- সাম্প্রতিক CME USD LIBOR রূপান্তর ফিউচার কন্ট্রাক্টের জন্য নেট করার ক্ষমতা দেখায়।
- ফিউচার কন্ট্রাক্টের প্রমিতকরণ ওটিসি চুক্তির তুলনায় নেটিং সম্ভাব্যতাকে উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি করে।
- ডেটা দেখায় যে রূপান্তরিত ইউরোডলার চুক্তিগুলি বিদ্যমান SOFR ফিউচারের বিপরীতে বৃহৎভাবে নেট করেছে।
- ফলে উন্মুক্ত সুদের পরিবর্তনগুলি নির্দেশ করে যে এটি একটি বিশেষভাবে দক্ষ ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা প্রক্রিয়া ছিল।
ইউরোডলার চুক্তির (এপ্রিল 14th 2023) এবং CME এ SOFR-এ LIBOR অদলবদলের প্রথম USD রূপান্তর (এপ্রিল 21ST 2023).
ইউরোডলার
একবার শক্তিশালী ইউরোডলার চুক্তি আর নেই. (যদি আপনি আগে থেকেই না জানতেন, ব্লগে সাবস্ক্রাইব করুন!) সপ্তাহান্তে সিএমই প্রেস রিলিজ অনুযায়ী:
মূল টেক-অ্যাওয়ে হল:
- CME 7.5 মিলিয়ন ইউরোডলার চুক্তির একটি ওপেন ইন্টারেস্টকে SOFR সমতুল্য রূপান্তর করেছে।
- $4Trn সাফ করা USD LIBOR অদলবদল SOFR এ রূপান্তরিত হয়েছে।
চলুন দেখে নেওয়া যাক কিভাবে সেই সমস্ত ডেটাতে খেলা হয়েছে। সহজ হতে হবে, তাই না?
ফিউচার ওপেন ইন্টারেস্ট
প্রথম আপ - ফিউচার. ইউরোডলারের সমস্ত উন্মুক্ত সুদ SOFR চুক্তিতে স্থানান্তরিত হওয়ার আশা করা কি যুক্তিসঙ্গত ছিল? চলুন দেখে নেওয়া যাক মার্চ-এপ্রিলের তথ্য-
দেখাচ্ছে;
- মার্চ থেকে ইউরোডলার এবং SOFR ফিউচার এবং বিকল্প জুড়ে দৈনিক খোলা সুদ।
- আপনি চার্টে ওপেন ইন্টারেস্টে তিনটি বড় ড্রপ দেখতে পারেন। সবচেয়ে বড় দুটি আসলে SOFR বিকল্পের মাসিক মেয়াদ শেষ হওয়ার কারণে, ইউরোডলারের তুলনায় SOFR বাজার কতটা বড় তা হাইলাইট করে।
- 10 ই এপ্রিল থেকে 17 এপ্রিল বন্ধ হওয়া ওপেন ইন্টারেস্টের পরিবর্তন দেখতে জুম ইন করুন:
- দেখাচ্ছে;
- 4,580,375 এপ্রিল লাইভ ইউরোডলার চুক্তি ছিল 14টি। 17 এপ্রিল, এটি মাত্র 735,668 এ সঙ্কুচিত হয়েছিল। সেই সামান্য অবশিষ্টাংশ হল মে এবং জুন 2023 চুক্তিতে উন্মুক্ত সুদ, যা রূপান্তরিত হয়নি।
- এছাড়াও 5,419,443 এপ্রিল 14 ইউরোডলার বিকল্প চুক্তি লাইভ ছিল। 17 এপ্রিল, এটি 1,994,891-এ সঙ্কুচিত হয়েছিল। আবার, বাকিগুলি মে এবং জুন 2023 চুক্তির বিপরীতে বিকল্পগুলি।
- সমস্ত 293,700 ইউরোডলার মিডকার্ভ বিকল্পগুলিও রূপান্তরিত হয়েছিল।
- এটি আমাদের মোট 7,562,959 ইউরোডলার চুক্তি দেয় যা 14 থেকে 17 এপ্রিলের মধ্যে রূপান্তরিত হয়েছিল - ঠিক CME প্রেস রিলিজের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ, যা একটি স্বস্তি!
SOFR ওপেন ইন্টারেস্ট ট্র্যাকিং সমানভাবে আকর্ষণীয়:
- SOFR ওপেন ইন্টারেস্টে সবচেয়ে বড় পরিবর্তন আসলে 13 থেকে 14 এপ্রিলের মধ্যে রূপান্তরের আগে ঘটেছিল।
- কারণ এই বছর এপ্রিলের বিকল্পগুলিতে উল্লেখযোগ্য পরিমাণে খোলা সুদ ছিল (আমি বিশ্বাস করি প্রায় 5.75m চুক্তি)।
- এপ্রিলে মেয়াদ শেষ হওয়া এই বিকল্পগুলির কিছু পজিশন অন্তর্নিহিত জুন SOFR চুক্তিতে থাকবে (পাশাপাশি অন্যদের)। অর্থের মেয়াদ শেষ হয়ে যাওয়া পজিশনগুলি জুনের SOFR চুক্তিগুলি বিতরণ করা হবে, যা বিদ্যমান ওপেন ইন্টারেস্টের বিপরীতে একটি শালীন ডিগ্রীতে নেট হয়েছে বলে মনে হচ্ছে।
- CME SOFR ফিউচারে উন্মুক্ত আগ্রহ তখন কার্যত অপরিবর্তিত ছিল (+66,210 চুক্তি) 14 এবং 17 তারিখের মধ্যে।
- ওপেন ইন্টারেস্টের এই ছোট পরিবর্তনটি দেখায় যে বিদ্যমান SOFR অবস্থান এবং রূপান্তরিত ইউরোডলারের মধ্যে যথেষ্ট নেট ছিল।
- CME SOFR বিকল্পগুলি বোঝা সহজ। বিকল্প চুক্তিতে উন্মুক্ত আগ্রহ 2,858,060 চুক্তি বৃদ্ধি পেয়েছে – রূপান্তরিত হওয়া 3,424,552 ইউরোডলার চুক্তির সাথে ভিন্ন নয়, কিছু নেটিং বনাম বিদ্যমান SOFR বিকল্প অবস্থানগুলি প্রত্যাশিত।
SOFR ট্রেডিং কার্যকলাপ
সিসিপিভিউ এছাড়াও SOFR ওপেন ইন্টারেস্টের দৈনিক পরিবর্তন ট্র্যাক করে। এটি 2023 সালে প্রতিটি দিনের জন্য নীচে USD সমতুল্য হিসাবে দেখানো হয়েছে (মনে রাখবেন যে এটি পূর্ববর্তী চার্টের জন্য ব্যবহৃত চুক্তির সংখ্যার পরিবর্তে USD মিলিয়নে পরিমাপ করা হয়):
আমরা ওটা দেখতে পারি:
- SOFR ফিউচারে উন্মুক্ত আগ্রহের (অর্থাৎ বিকল্পগুলি বাদ দিয়ে) প্রতিদিন ~$200bn এর বেশি পরিমাণে পরিবর্তন হওয়া খুবই অস্বাভাবিক।
- রোল তারিখগুলি (যেমন IMM এবং মাসিক বিকল্পের মেয়াদ) OI হ্রাস $600-900bn এর সমতুল্য বলে মনে হচ্ছে।
- ইউরোডলার চুক্তির রূপান্তর উপরের চার্টে মোটেও আলাদা নয়।
এটি হাইলাইট করে যে ফিউচারে নেটিং কতটা দক্ষ। এত বেশি রূপান্তরিত ইউরোডলার ওপেন ইন্টারেস্ট নেটেড বনাম বিদ্যমান SOFR পজিশন যে এটি সামগ্রিকভাবে একটি প্রায় নিরপেক্ষ ব্যায়াম হয়ে উঠেছে।
এই ছাপটিকে যোগ করে, 17 এপ্রিল SOFR-এ লেনদেন হওয়া দৈনিক ভলিউম অস্বাভাবিক থেকে অনেক দূরে ছিল। প্রায় 3.1m চুক্তি লেনদেন হয়েছে, যা আশেপাশের কার্যকলাপের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ:
যে যেমন একটি গুরুত্বপূর্ণ উপলক্ষ ইউরোডলার চুক্তির রূপান্তর হিসাবে তথ্য প্রায় অলক্ষিত যেতে পারেন বেশ অসাধারণ. এটি এর সাথে কথা বলে:
- ফিউচারের মতো মানসম্মত, কমোডাইজড এবং তরল পণ্যগুলিতে নেটিংয়ের বিশাল সুবিধা।
- বাজারের অংশগ্রহণকারীরা কতটা ভালোভাবে অবহিত ছিলেন।
- ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা কতটা দক্ষ হতে পারে!
এবং OTC রূপান্তর সম্পর্কে কি?
ইউরোডলারের রূপান্তর ঠিক কতটা কার্যকর ছিল তার উপর একটি উজ্জ্বল আলো জ্বলতে, আমরা আসলে ওটিসি অদলবদলের জন্য LIBOR রূপান্তরের ফলে SOFR অদলবদলের "ওপেন ইন্টারেস্ট" (ধারণাগত অসামান্য) বড় বৃদ্ধি দেখেছি।
দেখাচ্ছে;
- CME এ USD OIS অদলবদলের ধারনাগত বকেয়া।
- আপনি কি USD LIBOR পজিশনের রূপান্তরের তারিখ খুঁজে পেতে পারেন?!
- প্রেস রিলিজ অনুযায়ী, $4Trn USD LIBOR ধারনা রূপান্তরিত হয়েছে।
- এর ফলে ~$3.4Trn এর নোশনাল বকেয়া বৃদ্ধি পেয়েছে।
সম্পূর্ণতার জন্য, যখন আমরা CME-তে USD IRS-এর জন্য নোশনাল আউটস্ট্যান্ডিং-এর ড্রপের বিপরীতে ক্রস-চেক করি:
আমরা একটি সম্পূর্ণ ভিন্ন সংখ্যা দেখতে পাচ্ছি - "শুধু" $0.7Trn কমে গেছে। যাইহোক, এটি সম্পূর্ণরূপে প্রত্যাশিত ছিল কারণ;
- প্রতিটি LIBOR অদলবদল "প্রতিনিধি" হিসাবে বিবেচিত যে কোনও ফিক্সিংয়ের জন্য একটি সংক্ষিপ্ত তারিখের LIBOR সোয়াপ (একটি "অসম্পূর্ণ" সময়কাল) এ রূপান্তরিত হয়েছিল।
- এছাড়াও সেই তারিখের পরে সমস্ত সময়ের জন্য একটি নতুন SOFR অদলবদল৷
- সম্পূর্ণ বিবরণের জন্য আমাদের দেখুন রূপান্তর ব্লগ.
- তাই, বিদ্যমান ট্রেড এবং তাদের স্টাব পিরিয়ড পুনরায় বুক করার ফলে আমরা প্রায় $3Trn "নতুন" নোশনাল আউটস্ট্যান্ডিং যোগ করতে দেখি।
- এবং দীর্ঘ তারিখের ধারণাগত বকেয়া জন্য ~$4Trn এর অনুরূপ হ্রাস।
সংক্ষেপে
- CME এ USD LIBOR অবস্থানের বেশিরভাগ রূপান্তর এখন সম্পূর্ণ হয়েছে।
- প্রক্রিয়াগুলির সাফল্য ফিউচার এবং ওটিসি বাজারের মধ্যে কিছু মূল পার্থক্য তুলে ধরে।
- ইউরোডলার রূপান্তরের ফলে ফিউচারের অত্যন্ত দক্ষ নেটিং হয়েছে।
- প্রমিত পণ্য সত্যিই এই মত ব্যায়াম তাদের মান প্রদর্শন.
উপরের তথ্যগুলি দেখায় যে রূপান্তর অনুশীলনের উপর প্রভাব অনুমান করা খুব কঠিন ISDA-ক্লারাস RFR দত্তক সূচক. আবার চেক পরের সপ্তাহে খুঁজে বের করতে….
- এসইও চালিত বিষয়বস্তু এবং পিআর বিতরণ। আজই পরিবর্ধিত পান।
- প্লেটোএআইস্ট্রিম। Web3 ডেটা ইন্টেলিজেন্স। জ্ঞান প্রসারিত. এখানে প্রবেশ করুন.
- অ্যাড্রিয়েন অ্যাশলির সাথে ভবিষ্যত মিন্টিং। এখানে প্রবেশ করুন.
- উত্স: https://www.clarusft.com/cme-converted-your-eurodollars-this-is-what-happened-next/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=cme-converted-your-eurodollars-this-is-what-happened-next
- : হয়
- :না
- $ ইউপি
- 1
- 1M
- 2023
- 500
- 7
- a
- সম্পর্কে
- উপরে
- হিসাব
- দিয়ে
- কার্যকলাপ
- প্রকৃতপক্ষে
- যোগ
- গ্রহণ
- সুবিধাদি
- পর
- আবার
- বিরুদ্ধে
- সব
- ইতিমধ্যে
- এছাড়াও
- পরিমাণ
- an
- এবং
- কহা
- কোন
- প্রদর্শিত
- এপ্রিল
- রয়েছি
- কাছাকাছি
- AS
- At
- পিছনে
- BE
- কারণ
- হয়েছে
- আগে
- হচ্ছে
- বিশ্বাস করা
- নিচে
- মধ্যে
- বিশাল
- বড়
- বৃহত্তম
- উজ্জ্বল
- by
- CAN
- পরিবর্তন
- পরিবর্তন
- তালিকা
- চার্ট
- চেক
- ঘনিষ্ঠ
- সিএমই
- তুলনা
- সম্পূর্ণ
- সম্পূর্ণরূপে
- গণ্যমান্য
- চুক্তি
- চুক্তি
- পরিবর্তন
- ধর্মান্তরিত
- অনুরূপ
- দৈনিক
- উপাত্ত
- তারিখ
- তারিখগুলি
- দিন
- হ্রাস
- বলিয়া গণ্য
- ডিগ্রী
- নিষ্কৃত
- বিস্তারিত
- পার্থক্য
- বিভিন্ন
- কঠিন
- না
- ড্রপ
- বাদ
- ড্রপ
- কারণে
- e
- প্রতি
- সহজ
- দক্ষ
- সম্পূর্ণরূপে
- সমানভাবে
- সমতুল্য
- সমতুল্য
- ইউরোডোলার
- ঠিক
- অপসারণ
- ব্যায়াম
- বিদ্যমান
- আশা করা
- প্রত্যাশিত
- অসাধারণ
- এ পর্যন্ত
- আবিষ্কার
- প্রথম
- অনুসরণ
- জন্য
- বিনামূল্যে
- থেকে
- সম্পূর্ণ
- ফিউচার
- দেয়
- Go
- ছিল
- ঘটেছিলো
- আছে
- হাইলাইট
- হাইলাইট
- অত্যন্ত
- কিভাবে
- যাহোক
- এইচটিএমএল
- HTTPS দ্বারা
- প্রচুর
- i
- if
- প্রভাব
- in
- বৃদ্ধি
- বর্ধিত
- বৃদ্ধি
- অবগত
- স্বার্থ
- আগ্রহী
- মজাদার
- মধ্যে
- নির্দেশানুযায়ী IRS
- IT
- যাত্রা
- জুন
- মাত্র
- চাবি
- জানা
- মূলত
- আলো
- মত
- লাইন
- তরল
- জীবিত
- দেখুন
- ব্যবস্থাপনা
- মার্চ
- বাজার
- বাজার
- সর্বোচ্চ প্রস্থ
- মে..
- মিলিয়ন
- লক্ষ লক্ষ
- টাকা
- মাসিক
- অধিক
- অনেক
- নিরপেক্ষ
- নতুন
- নিউজ লেটার
- পরবর্তী
- না।
- কল্পিত
- এখন
- সংখ্যা
- উপলক্ষ
- ঘটেছে
- of
- on
- একদা
- খোলা
- উন্মুক্ত আগ্রহ
- অপশন সমূহ
- ওটিসি
- অন্যরা
- আমাদের
- বাইরে
- অনিষ্পন্ন
- শেষ
- সামগ্রিক
- অংশগ্রহণকারীদের
- বিশেষত
- পিডিএফ
- কাল
- মাসিক
- Plato
- প্লেটো ডেটা ইন্টেলিজেন্স
- প্লেটোডাটা
- অভিনীত
- অবস্থানের
- সম্ভাব্য
- ক্ষমতা
- প্রেস
- প্রেস রিলিজ
- আগে
- প্রক্রিয়া
- প্রসেস
- পণ্য
- বরং
- সত্যিই
- ন্যায্য
- সাম্প্রতিক
- মুক্তি
- ফল
- ফলে এবং
- ঝুঁকি
- ঝুকি ব্যবস্থাপনা
- দেখ
- মনে
- চকমক
- উচিত
- প্রদর্শনী
- প্রদর্শিত
- শো
- গুরুত্বপূর্ণ
- সহজ
- থেকে
- ছোট
- So
- কিছু
- স্পিক্স
- অকুস্থল
- থাকা
- সাবস্ক্রাইব
- যথেষ্ট
- সাফল্য
- এমন
- সুপারিশ
- পার্শ্ববর্তী
- বিনিময়
- অদলবদল
- চেয়ে
- যে
- সার্জারির
- তাদের
- তারপর
- সেখানে।
- এইগুলো
- এই
- এই বছর
- সেগুলো
- তিন
- দ্বারা
- থেকে
- মোট
- ব্যবসা
- ব্যবসা
- লেনদেন
- স্থানান্তরিত
- দুই
- নিম্নাবস্থিত
- বোঝা
- অস্বাভাবিক
- us
- আমেরিকান ডলার
- ব্যবহৃত
- মূল্য
- বনাম
- খুব
- ফলত
- আয়তন
- ছিল
- we
- সপ্তাহান্তিক কাল
- আমরা একটি
- ছিল
- কি
- কখন
- যে
- ইচ্ছা
- সঙ্গে
- বছর
- আপনি
- আপনার
- zephyrnet