بعد وصف ما هي العملات المستقرة في افتتاحية سابقةيمكنني الآن شرح سيولة العملة المستقرة. لنبدأ ببعض التعريفات.
هذه المقالة ساهم بها كارلوس تابانج.
مصطلحات
المصدر - مصدر العملة المستقرة هو الكيان التجاري الذي يعد مصدر العملة المستقرة. وبعبارة أخرى، المصدر هو المنك. ال سعر الإصدار (سعر سك العملة) هو سعر العملة المستقرة عند إصدارها للمستخدم. يمكن أن يختلف سعر الإصدار عن سعر السوق.
فداء – يتم استرداد العملة المستقرة من قبل المُصدر عندما يستردها المُصدر من المستخدم ويعيد الأموال الأساسية إلى المستخدم. ال سعر الفداء يمكن أن تكون مختلفة عن سعر السوق. عادةً ما يكون سعر سك العملة أعلى من سعر الاسترداد بنسبة مئوية صغيرة. الممارسة الشائعة هي حرق الرموز المميزة التي تم استبدالها، لتبسيط عملية حساب العملات المستقرة المتداولة.
دعم – أبسط نوع من العملات المستقرة هو تلك المدعومة بما يثق به الناس بالفعل من أموال، على سبيل المثال، الدولار الأمريكي. أكبر العملات المستقرة هي العملات المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي. يحتفظ مصدرو العملات المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي بدعم الدولار الأمريكي. يمكن للبنوك إقراض الأموال المودعة لديها. على عكس البنوك، لا يمكن لمصدري العملات المستقرة تقديم الدعم كقروض طويلة الأجل. يجب أن يكون الدعم "سائلا" قدر الإمكان، وقابلا للاسترداد مع فترة تأخير محددة.
سيولة – في سياق العملات المستقرة، تشير السيولة إلى مدى السرعة التي يمكن بها بيع أو شراء العملة المستقرة في السوق أو مدى السرعة التي يمكن لجهة الإصدار استردادها.
كمستخدم، لن يهمك كيفية تحويل العملة المستقرة التي تمتلكها إلى العملة الداعمة لها: من خلال التعامل مع السوق أو استرداد العملة المستقرة الخاصة بك مباشرة مع جهة الإصدار. في معظم الحالات، يشارك المراجحون، وبالتالي يمكنك الحصول على صفقة أفضل في السوق من التعامل مباشرة مع المصدر. ومع ذلك، يتم تحديد السيولة في النهاية من قبل المصدر لأن المراجحين يتعاملون مباشرة مع المصدر.
المشكلة
هذه هي المشكلة التي يجب على أي مصدر للعملة المستقرة التعامل معها على أساس ثانية تلو الثانية: للوفاء بالادعاء بأن العملة المستقرة هي معادل نقدي للبنك المركزي (CB)، يتعين على المصدر السماح باسترداد وحدة أموال البنك المركزي الأساسية لكل تم إصدار العملة المستقرة. على سبيل المثال، لكي تفي شركة Circle بوعدها بأن كل USDC يعادل بالفعل دولارًا أمريكيًا، فإنها تسمح لأي USDC بأن يكون قابلاً للاسترداد مقابل دعمه بالدولار الأمريكي في أي مكان وفي أي وقت.
إن الخلاص أمر بسيط بما يكفي لوصفه في فقرة واحدة، ولكنه ليس سهلاً في الممارسة العملية. قد يكون لدى المُصدر بالفعل مليارات الدولارات المودعة في أحد البنوك لدعم عملتها المستقرة S بحيث يكون هناك دولار أمريكي في البنك مقابل كل S، لكن هذا الدعم الفردي لا يكفي لضمان الاسترداد الذي يتوافق مع سرعة العملة. معاملة blockchain. لنفترض أن أحد المستخدمين لديه ما قيمته مليون دولار من عملات S المستقرة ويريد تحويل هذه المليون وحدة S إلى مليون دولار في ساعة واحدة. غير ممكن، خاصة إذا كان يوم الجمعة الساعة 1 مساءً في المكان الذي يجب أن يتم فيه الاسترداد.
مع تقنية blockchain والإنترنت، لا يهم مكان وجود أحد الطرفين في المعاملة بالنسبة للطرف الآخر. يمكن أن تكون الأطراف في معاملة blockchain على بعد آلاف الكيلومترات أو وجهاً لوجه، ويمكن أن تتم معاملة blockchain بنفس السرعة تقريبًا، في أي وقت، بغض النظر عن حجم المبلغ. بل يمكن أن تصل قيمة الصفقة إلى مليار دولار، في منتصف ليل يوم السبت، ولن يهم.
إن الإزعاج والبطء الذي تعاني منه أموال البنك المركزي لا يضاهي راحة وسرعة العملة المستقرة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. يعد عدم التطابق هذا أمرًا أساسيًا لدرجة أنه من المستحيل الوفاء بوعد الاسترداد الفوري، ما لم تكن العملة المستقرة مدعومة بعملة رقمية للبنك المركزي (CBDC). (يبدو أن العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) هي الطريقة الوحيدة التي يمكن من خلالها لأموال البنك المركزي أن تتطابق مع العملات المستقرة، ولدي المزيد لأقوله عن هذا لاحقًا أدناه).
زوجان من الحلول لعدم تطابق السيولة
يعتقد الكثير من الناس أن USDC الخاص بـ Circle أكثر استقرارًا من USDT الخاص بـ Tether. يتم الآن دعم كل من USDC وUSDT في الغالب من خلال سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، وهو الدعم الأكثر استقرارًا الممكن للعملات المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي. ومع ذلك، كما هو الحال مع أموال البنك المركزي، فإن سندات الخزانة الأمريكية ليست سائلة مثل العملات المستقرة. لا يمكنك استرداد ما قيمته مليون دولار من USDC أو USDT في ساعة واحدة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. من هذا يمكننا أن نرى مشكلة Circle الأساسية: إن وعد Circle بالاسترداد الفوري على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع لديه فرصة أقل للوفاء من التزام Tether بالاسترداد لمدة ثلاثة إلى أربعة أيام، بحد أدنى 24 دولار أمريكي، بالإضافة إلى الرسوم.
وبالنسبة لنا نحن البشر، فإن هذا الاختلاف في التزام السداد لا يشكل مشكلة كبيرة، ولكنه يشكل أهمية كبيرة في السوق المفتوحة، حيث يمكن تبادل مليارات الدولارات في يوم واحد. يتم تداول العملات المستقرة مع بعضها البعض بالطبع، ولأن كل هذا يحدث على blockchain، لا توجد مشكلة سيولة عمليًا. ومع ذلك، عندما يريد شخص ما استبدال USDT بالدولار الأمريكي، تكون هناك مشكلة بسبب عدم التطابق، وفي تحركات السوق الكبيرة، تكون عمليات الاسترداد ضرورية. لم تواجه Tether أي مشاكل كبيرة في تلبية متطلبات السوق، وبالتالي كان USDT مستقرًا في الغالب. في المقابل، كانت هناك عدة مرات فقدت فيها USDC ربطها، وذلك على وجه التحديد لأن Circle لم تتمكن من الوفاء بالتزامها بالاسترداد.
يعد حل Tether لعدم تطابق السيولة بسيطًا ولكنه فعال - اجعل سرعة استرداد العملة المستقرة الخاصة بك تتطابق مع سرعة أموال CB وحدد الحد الأدنى للمبلغ الذي يمكن استرداده في المرة الواحدة، تمامًا كما يفعل أي بنك. ومع ذلك، فإن هذا الحل ليس منافسًا للعملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة، وهو الحل الثاني لعدم تطابق السيولة.
بدلاً من دعم عملتك المستقرة بأموال CB، فمن المنطقي جدًا دعمها بأموال blockchain أخرى. وهذا يحل مشكلة سرعة المعاملات، بأي مبلغ وفي أي وقت. هناك عملات مستقرة مدعومة بعملات متقلبة مثل ETH، وهناك أيضًا عملات مستقرة مدعومة بعملة مستقرة أخرى. بيت القصيد هو مطابقة سيولة blockchain.
مقارنة الدعم بعملة مستقرة أخرى مع الدعم بالرموز المتقلبة
يقارن الجدول أدناه العملات المستقرة المدعومة بعملة مستقرة أخرى بالعملات المستقرة المدعومة برموز متقلبة، من وجهة نظر كل من المصدر (والمستخدم).
ماذا (ولمصلحة من) | مدعومة بعملة مستقرة أخرى | مدعومة بالعملات المشفرة المتقلبة (على سبيل المثال BTC) |
السيولة (المستخدم) | السيولة متطابقة | السيولة متطابقة |
الإفراط في الضمانات (المصدر) | لا حاجة إلى الإفراط في الضمانات | يجب الإفراط في الضمانات لمواجهة التقلبات |
العقود الذكية (المصدر) | يمكن إدارة الاستقرار عن طريق العقد الذكي | يمكن إدارة الاستقرار عن طريق العقد الذكي |
العائد (المصدر) | الفائدة على الدعم، ولكن قد تؤثر على السيولة قليلا | العائد ممكن من رسوم العقود الذكية دون أي تأثير تقريبًا على السيولة |
يتم تحقيق مطابقة السيولة عندما تكون مدعومة بعملة مستقرة أخرى بشكل أساسي باستخدام دعم العملة المستقرة كمخزن مؤقت. لا يعد المُصدر بالاسترداد الفوري لأموال البنك المركزي الأساسية، بل يتعهد بالاسترداد للعملة المستقرة الأخرى. وبطبيعة الحال، يجب إنشاء العملة المستقرة الأخرى وأن تحظى بثقة السوق. هذا النوع من العملات المستقرة ينقل صعوبة إدارة عدم تطابق السيولة إلى مصدر العملة المستقرة الداعمة.
العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC)
إذا كانت تقنية البلوكشين مفيدة إلى هذا الحد، فلماذا لا تستطيع البنوك المركزية تنفيذ سلاسل الكتل الخاصة بها؟ يمكنهم ذلك ويسمى CBDC. ليس من الضروري أن تكون العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) مدعومة بأي أموال من البنك المركزي لأنها أموال البنك المركزي. ستكون نسخة رمزية من المال كما نعرفها اليوم ولا يمكن لأي عملة مستقرة أن تضاهي سيولتها.
لماذا لا تسارع البنوك المركزية إلى إطلاق العملات الرقمية للبنوك المركزية الخاصة بها إذن؟ البعض لديه؛ في الواقع، يحاول بنك الشعب الصيني حاليًا تجربة إصدار عملة رقمية للبنك المركزي (CBDC). يعد eYuan أول عملة رقمية للبنك المركزي (CBDC) ويتم استخدامه حاليًا من قبل شريحة صغيرة من السكان في الصين.
هناك دول بدأت في التعامل مع العملات الرقمية للبنوك المركزية، ولكن بشكل عام كانت الديمقراطيات بطيئة في البدء. لماذا؟ لأن العملات الرقمية للبنوك المركزية لها آثار خطيرة على الديمقراطية. تسمح eYuan CBDC للحزب الشيوعي الصيني (CCP) بمراقبة حساب كل مواطن؛ ولأن eYuan CBDC يعمل على نظام مسموح به، فمن المحتمل جدًا أن يخضع للرقابة، مما يعني أنه يمكن للحكومة إيقاف المعاملات على مستوى الحساب الفردي.
المشكلة الرئيسية في العملات الرقمية للبنوك المركزية هي أن هذه لعنة على فكرة blockchain بأكملها: في حين أن أموال blockchain تدور حول اللامركزية، فإن العملات الرقمية للبنوك المركزية تقودنا مرة أخرى إلى المركزية.
ومع ذلك، ليس هناك شك في أن العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) يمكن أن تكون تنافسية للغاية مقابل العملات المستقرة من حيث السيولة.
أمثلة على العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة
دعونا نلقي نظرة على أمثلة للعملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة: LUSD من Liquity وFRAX من Frax Finance. تم تقديم كل من LUSD وFRAX في العام الماضي فقط. في حين أن LUSD مدعوم بالكامل من قبل ETH، فإن FRAX مدعوم من كل من USDC ورمز مميز آخر عائم، FXS. تم تصنيف FRAX في المرتبة السادسة كأكبر عملة مستقرة (من حيث القيمة السوقية في defillama.com، انظر تداول العملات المستقرة – DefiLlama) بينما يحتل LUSD المركز الحادي عشر.
مثل FRAX، فإن عملة ROKS المستقرة الخاصة بـ Rock Stable مدعومة بعملة USDC التابعة لـ Circle. تم تصميم ROKS لتحويل الأموال عبر الحدود والاستخدام اليومي؛ وعلى عكس FRAX، فهو لا يعتمد على رمز ثانوي. لماذا لا تستخدم فقط USDC أو PYUSD؟ لقد قمنا بتصميم نظام Web3 حول ROKS مما يجعل من السهل جدًا التحويل إلى PHP والسحب النقدي إلى GCash وMaya. لقد قمنا ببناء محفظتنا التي تسمح لمتلقي التحويلات بالاحتفاظ بـ ROKS وصرفها في أي وقت. يمكن برمجة كل من سك العملات والاسترداد في عقد ذكي لأن ROKS وUSDC كلاهما رمزان مميزان. تعني مطابقة السيولة هذه أنه لا يلزم تداول ROKS في أي بورصة مركزية (CEX). نحن بدلاً من ذلك نقوم ببناء DEX حصريًا لـ ROKS.
حاليًا، تعتبر ROKS بسيطة جدًا، وتركز على تحويل الأموال عبر الحدود. إنه غير متوفر في السوق المفتوحة والطريقة الوحيدة التي يمكنك من خلالها شرائه هي إرساله إلى الفلبين باستخدام بوابة التحويلات الخاصة بنا https://static.sendroks.com
تمت المساهمة في هذا المقال بواسطة كارلوس تابانج في BitPinas: السيولة المستقرة
تنصل:
- قبل الاستثمار في أي عملة مشفرة ، من الضروري أن تقوم بالعناية الواجبة الخاصة بك وتطلب المشورة المهنية المناسبة حول وضعك المحدد قبل اتخاذ أي قرارات مالية.
- يوفر BitPinas محتوى لـ لأغراض إعلامية فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية. أفعالك هي مسؤوليتك وحدك. هذا الموقع ليس مسؤولاً عن أي خسائر قد تتكبدها، ولن يطالب بإسناد أرباحك.
- محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
- أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
- أفلاطون كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
- أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
- المصدر https://bitpinas.com/op-ed/stablecoin-liquidity/
- :لديها
- :يكون
- :ليس
- :أين
- 1 مليون دولار
- 000
- 100
- a
- من نحن
- حسابي
- المحاسبة
- تحقق
- الإجراءات
- مميزات
- نصيحة
- تؤثر
- ضد
- الكل
- السماح
- يسمح
- تقريبا
- سابقا
- أيضا
- كمية
- an
- لعنة
- و
- آخر
- أي وقت
- في أى مكان
- بعيدا
- مناسب
- هي
- حول
- البند
- AS
- At
- متاح
- الى الخلف
- المدعومة
- دعم
- مصرف
- بنك الصين
- البنوك
- في الأساس
- أساس
- BE
- لان
- كان
- قبل
- يجري
- أقل من
- أفضل
- كبير
- مليار
- المليارات
- bitpinas.
- سلسلة كتلة
- بلوكشين التكنولوجيا
- blockchains
- السندات
- على حد سواء
- BTC
- العازلة
- ابني
- بنيت
- حرق
- الأعمال
- لكن
- يشترى
- by
- تسمى
- CAN
- يستطيع الحصول على
- لا تستطيع
- قبعة
- كارلوس
- حمل
- الحالات
- النقد
- المصروفات
- CB
- CBDC
- CBDCs
- CCP
- مركزي
- البنك المركزي
- عملة البنك المركزي الرقمية
- العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC)
- البنوك المركزية
- مركزية
- مركزية
- التبادل المركزي
- بورصة مركزية (CEX)
- الرئيس التنفيذي
- CEX
- فرصة
- الصين
- الصينية
- الحزب الشيوعي الصيني
- دائرة
- تعميم
- تداول
- مطالبة
- عملات معدنية
- COM
- التزام
- مشترك
- تنافسي
- شكل
- محتوى
- سياق الكلام
- عقد
- عقود
- تباين
- ساهمت
- ملاءمة
- تحول
- استطاع
- مواجهة
- دولة
- زوجان
- الدورة
- عبر الحدود
- التشفير
- العملات المشفرة
- العملة
- حاليا
- يوميا
- يوم
- أيام
- صفقة
- تعامل
- لامركزية
- القرارات
- تعريف
- التعاريف
- تأخير
- ديمقراطية
- أودعت
- وصف
- تصميم
- تصميم
- مصمم
- التنفيذ المباشر
- فرق
- مختلف
- صعوبة
- رقمي
- العملة الرقمية
- الاجتهاد
- مباشرة
- هل
- لا
- دولار
- دولار
- اثنان
- كل
- سهل
- تأثير
- الطُرق الفعّالة
- إما
- جذاب
- مهندس
- كاف
- كيان
- ريادي
- معادل
- خاصة
- أساسي
- إنشاء
- أنشئ
- ETH
- حتى
- كل
- مثال
- أمثلة
- تبادل
- تبادل
- حصري
- شرح
- حقيقة
- FAST
- الرسوم الدراسية
- مالي
- الاسم الأول
- ركز
- في حالة
- مؤسس
- المؤسس والرئيس التنفيذي
- أربعة
- Frax
- الجمعة
- تبدأ من
- الوفاء
- أساسي
- FXS
- الرأس مالية
- جكاش
- العلاجات العامة
- دولار فقط واحصل على خصم XNUMX% على جميع
- حكومة
- ضمان
- كان
- يحدث
- يملك
- لها
- أعلى
- عقد
- ساعة
- كيفية
- لكن
- HTTPS
- i
- فكرة
- if
- تنفيذ
- آثار
- مستحيل
- in
- في أخرى
- فرد
- معلوماتية
- لحظة
- فورا
- بدلًا من ذلك
- Internet
- إلى
- أدخلت
- الاستثمار
- استثمار
- المشاركة
- قضية
- نشر
- المصدر
- المصدرين
- إصدار
- IT
- انها
- JPG
- م
- علم
- كبير
- أكبر
- اسم العائلة
- العام الماضي
- الى وقت لاحق
- قيادة
- LEND
- أقل
- مستوى
- مثل
- على الأرجح
- سائل
- سيولة
- القروض
- موقع
- طويل الأجل
- بحث
- خسائر
- ضائع
- الكثير
- الرئيسية
- جعل
- يصنع
- القيام ب
- تمكن
- إدارة
- تجارة
- كابيتال كاب
- مباراة
- اعواد الثقاب
- مطابقة
- أمر
- المسائل
- ماكس العرض
- مايو..
- مايا
- معنى
- يعني
- تعرف علي
- الاجتماع
- أسعار الصرف السوقية
- منتصف الليل
- مليون
- الحد الأدنى
- سك
- مال
- تحويل الأموال
- مراقبة
- الأكثر من ذلك
- أكثر
- خاصة
- الحركات
- كثيرا
- يجب
- ضروري
- لا
- ولا
- عادة
- الآن
- حدث
- of
- on
- ONE
- فقط
- جاكيت
- or
- أخرى
- لنا
- خارج
- الإفراط في الضمانات
- الخاصة
- الأحزاب
- حفلة
- وتد
- مجتمع
- الشعب
- بنك الشعب الصيني
- نسبة مئوية
- permissioned
- الفلبين
- صور
- PHP
- أفلاطون
- الذكاء افلاطون البيانات
- أفلاطون داتا
- المزيد
- pm
- البوينت
- سكان
- بوابة
- ان يرتفع المركز
- ممكن
- ربما
- عمليا
- ممارسة
- على وجه التحديد
- السعر
- المشكلة
- مشاكل
- محترف
- المبرمجة
- وعد
- ويوفر
- بحت
- أغراض
- سؤال
- المرتبة
- بدلا
- خلص
- قابل للاسترداد
- التعويض
- فداء
- الفداء
- يشير
- الافراج عن
- صدر
- اعتمد
- التحويلات
- المتطلبات الأساسية
- احترام
- مسؤولية
- مسؤول
- عائدات
- صخرة
- يدير
- s
- نفسه
- يوم السبت
- قول
- الثاني
- ثانوي
- انظر تعريف
- طلب
- قطعة
- بيع
- إرسال
- إحساس
- جدي
- هي
- المدى القصير
- هام
- الاشارات
- تبسيط
- عزباء
- سادس
- بطيء
- صغير
- سمارت
- عقد الذكية
- So
- تطبيقات الكمبيوتر
- فقط
- حل
- الحلول
- يحل
- بعض
- مصدر
- محدد
- سرعة
- مستقر
- stablecoin
- مُصدر عملة مستقرة
- Stablecoins
- وجهة نظر
- بداية
- بدأت
- قلة النوم
- تخزين
- هذه
- نظام
- جدول
- يأخذ
- تكنولوجيا
- سياسة الحجب وتقييد الوصول
- حبل
- من
- أن
- •
- الحزب الشيوعي الصيني
- الفلبين
- المصدر
- من مشاركة
- منهم
- then
- هناك.
- وبالتالي
- تشبه
- هم
- اعتقد
- الآلاف
- ثلاثة
- الوقت
- مرات
- إلى
- اليوم
- رمز
- المرمز
- الرموز
- تداول
- صفقة
- المعاملات
- التحويلات
- خزينة
- الثقة
- يحاول
- يتحول
- نوع
- في النهاية
- التي تقوم عليها
- وحدة
- الوحدات
- مختلف
- us
- الدولار الأمريكي
- الخزانة الأمريكية
- سندات الخزانة الأمريكية
- USD
- USDC
- USDT
- تستخدم
- مستعمل
- مستخدم
- استخدام
- الإصدار
- جدا
- محارب قديم
- عمليا
- متقلب
- محفظة
- يريد
- طريق..
- we
- Web3
- الموقع الإلكتروني
- كان
- ابحث عن
- متى
- التي
- في حين
- كامل
- لمن
- لماذا
- سوف
- مع
- كلمات
- قيمة
- سوف
- عام
- لصحتك!
- حل متجر العقارات الشامل الخاص بك في جورجيا
- زفيرنت