গত সপ্তাহের নাটক থেকে অনুসরণ করে, এই সপ্তাহে ব্যাংকিং, প্রযুক্তি এবং ক্রিপ্টো সেক্টরে আরও অনিশ্চয়তা দেখা যাচ্ছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র যখন আর্থিক কঠোর করার কঠোর নীতির উপর চাপ দিচ্ছে তখন মনে হচ্ছে বিশ্বব্যাপী আর্থিক ব্যবস্থা এবং প্রযুক্তি খাতগুলি ভাঙার দ্বারপ্রান্তে রয়েছে যা জেরোম পাওয়েলকে রক্ষা করেছে।
একটি হকিশ ফেড সুদের হারকে উচ্চতর ঠেলে দিচ্ছে, সম্প্রতি দাবি করেছে যে তারা এখনও শ্রমবাজারের উচ্ছ্বাসের কারণে আগের চেয়ে আরও শক্ত এবং দীর্ঘ সময় ধরে ধাক্কা দেওয়ার জন্য হেডরুম রয়েছে। দ্রুত এগিয়ে কয়েক দিন এবং দুটি মার্কিন ব্যাঙ্ক ধসে পড়েছে, সরকারগুলিকে অন্যান্য ব্যাঙ্কগুলিকে ব্যাকস্টপ করতে হবে এবং পতনের শিকার প্রযুক্তি সংস্থাগুলিকে জামিন দিতে হবে। হঠাৎ হেডরুমটি অদৃশ্য হয়ে গেছে বলে মনে হচ্ছে।
যেমনটি আমরা গত সপ্তাহে বলেছিলাম, ক্রিপ্টো স্পেসের কিছু বিশিষ্ট কণ্ঠস্বর SBF জড়িত কিছুটা উদ্ভট ষড়যন্ত্র তত্ত্বে ফেডের দ্বারা সিলভারগেট ব্যাঙ্কের পতনকে একটি লক্ষ্যযুক্ত পদক্ষেপ বলেছিল। আমরা সিলভারগেট ব্যাঙ্ক এবং সিলিকন ভ্যালি ব্যাঙ্ক (SVB) এর মধ্যে তুলনা করেছি যাতে এই পরিস্থিতিগুলি বিশেষ করে ক্রিপ্টোর বিরুদ্ধে ষড়যন্ত্রের পরিবর্তে আরও বিস্তৃত তারল্য সংকটের কারণে ঘটেছিল।
যুক্তরাজ্যের নিয়ন্ত্রকদের পদ্ধতির সাথে পরিচিত সূত্রের মতে, ক্রিপ্টোকে টার্গেট করার মূল কারণ হল যে তারা বিশ্বব্যাপী আর্থিক ব্যবস্থার সাথে জড়িত হওয়ার আগে এর বৃদ্ধি সীমাবদ্ধ করার জন্য সীমিত সময় পেয়েছে। এই মুহুর্তে, সাধারণভাবে ক্রিপ্টোর বিরুদ্ধে যে কোনও পদক্ষেপ, যেমন সমস্ত প্রকল্পের সিকিউরিটি ঘোষণা করা, পুরো অর্থনীতিতে নেতিবাচক প্রভাব ফেলবে।
গত সপ্তাহের ঘটনাগুলির রূপালী আস্তরণ হল যে এটি নির্দেশ করে যে নিয়ন্ত্রকদের ক্রিপ্টো ধারণ করার চেষ্টা করার সময় শেষ হয়ে গেছে। যদিও অনেকে সিলভারগেট ব্যাঙ্কের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করেছিল, আরও উল্লেখযোগ্য সমস্যাটি SVB-তে পর্দার আড়ালে চলেছিল।
যেমনটি আমরা ক্রিপ্টোতে দেখেছি, যখন একটি মূল খেলোয়াড় নিচে চলে যায় তখন পুরো বাজারে অনেক বড় প্রভাব ফেলে। উদাহরণস্বরূপ, লুনা এবং এফটিএক্সের পতন স্থানের আন্তঃসংযোগের কারণে অনেক প্রকল্প এবং বিনিয়োগকারীকে নিয়ে গেছে। টেক সেক্টর এবং এসভিবির ক্ষেত্রেও একই কথা।
এই সপ্তাহান্তে নিয়ন্ত্রক, কেন্দ্রীয় ব্যাংকার এবং রাজনীতিবিদরা কীভাবে পরিস্থিতির কাছে যেতে হবে তা খুঁজে বের করার জন্য মরিয়া চেষ্টা করছেন। অবিলম্বে, তাদের অনেক সমস্যা আছে যা খুব অল্প সময়ের মধ্যে সমাধান করার চেষ্টা করে।
প্রথমত, তাদের উদীয়মান প্রযুক্তি খাতে জীবনরেখা প্রদান করতে হবে যা SVB-তে ব্যাঙ্ক করা হয়েছিল এবং সরবরাহকারী বা কর্মীদের অর্থ প্রদানের জন্য আর তহবিল অ্যাক্সেস করতে পারে না। সরকারগুলিকে পদক্ষেপ নিতে হবে এবং এই সপ্তাহের প্রথমার্ধের মধ্যে বিকল্প তহবিল উপলব্ধ করতে হবে যাতে পুরো বোর্ড জুড়ে আস্থার একটি ক্যাসকেডিং পতন এড়াতে হয়।
যুক্তরাজ্যে, HSBC SVB-এর যুক্তরাজ্যের সহযোগী সংস্থাকে উদ্ধার করতে সরকার এবং ব্যাঙ্ক অফ ইংল্যান্ডের সাহায্যে এগিয়ে এসেছে৷ লেখার সময়, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এখনও মূল SVB ব্যবসার জন্য তার নিজস্ব পদক্ষেপের সিদ্ধান্ত নেয়নি।
দ্বিতীয়ত, তারা জরুরীভাবে তাদের আর্থিক কঠোরকরণ নীতি পর্যালোচনা করছে এবং বাজারকে আস্থা দেওয়ার জন্য একটি উপায় খুঁজে বের করার চেষ্টা করছে যে সুদের হার বৃদ্ধি আনুপাতিক হবে এবং শীঘ্রই শেষ হবে। বাজারের অন্য উত্থানকে উদ্দীপিত না করে এবং পরবর্তীকালে মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধি না করে এটি পরিচালনা করা কঠিন হবে।
অবশেষে, তাদের বন্ড মার্কেট বিশ্বব্যাপী আর্থিক ব্যবস্থার জন্য যে পদ্ধতিগত ঝুঁকি তৈরি করে তা মোকাবেলা করতে হবে। 2008 সালের গ্লোবাল ফিন্যান্সিয়াল ক্রাইসিস (GFC) এর পরে ব্যাংকগুলিকে তাদের রিজার্ভের একটি বড় অনুপাত অত্যন্ত তরল টিয়ার 1 সম্পদে রাখার নির্দেশ দেওয়া হয়েছিল।
GFC এর আগে ব্যাঙ্কগুলি ব্যাসেল 2 নির্দেশিকাগুলি অনুসরণ করত যা তাদের টিয়ার 4 সম্পদে তাদের রিজার্ভের 1% ধরে রাখতে হবে। ব্যাসেল 3 টিয়ার 50 রিজার্ভ ব্যাঙ্কগুলির স্তরে 1% বৃদ্ধির শর্ত দিয়েছে চাপের ঘটনাগুলির জন্য একটি বড় কুশন প্রদান করতে।
আরও টিয়ার 1 রিজার্ভের প্রয়োজন এবং ফলন-উৎপাদনকারী নিরাপদ সম্পদ খোঁজার প্রয়োজনের ফলে, অনেক ব্যাঙ্ক স্বাভাবিকভাবেই বন্ড বেছে নিয়েছে। এই পরিস্থিতির নেতিবাচক দিক হল যে বন্ডগুলি একটি দৌড়ের সময় বিক্রি হয় এবং বর্তমানে, সেগুলি মূলত তাদের জন্য প্রদত্ত ব্যাঙ্কের চেয়ে কম। উপরন্তু, বন্ডের বিশাল পরিমাণ বাজারে প্রবেশ করার সাথে সাথে তাদের সামগ্রিক মূল্য হ্রাস পায়, যেমনটি আমরা গত বছরের ইউকে বন্ড বিক্রির সাথে দেখেছি।
বন্ড পরিস্থিতি এখন পর্যন্ত সবচেয়ে বড় সমস্যা। যদি ফেড আক্রমনাত্মকভাবে সুদের হার বাড়াতে থাকে তবে এটি অন্য GFC-এর ঝুঁকিতে থাকে এবং সমস্ত বড় ব্যাঙ্কগুলি পতনের ঝুঁকিতে থাকে কারণ তারা সকলেই বন্ডে প্রচুর বিনিয়োগ করা হয়। আমানতকারীরা যদি ব্যাঙ্কগুলির উপর আস্থা হারিয়ে ফেলে তবে এটি একাধিক রান ট্রিগার করতে পারে যা এমনকি সবচেয়ে বড় ব্যাঙ্কগুলিও তাদের রিজার্ভের মধ্যে থাকা আমানতের সামান্য শতাংশের কারণে ঝুঁকিপূর্ণ।
পরিহাসের বিষয় হল, কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি নিজেরাই এই পরিস্থিতিকে আরও খারাপ করছে। যেহেতু তারা সুদের হার বাড়ায় সেখানে ব্যবসা এবং ভোক্তা ঋণের চাহিদা কম থাকে, তাই ব্যাঙ্কগুলি বন্ড কেনার মতো ফলন উপার্জনের বিকল্প উপায়গুলি সন্ধান করে। হার বাড়ার সাথে সাথে বন্ড কেনার জন্য ব্যাঙ্কগুলির প্রয়োজনীয়তা বৃদ্ধি পায় এবং একই সময়ে তারা ইতিমধ্যে যেগুলি ধরে রাখে তার মূল্য হ্রাস পায়।
যদি ফেড এবং অন্যান্য কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি ধীর এবং পরিমাপিত গতি ছাড়া অন্য কিছুতে সুদের হার বৃদ্ধি করা চালিয়ে যেতে বেছে নেয় তবে সম্ভবত আমরা আরও ব্যাঙ্কের পতন দেখতে শুরু করব। এটি প্রায় নিশ্চিত করে যে ফেড এই মাসে সর্বাধিক 25 বেসিস পয়েন্ট বাড়াবে এবং ইঙ্গিত দেয় যে অদূর ভবিষ্যতে তাদের কঠোরতা ধীর হবে বা বন্ধ হবে। তারা ঠিক বিপরীত যে কারো অনুমান করার পরে তারা কিভাবে এই কাজ.
অর্থের অনেক কিছুর মতো, এটি আত্মবিশ্বাসের বিষয়ে। যদি ফেড সৎ হয় এবং স্বীকার করে যে ব্যাঙ্কিং ব্যবস্থা ব্যর্থতার আসন্ন ঝুঁকির মধ্যে রয়েছে তবে এটি ব্যাঙ্কের রানকে ট্রিগার করবে। তাই আরেকটি আখ্যানের উত্থান আশা করছি। যদিও বর্তমান পরিস্থিতি প্রত্যেকের ক্রিপ্টো পোর্টফোলিও এবং সাধারণভাবে বাজারের জন্য ক্ষতিকর, এটি একটি আশার ঝলক দেয় যে তারল্য সংকট শীঘ্রই শেষ হতে পারে।
প্যারিবাসে যোগ দিন-
ওয়েবসাইট | Twitter | Telegram | মধ্যম | অনৈক্য | ইউটিউব
- এসইও চালিত বিষয়বস্তু এবং পিআর বিতরণ। আজই পরিবর্ধিত পান।
- প্লেটোব্লকচেন। Web3 মেটাভার্স ইন্টেলিজেন্স। জ্ঞান প্রসারিত. এখানে প্রবেশ করুন.
- উত্স: প্লেটো ডেটা ইন্টেলিজেন্স: PlatoData.io