ্যগত হেজ ফান্ডের মতোই, ক্রিপ্টো ফান্ডগুলি তাদের বিনিয়োগকারীদের 2% ব্যবস্থাপনা এবং 20% কর্মক্ষমতা ফি চার্জ করে।

“কেউ আশা করতে পারে যে ক্রিপ্টো হেজ ফান্ড ম্যানেজাররা পণ্যের সাথে কম পরিচিতি এবং মানিব্যাগ খোলা এবং পরিচালনার মতো উচ্চতর অপারেশনাল জটিলতার কারণে উচ্চ ফি চার্জ করবেন – যা স্বতন্ত্র বিনিয়োগকারীদের জন্য কম অ্যাক্সেসযোগ্য বাজারের দিকে নিয়ে যায়, কিন্তু মনে হয় এটি হয়নি। ঘটনা ছিল।"

PwC আশা করে যে ক্রিপ্টো তহবিলগুলি সামগ্রিক ক্রিপ্টো বাজারের বিকাশের সাথে সাথে উচ্চতর খরচ বহন করবে। বিশ্বজুড়ে নিয়ন্ত্রকদের উচ্চতর নিরাপত্তা এবং সম্মতির মান দাবি করায়, ক্রিপ্টো হেজ তহবিলগুলিকে লাভজনক রাখতে সম্ভবত তাদের ব্যবস্থাপনা ফি বাড়াতে হবে।

যাইহোক, 20% পারফরম্যান্স ফি আগামী বছরগুলিতে কম হতে পারে কারণ আরও তহবিল এবং অন্যান্য প্রতিষ্ঠান ক্রিপ্টো স্পেসে প্রবেশ করা শুরু করবে। 22.5 সালে গড় কর্মক্ষমতা ফি 21.6% থেকে 2021% শতাংশে হ্রাস পেয়েছে, যা দেখায় যে মহাকাশে প্রবেশকারী নতুন তহবিলের ক্রমবর্ধমান সংখ্যা নতুন ক্লায়েন্টদের আকৃষ্ট করার জন্য প্রতিযোগিতা করতে শুরু করেছে।

ক্লায়েন্টদের আকৃষ্ট করার জন্য ক্রিপ্টো ফান্ডগুলি যে পদ্ধতিগুলি ব্যবহার করছে বলে মনে হয় তার মধ্যে একটি হল একটি বৈচিত্র্যময় বিনিয়োগ পোর্টফোলিও অফার করা। যেখানে 86% তহবিল বলেছে যে তারা বিটকয়েনের মতো "স্টোর অফ ভ্যালু ক্রিপ্টোকারেন্সি" এ বিনিয়োগ করেছে, 78% বলেছে যে তারা DeFi-তে বিনিয়োগ করছে৷

তহবিলের এক তৃতীয়াংশেরও কম বলেছে যে তাদের দৈনিক ট্রেডিং ভলিউমের অর্ধেক বিটিসি-তে। গত বছরের 56% এর সাথে তুলনা করলে, এটি দেখায় যে তহবিলগুলি দ্রুত আলটকয়েনে বৈচিত্র্যময় হচ্ছে। বিটিসি এবং ইথেরিয়ামের পরে (ETH, শীর্ষ পাঁচটি অল্টকয়েন ক্রিপ্টো হেজ ফান্ডে ব্যবসা করা হয় সোলানা (SOL), পোলকাডট (DOT), টেরা (LUNA), তুষারপাত (AVAX), এবং Uniswap (UNI).

TerraUSD (UST) এর ডি-পেগিং এবং পরবর্তীকালে LUNA-এর পতন কীভাবে এই তহবিলগুলিকে প্রভাবিত করেছিল তা এখনও স্পষ্ট নয়, কারণ এই ঘটনাগুলি ঘটার আগে এপ্রিল মাসে PwC-এর সমীক্ষা চালানো হয়েছিল। কোম্পানিটি বিশ্বাস করে যে বিনিয়োগকারীরা আরও সতর্ক হওয়ার কারণে আমরা বছরের বাকি অংশে ক্রিপ্টো বাজারে মূলধনের প্রবাহ মন্থর হতে দেখব।

“অনেক তহবিল এখনও তাদের মে 2022 এর রিটার্ন পোস্ট করতে পারেনি এবং এটি শুধুমাত্র একবার বের হলেই টেরা পতনের প্রভাব এবং ক্রিপ্টো বাজারে ব্যাপক মন্দার বিচার করা সম্ভব হবে। অবশ্যই, এমন তহবিলও থাকবে যেগুলির ইতিমধ্যেই একটি বিয়ারিশ দৃষ্টিভঙ্গি ছিল বা টেরার সমস্যাগুলিকে আরও ভালভাবে সামঞ্জস্য করতে এবং সনাক্ত করতে সক্ষম হয়েছিল, তাদের এক্সপোজারগুলি পরিচালনা করতে বা এমনকি এই সময়ের মধ্যে সংক্ষিপ্ত অবস্থান গ্রহণ করতে সক্ষম হয়েছিল। সংশোধন আশা করা হয়. বাজার আগে পুনরুদ্ধার করেছে এবং এটি আবার ফিরে আসবে না বলে বিশ্বাস করার কোন কারণ নেই,” জন গারভে, পিডব্লিউসি-তে গ্লোবাল ফিনান্সিয়াল সার্ভিস লিডার, ক্রিপ্টোস্লেটকে বলেছেন।

PwC বিশ্বাস করে যে সতর্কতা স্টেবলকয়েনগুলিতেও ছড়িয়ে পড়বে। অল্টকয়েন ছাড়াও, হেজ ফান্ডের মধ্যে স্টেবলকয়েনও উল্লেখযোগ্যভাবে জনপ্রিয়তা পেয়েছে। ব্যবহারের দিক থেকে সবচেয়ে বড় দুটি স্টেবলকয়েন ছিল USDC এবং USDT, যথাক্রমে 73% এবং 63% তহবিল ব্যবহার করে। ক্রিপ্টো তহবিলের মাত্র এক তৃতীয়াংশের নিচে ব্যবহার করে রিপোর্ট করা হয়েছে EarthUSD (ইউএসটি) বছরের প্রথম প্রান্তিকে।

“এটি লক্ষ্য করা আকর্ষণীয় যে USDT-এর বাজার মূলধন USDC-এর তুলনায় প্রায় দ্বিগুণ হওয়া সত্ত্বেও, হেজ ফান্ডগুলি USDC ব্যবহার করা পছন্দ করে বলে মনে হচ্ছে। আমরা বিশ্বাস করি যে এটি স্ট্যাবলকয়েনের সমর্থনকারী সম্পদগুলির চারপাশে USDC দ্বারা প্রদত্ত বৃহত্তর স্বচ্ছতার কারণে হয়েছে।"

স্থিতিশীল কয়েনের ব্যবহার বৃদ্ধিকে বিকেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জের ব্যবহারের অনুরূপ বৃদ্ধি দ্বারা ব্যাখ্যা করা যেতে পারে। PwC এর রিপোর্ট অনুসারে, 41% ক্রিপ্টো ফান্ড DEXs ব্যবহার করে রিপোর্ট করেছে। যারা DeFi-এ ড্যাবল করছে তারা Uniswap-এর দিকে ঝাঁপিয়ে পড়েছে বলে মনে হচ্ছে, যেহেতু ডেটা দেখিয়েছে যে 20% তহবিল প্ল্যাটফর্ম তাদের পছন্দের DEX হিসাবে ব্যবহার করেছে৷

বিটকয়েনে বুলিশ

PwC এর সমীক্ষা চালানোর সময় বাজারটি বেশ মন্দাভাব থাকা সত্ত্বেও, বেশিরভাগ ক্রিপ্টো ফান্ড বিটকয়েনের উপর বুলিশ ছিল। বছরের শেষে BTC-এর দাম কোথায় হবে তার অনুমান জানাতে বলা হলে, সংখ্যাগরিষ্ঠরা (42%) এটিকে $75,000 থেকে $100,000 রেঞ্জের মধ্যে রাখে। অন্য 35% ভবিষ্যদ্বাণী করেছে যে এটি $50,000 থেকে $75,000 এর মধ্যে হবে।

পোস্টটি ক্রিপ্টো হেজ ফান্ডগুলি বিটকয়েনের উপর বুলিশ এবং DeFi-তে হাঁটু-গভীর প্রথম দেখা ক্রিপ্টোস্লেট.

• Coinsmart. ইউরোপের সেরা বিটকয়েন এবং ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জ।
• প্লেটোব্লকচেন। Web3 মেটাভার্স ইন্টেলিজেন্স। জ্ঞান প্রসারিত. বিনামূল্যে এক্সেস.
• ক্রিপ্টোহক। Altcoin রাডার। বিনামূল্যে ট্রায়াল.
• সূত্র: https://cryptoslate.com/crypto-hedge-funds-are-bullish-on-bitcoin-and-knee-deep-in-defi/