CAD মার্কেটে CORRA প্রথম

• CDOR 2024 সালের জুনে প্রকাশনা বন্ধ করবে।
• এর জন্য কানাডিয়ান রেট মার্কেটগুলিকে CORRA OIS-এ রূপান্তর করতে হবে।
• প্রথম "CORRA ফার্স্ট" উদ্যোগটি 9ই জানুয়ারী 2023-এ অনুষ্ঠিত হবে।
• আমরা বর্তমান ভলিউম দেখি এবং কিভাবে CAD মার্কেট সফলভাবে RFR ট্রেডিং এ রূপান্তর করতে পারে।

আমি 2019 সালে কানাডার বেঞ্চমার্ক সংস্কার সম্পর্কে প্রথম লিখেছিলাম:

তারপর থেকে, আমরা ছিল ঘোষণা যে CDOR 2024 সালে বন্ধ হবে:

সমস্ত ভাল বেঞ্চমার্ক গল্পগুলির মতো, বন্ধের ঘোষণাটি বেশ কয়েকটি ফ্রন্টে বল-রোলিং সেট করে:

• ইন্টারডিলার মার্কেটে কখন CDOR থেকে CORRA তে ট্রেডিং রূপান্তর হবে?
• ক্লায়েন্ট অনুসরণ করবে?
• ফিউচার তারল্য পরিবর্তন হবে কখন? উপযুক্ত RFR-সংযুক্ত ফিউচার চুক্তি উপলব্ধ আছে?
• আমরা অন্তত বিষাক্ত FRAs সম্পর্কে ভুলে যেতে সক্ষম হওয়া উচিত - CAD সবসময় আছে একটি SPS হিসাবে ফিক্সিং ঝুঁকি ট্রেড.
• আপনার ক্লায়েন্টদের স্বাক্ষর করুন ফলব্যাক প্রোটোকল?
• আপনার সিএডি সিএসএগুলি কি ইতিমধ্যেই কোরা-লিঙ্কযুক্ত বা তাদের কি পুনরায় মেরামত করা দরকার?
• আমি নিশ্চিত আমি কিছু ভুলে যাচ্ছি...

কোরা প্রথম

সৌভাগ্যবশত, এখন উল্লেখ করার জন্য আমাদের কাছে একটি ভালভাবে থাম্বড প্লেবুক রয়েছে এবং প্রথম ধাপটি সম্ভবত CDOR থেকে দূরে এবং CORRA-তে যতটা সম্ভব আন্তঃব্যাংক তারল্য স্থানান্তর করা হচ্ছে। এটি ঐতিহ্যগতভাবে নিয়ন্ত্রক নির্দেশিকা এবং "RFR ফার্স্ট" তারিখ জারির মাধ্যমে অর্জন করা হয়েছে যার মাধ্যমে একটি নির্দিষ্ট দিনে বাজার সম্মেলন চলে। আমরা এই জন্য কভার করেছি সোনিয়া প্রথম, এসওএফআর প্রথম এবং XCCY-তে RFR প্রথম.

তাই আসুন CAD বাজারের সাথে চেক-ইন করি। দ্য : CARR (কানাডিয়ান বিকল্প রেফারেন্স রেট) ওয়ার্কিং গ্রুপ নিম্নলিখিত ঘোষণা জারি:

• 9ই জানুয়ারী 2023 বড় দিন! আমাদের দেখা উচিত যে আন্তঃবিক্রেতা সিএডি বাজারগুলি সেই দিনে সিদ্ধান্তমূলকভাবে CORRA-তে চলে গেছে।
• XCCY অদলবদল বাজারগুলি 27 শে মার্চ CDOR বনাম SOFR থেকে CORRA বনাম SOFR-এ স্থানান্তরিত হওয়ার প্রত্যাশা করে।
• অদলবদলগুলি XCCY-এর মতো একই দিনে সরানো হবে৷

এটা কি প্রয়োজনীয়?

আমি উল্লিখিত মূল 2019 ব্লগ, CAD বাজারের প্রায় 50% ইতিমধ্যেই OIS বনাম ট্রেড করছে। এভাবে কি চলতে থাকে? আসলে তা না….

দেখাচ্ছে;

• FRAs, IRS, OIS এবং বেসিস অদলবদল সহ পণ্যের ধরন অনুসারে ক্লিয়ারড CAD সুদের হার ডেরিভেটিভের বিভাজন।
• ভলিউম ট্রেড করা ধারণাগত পরিমাণ দ্বারা পরিমাপ করা হয়।
• FRAs CAD বাজারে ব্যবসা করে না। আমি মন্তব্য হিসাবে 2016 তে ফিরে আসুন (!), একই দিনের মুদ্রা যেমন AUD এবং CAD সবসময় FRA গুলিকে একক পিরিয়ড অদলবদল হিসাবে লেনদেন করে – এটি আন্তর্জাতিক ব্যাঙ্কগুলিকে বন্দোবস্ত করার জন্য সময় দেয়, এই কারণে যে ফিক্সিংগুলি দিনে খুব দেরিতে জানা যায় একই দিনে নিষ্পত্তি অর্জনযোগ্য করে তোলার জন্য।
• It ছিল সত্য যে CAD CORRA OIS প্রায় 50% জন্য দায়ী 2019 সালে ধারণাগত ভলিউম দ্বারা বাজারের।
• যাইহোক, 2020 এবং 2021 সালে এটি স্পষ্টতই ছিল না।
• এই বছরের মে থেকে আমরা আরও বেশি ওআইএস ট্রেডিং দেখেছি। এই একটি ফলাফল আরও সক্রিয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক নীতি ব্যাংক অফ কানাডা বা বাজারের অংশগ্রহণকারীদের থেকে বন্ধ ঘোষণা?

এই প্রশ্নের উত্তর দিতে, আমাদের একই ডেটা দেখতে হবে, কিন্তু একটি DV01 ভিত্তিতে। এই আমরা চালানোর খুব অনুরূপ ISDA-ক্লারাস RFR দত্তক সূচক - যদিও CAD ছয়টি মুদ্রার একটি নয় যা আমরা বর্তমানে পর্যবেক্ষণ করি।

দেখাচ্ছে;

• আইআরএস, ওআইএস এবং বেসিস অদলবদল সহ পণ্যের ধরন অনুসারে ক্লিয়ারড সিএডি সুদের হার ডেরিভেটিভের বিভাজন, কিন্তু এবার ডিভি01 দ্বারা বিভক্ত।
• আইআরএস বনাম সিডিওআর-এর মধ্যে ট্রেড করা ঝুঁকির অনুপাত ধারাবাহিকভাবে বাজারের সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য এবং বৃহত্তম অংশ।
• নভেম্বর 2022 ওআইএস পণ্যগুলির মাধ্যমে ঝুঁকির অনুপাতের জন্য একটি রেকর্ড মাসের কাছাকাছি ছিল।
• তারপরেও, এটি সামগ্রিক বাজারের মাত্র 36% ছিল। IRS বনাম CDOR ঝুঁকির 59% জন্য দায়ী।
• এবং আমরা দেখতে পাচ্ছি যে 2019 সালে, যেখানে প্রচুর ছিল কাল্পনিক ব্যবসা CORRA OIS হিসাবে, লেনদেনের ঝুঁকির পরিমাণ অনেক কম ছিল।
• 2019 সালে, একটি সাধারণ মাসে OIS হিসাবে 20-40% ঝুঁকির মধ্যে লেনদেন হবে।
• এটি 2022 সালে উল্লেখযোগ্যভাবে অনুরূপ ছিল, কিন্তু গত 3 মাসে OIS ট্রেডিংয়ের দিকে একটি পরিবর্তন দেখা গেছে।

DV01 চার্ট হাইলাইট করে যে কেন নিয়ন্ত্রকদের একটি উদ্যোগ হিসাবে "CORRA ফার্স্ট" এর সাথে পদক্ষেপ নেওয়া প্রয়োজন। নিয়ন্ত্রক প্রণোদনা ছাড়াই পদক্ষেপটি খুব ধীর, বা অনিশ্চিত এমনকি।

এবং ক্রস কারেন্সি?

আমি 2021 সালের শেষের দিকের সাফল্যের বিষয়ে রিপোর্ট করেছি XCCY বাজারে RFR প্রথম, এবং আমি বিশেষ করে CADUSD-এ নিম্নলিখিত রঙ প্রদান করেছি:

শুধুমাত্র একটি কোরা বনাম SOFR অদলবদল?! আসুন সেই নম্বরটি রিফ্রেশ করি:

দেখাচ্ছে;

• XCCY বাজারগুলি দীর্ঘ পথ এসেছে কিন্তু তাদের এখনও অনেক দূর যেতে হবে৷
• CORRA বনাম SOFR সত্যিই জুলাই 2022 পর্যন্ত ট্রেডিং শুরু করেনি।
• বর্তমানে 20% ট্রেড (সংখ্যা অনুসারে) CORRA বনাম SOFR হিসাবে পরিচালিত হয়।
• আমরা এখনও বাজারের 80% পরিবর্তন করতে পেরেছি!

CAD অদলবদল?

US DTCC SDR-এ, প্রতি মাসে মাত্র কয়েকটি CAD অদলবদল রিপোর্ট করা হয়। কানাডিয়ান DTCC SDR-এ অনেক বেশি অদলবদল রিপোর্ট করা হয়েছে, কিন্তু এখনও সারা বছর কোরার বিপরীতে প্রায় 10টি হয়েছে:

ইউএসডি মার্কেটে SOFR ফার্স্টের অভিজ্ঞতার দিকে তাকালে, SOFR অদলবদল মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে খুব দ্রুত ঘটেছিল – আমরা এখানে কভার করেছি:

সংক্ষেপে

• CAD আন্তঃব্যাংক বাজারগুলি 9ই জানুয়ারী 2023-এ চালু হওয়া প্রথম "CORRA ফার্স্ট" উদ্যোগ দেখতে পাবে।
• CDOR জুন 2024 পর্যন্ত থামবে না।
• ভ্যানিলা রেট মার্কেটে CAD ঝুঁকির মাত্র 20-40% বর্তমানে CORRA বনাম ট্রেড করা হয়।
• এটি XCCY বাজারের জন্য আরও কম, এবং শুধুমাত্র কয়েকটি CAD CORRA অদলবদল করা হয়েছে।
• 2023 কানাডার বাজারে বড় পরিবর্তন দেখতে পাবে।

• এসইও চালিত বিষয়বস্তু এবং পিআর বিতরণ। আজই পরিবর্ধিত পান।
• প্লেটোব্লকচেন। Web3 মেটাভার্স ইন্টেলিজেন্স। জ্ঞান প্রসারিত. এখানে প্রবেশ করুন.
• উত্স: https://www.clarusft.com/corra-first-in-cad-markets/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=corra-first-in-cad-markets