هيئة الأوراق المالية والبورصات الأحدث القاعدة 10b5-1 وضع القواعد لفتت الانتباه إلى جهودها للقضاء على التجارة غير المشروعة من قبل المطلعين على الشركات. (انظر منشوراتنا ذات الصلة هنا.) ولكن تم إيلاء اهتمام أقل لجزء من عملية وضع القواعد التي من المحتمل أن تؤثر على ممارسات منح الخيار لكل شركة عامة.
يفرض البند 402 (x) (2) المعتمد حديثًا من لائحة SK شرطًا جديدًا مهمًا للإفصاح عن تعويضات التنفيذيين على الشركات العامة. بموجب البند الجديد 402 (x) (2) ، يجب على الشركات الإفصاح في تقاريرها السنوية ، على أساس منحة على حدة للمدير التنفيذي ولكل مسؤول تنفيذي معين ، عن كل خيار أو حق تقدير قيمة الأسهم أو جائزة مماثلة تُمنح قريبًا قبل أو بعد الإفصاح عن المعلومات الجوهرية غير المعلنة. (لا تنطبق القاعدة عمومًا على المكافآت الأخرى ، مثل منح الأسهم المقيدة ، التي ليس لها سعر ممارسة.) تبدأ فترة الإفصاح ذات الصلة قبل أربعة أيام عمل من تقديم أو تقديم أي نموذج 10-K ، نموذج 10-Q أو النموذج 8-K وينتهي بيوم عمل واحد بعد تاريخ التقديم (لفترة إجمالية تبلغ ستة أيام عمل ، بما في ذلك تاريخ التقديم). من الناحية الفنية ، لا تنطبق القاعدة الجديدة على النموذج 8-K الذي لا يكشف عن معلومات جوهرية غير عامة ، ولكننا نتوقع أن تفترض معظم الشركات ، على الأقل في البداية ، أن المعلومات في كل نموذج 8-K مادية وغير عامة لهذا الغرض. غاية.
الغرض من هيئة الأوراق المالية والبورصات من وراء شرط الإفصاح الجديد هذا هو إعطاء الشركات سببًا آخر لعدم "تحميل الربيع" لخيارات الأسهم. تقوم الشركة بتحميل خيار الأسهم من خلال منح هذا الخيار قبل الإعلان عن أخبار إيجابية جوهرية ، وبالتالي تحديد سعر التمرين قبل القفزة المتوقعة في سعر السهم. يعتمد شرط الإفصاح الجديد هذا على الموقف الذي اتخذته هيئة الأوراق المالية والبورصات في النشرة القانونية للموظفين رقم 120 ، والتي أشارت إلى أن القيم العادلة لتاريخ المنحة للخيارات المحملة بنابض قد لا تمتثل لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا إذا لم يتم تعديلها لتعكس التأثير من المعلومات الجوهرية غير العامة. إذا لم يكن التهديد بإعادة الصياغة المحتملة كافيًا ، فقد يساعد شرط الإفصاح الجديد في رسم خريطة لإجراء إنفاذ محتمل لـ SEC أو دعوى المساهمين.
يجب على الشركات تقديم الإفصاحات الجديدة في جدول ، والذي سيتضمن تاريخ المنح ، وعدد الخيارات ، وسعر الممارسة ، والقيمة العادلة لتاريخ المنح ، والأهم من ذلك ، النسبة المئوية للزيادة في سعر إغلاق الأسهم الأساسية بين يوم التداول قبل الإفصاح عن المعلومات الجوهرية غير المعلنة مباشرة ويوم التداول الذي يبدأ فورًا بعد هذا الإفصاح. سوف يسلط هذا المطلب الأخير الضوء على الدرجة التي قد تكون فيها الخيارات محملة بنابض ، وقد يلفت الكشف عن زيادات كبيرة في النسبة انتباه كل من المنظمين والمساهمين.
نتوقع أن تسعى معظم الشركات إلى تقليل أي إفصاحات بموجب البند الجديد 402 (x) (2) ، وسيشجعهم شرط الكشف الإضافي الجديد على القيام بذلك: البند 401 (x) (1).
يتطلب البند 401 (x) (1) المعتمد حديثًا من الشركات الإفصاح عن "سياساتها وممارساتها" فيما يتعلق بتوقيت منح خيارات الأسهم فيما يتعلق بالإفصاح عن المعلومات الجوهرية غير المعلنة ، وما إذا كانت تأخذ المعلومات الجوهرية غير العامة في الاعتبار وكيفية ذلك عندما صنع مثل هذه الجوائز. قليل من الشركات ستكون حريصة على التصريح أو الإيحاء بأنها غير مدروسة بشأن توقيت منح خيارات الأسهم ، لذلك نتوقع أن المزيد من الشركات ستنتقل إلى ممارسة منح خيارات الهيكلة ليحدث على الأقل يومي عمل بعد كل ملف سنوي أو ربع سنوي حتى لا يتم تشغيل متطلبات الإفصاح الجديدة بموجب البند 402 (x) (2). يجب أن تخفف هذه الممارسة بشكل عام من الادعاءات المحتملة لتحميل الربيع. ومع ذلك ، يتعين على الشركات التي تمتلك معلومات جوهرية غير معلنة ليست جاهزة للإفصاح عنها عند تقديم تقاريرها السنوية أو ربع السنوية (مثل المعاملات المادية المحتملة التي لا تزال قيد التفاوض) اتخاذ خطوات إضافية لتجنب تفعيل شرط الكشف الجدولي الجديد.
تترك القاعدة الجديدة العديد من الأسئلة دون إجابة. لا ينطبق البند 402 (x) (2) صراحةً على إيداع التعديلات على النماذج الأساسية ، ولا ينطبق صراحةً على البيانات التوكيلية ، حتى تلك التي يُقصد منها تلبية متطلبات الجزء الثالث من النموذج 10-K. من الغريب أن القاعدة النهائية لا تتناول البيانات الصحفية ، والتي غالبًا ما تؤدي إلى تحركات كبيرة في أسعار الأسهم ويمكن أن تتضمن بالمثل احتمال تحميل الربيع.
المتطلبات الجديدة أيضًا لا تعالج "التهرب من الرصاص" ، وهو مصدر قلق آخر أعرب عنه موظفو هيئة الأوراق المالية والبورصات في بيان وضع القواعد. التهرب من الرصاص هو ممارسة تأجيل منح خيار الأسهم إلى ما بعد الكشف عن الأخبار الجوهرية غير المواتية بحيث يتم تحديد سعر الممارسة فقط بعد انخفاض سعر السهم. قد يتم اكتشاف الموظفين من خلال لغز مفاده أن الممارسة الشائعة لتجنب التحميل الربيعي - أي اتباع روتين لتأجيل تاريخ المنحة إلى ما بعد الإفصاح الكامل - يمكن أن يؤدي إلى المراوغة عندما يتفاعل السوق بشكل سلبي مع إعلان.
لا تنطبق متطلبات الإفصاح الجديدة هذه على جهات الإصدار الخاصة الأجنبية. بالنسبة لجهات الإصدار المحلية التي ليست شركات تقارير أصغر ، تنطبق القواعد الجديدة على النموذج 10-K الذي يغطي الفترة المالية الكاملة الأولى التي تبدأ في أو بعد 1 أبريل 2023 (على سبيل المثال ، بالنسبة لشركات السنة التقويمية ، يغطي النموذج 10-K 2024 الذي سيتم تقديمه في عام 2025). بالنسبة لشركات التقارير الأصغر ، تنطبق القواعد الجديدة على النموذج 10-K الذي يغطي الفترة المالية الكاملة الأولى التي تبدأ في أو بعد 1 أكتوبر 2023 (على سبيل المثال ، لشركات السنة التقويمية ، وكذلك النموذج 10-K الذي يغطي 2024).
بينما تتيح الفترة الانتقالية للشركات بعض الوقت لتعديل ممارسات منح الخيارات الخاصة بها ، فإن الشركات سوف تتكيف بطرق مختلفة ، حيث يختار البعض سياسات صارمة ويسعى البعض الآخر إلى الاحتفاظ بأقصى قدر من المرونة. يرجى التواصل مع محامي Foley Hoag إذا كنت بحاجة إلى مساعدة في تصميم حل يناسب شركتك.
حقوق النشر © 2023، Foley Hoag LLP. كل الحقوق محفوظة.
- محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
- بلاتوبلوكشين. Web3 Metaverse Intelligence. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
- المصدر https://ipo.foleyhoag.com/2023/02/21/the-sec-continues-its-efforts-to-improve-option-grant-practices/
- 1
- 2023
- 2024
- a
- من نحن
- حسابي
- المحاسبة
- اكشن
- تكيف
- إضافي
- العنوان
- تعديل
- اعتمد
- بعد
- الكل
- مزاعم
- التعديلات
- و
- اشعارات
- سنوي
- آخر
- كان متوقعا
- التقديم
- تقدير
- ابريل
- اهتمام
- محامي
- تجنب
- جائزة
- الجوائز
- أساس
- قبل
- البداية
- وراء
- ما بين
- يبني
- نشرة
- الأعمال
- التقويم السنوي
- اشتعلت
- الرئيس التنفيذي
- إغلاق
- مشترك
- الشركات
- حول الشركة
- الشركة
- تعويضات
- قلق
- تواصل
- منظمة
- استطاع
- تغطية
- ويغطي
- صدع
- التاريخ
- يوم
- أيام
- الدرجة العلمية
- تصميم
- مختلف
- كشف
- إفشاء
- الإفصاحات
- المحلية
- إلى أسفل
- تعادل
- إسقاط
- كل
- جهود
- شجع
- ينتهي
- تطبيق
- كاف
- حتى
- كل
- تنفيذي
- التنفيذي
- ممارسة
- توقع
- أعربت
- صراحة
- عادل
- قليل
- قم بتقديم
- إيداع
- نهائي
- الاسم الأول
- مالي
- ثابت
- مرونة
- فولي هوغ
- متابعيك
- أجنبي
- النموذج المرفق
- أشكال
- بالإضافة إلى
- على العموم
- توليد
- منح
- منح
- منح
- منح
- منح
- مساعدة
- تسليط الضوء
- كيفية
- لكن
- HTTPS
- غير شرعي
- فورا
- التأثير
- تحسن
- in
- تتضمن
- بما فيه
- القيمة الاسمية
- الزيادات
- معلومات
- في البداية
- IT
- قفز
- كبير
- اسم العائلة
- دعوى قضائية
- شروط وأحكام
- على الأرجح
- LLP
- القيام ب
- رسم خريطة
- تجارة
- مادة
- ماكس العرض
- أقصى
- الهجرة
- تخفيف
- تعديل
- الأكثر من ذلك
- أكثر
- الحركات
- عين
- حاجة
- سلبا
- جديد
- أخبار
- عدد
- كثير
- شهر اكتوبر
- امين شرطة منزل فؤاد
- ONE
- خيار
- مزيد من الخيارات
- طلب
- أخرى
- أخرى
- مدفوع
- جزء
- نسبة مئوية
- فترة
- أفلاطون
- الذكاء افلاطون البيانات
- أفلاطون داتا
- من فضلك
- سياسات الخصوصية والبيع
- ان يرتفع المركز
- إيجابي
- ممكن
- منشور
- محتمل
- ممارسة
- الممارسات
- يقدم
- صحافة
- الأخبار الصحفية
- السعر
- الأسعار
- مبادئ
- خاص
- الوكيل
- جمهور
- الشركات العامة
- غرض
- الأسئلة المتكررة
- الوصول
- يتفاعل
- سبب
- الأخيرة
- تعكس
- بخصوص
- اللائحة
- الجهات التنظيمية
- ذات صلة
- علاقة
- الافراج عن
- النشرات
- ذات الصلة
- التقارير
- التقارير
- المتطلبات
- المتطلبات الأساسية
- يتطلب
- محفوظة
- مقيد
- نتيجة
- حقوق
- جامد
- قاعدة
- القواعد
- ثانية
- إنفاذ SEC
- إجراء إنفاذ ثانية
- طلب
- تسعى
- المساهم
- المساهمين
- مشاركة
- قريبا
- ينبغي
- هام
- بشكل ملحوظ
- مماثل
- وبالمثل
- SIX
- الأصغر
- So
- حل
- بعض
- فريق العمل
- يبدأ
- الولايه او المحافظه
- البيانات
- خطوات
- لا يزال
- مخزون
- الهيكلة
- هذه
- جدول
- أخذ
- •
- المعلومات
- من مشاركة
- وبالتالي
- التهديد
- الوقت
- توقيت
- إلى
- الإجمالي
- تجارة
- صفقة
- انتقال
- يثير
- اثار
- مع
- التي تقوم عليها
- قيمنا
- القيم
- طرق
- سواء
- التي
- سوف
- أعمال
- X
- عام
- حل متجر العقارات الشامل الخاص بك في جورجيا
- زفيرنت