هيئة الأوراق المالية والبورصات بشأن الكشف عن المخاطر البيئية والاجتماعية والحوكمة - الانتقال من "إذا" إلى "كيف"

هذا هو الخامس في سلسلة الـ 100 يوم الأولى التي تدرس الاتجاهات المهمة في قانون ذوي الياقات البيضاء والتحقيقات في الأيام الأولى لإدارة بايدن. تمت مناقشة إدخالنا السابق التحقيقات في ظل الكونجرس الجديد. التالي، نظرة عميقة على المسؤولية بموجب قانون المطالبات الكاذبة.

عندما بدأت إدارة بايدن في التبلور، أعرب العديد من المراقبين (بما في ذلك هنا في فولي هوج) أن هيئة الأوراق المالية والبورصات ستتحرك نحو مطالبة الجهات المصدرة بإفصاحات موحدة فيما يتعلق بالمخاطر والفرص البيئية والاجتماعية والحوكمة. مع الخطوات والاتصالات الأخيرة، أزالت هيئة الأوراق المالية والبورصة كل الشكوك. وكما لاحظت أليسون هيرون لي، القائم بأعمال الرئيس في تصريحاته الأخيرة، "حان الوقت للانتقال من سؤال "إذا" إلى السؤال الأكثر صعوبة المتمثل في "كيف" نحصل على الإفصاح عن المناخ" وغير ذلك من القضايا البيئية والاجتماعية والإدارية. في الآونة الأخيرة خطاب وفي حديثه إلى مركز التقدم الأمريكي، أشار رئيس مجلس الإدارة هيرون لي قائلاً: "لم تكن هناك قضية واحدة أكثر إلحاحًا بالنسبة لي من ضمان مشاركة هيئة الأوراق المالية والبورصات بشكل كامل في مواجهة المخاطر والفرص التي يشكلها المناخ والمعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة على المستثمرين ونظامنا المالي ومجتمعنا. اقتصاد."

ما هي القضايا البيئية والاجتماعية والحوكمة، ولماذا تركز هيئة الأوراق المالية والبورصات (من بين جهات أخرى) عليها إلى هذا الحد؟ 

• • E، أو بيئي، يتعلق بكيفية تعامل الشركة مع المخاطر والفرص المتعلقة بالمناخ والتلوث والعوامل البيئية الأخرى، وتأثير الشركة على البيئة.
• • Sأو اجتماعي، يتعلق بقيم الشركة وعلاقاتها التجارية، بما في ذلك موضوعات رأس المال البشري مثل صحة الموظفين وسلامتهم، فضلاً عن جهود التنوع والشمول.
• • G، أو الحوكمة ، يشير إلى قضايا حوكمة الشركات ، بما في ذلك تكوين مجلس الإدارة وتنوعه ، والمساهمات السياسية ، وسياسات منع الرشوة والفساد.

غالبًا ما تكون العوامل البيئية والاجتماعية والحوكمة جزءًا من استراتيجية إدارة المخاطر الأساسية لبناء المحفظة. وتوضح الأحداث الحالية سبب ذلك - فقد جلب فيروس كورونا المستجد (COVID-19) اعتبارات سلامة العمال في المقدمة والمركز؛ كما تسببت الجائحة في انهيار سلسلة التوزيع على غرار التأثيرات المدمرة للأحداث المناخية الأخيرة؛ وأصبحت حركات العدالة الاجتماعية عوامل قوية بشكل متزايد للتغيير في جميع جوانب حياتنا اليومية. وبعبارة أخرى، هناك فرق ضئيل، إن وجد، من قبل المستثمرين بين القيمة الاجتماعية والقيمة السوقية. أوضحت الاتصالات الواردة من لاعبين مهمين في السوق مثل Blackrock وState Street أن هناك طلبًا متزايدًا من قبل المستثمرين على إفصاحات واضحة وقابلة للمقارنة من المصدرين بشأن القضايا البيئية والاجتماعية والحوكمة.

إذًا، كيف ستطبق هيئة الأوراق المالية والبورصات نظام الإفصاح البيئي والاجتماعي والحوكمة؟ 

وقد أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصة مؤخرًا عن ثلاث مبادرات لتحقيق هذا الهدف.

أولاً، سيقوم موظفو قسم تمويل الشركات في هيئة الأوراق المالية والبورصات بتقييم ما تفعله الشركات للتعامل مع التوجيهات الصادرة عن هيئة الأوراق المالية والبورصة 2010 فيما يتعلق بالإفصاحات المناخية. ومع إدراك أن الكثير قد تغير على مدى السنوات العشر الماضية من حيث علوم المناخ واعتماد السوق على مثل هذه البيانات والاهتمام بها، فسوف تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصة بتقييم الإفصاحات الحالية لتحديد كيفية تحديث التوجيهات الحالية وتعزيزها.

ثانياً، تلتمس لجنة الأوراق المالية والبورصات التعليقات العامة بشأن الإفصاح عن المناخ، بما في ذلك ما إذا كان ينبغي للجنة الأوراق المالية والبورصات أن تتبنى نهجاً خاصاً بالصناعة عندما يتعلق الأمر بمطالبة الشركات بالكشف عن مخاطر المناخ. وبينما يركز التماس التعليقات العامة على الإفصاحات المناخية، ستنظر هيئة الأوراق المالية والبورصات أيضًا في الإطار الأوسع للمعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة، بما في ذلك تعزيز قواعد الإفصاح الموحدة بشأن قضايا رأس المال البشري مثل تنوع القوى العاملة.

أخيرًا، أنشأت هيئة الأوراق المالية والبورصة فريق عمل للمناخ والبيئة والحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة في قسم الإنفاذ. سيكون هدف فريق العمل المعني بالحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة هو تطوير مبادرات تحدد بشكل استباقي سوء السلوك المتعلق بالحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة. وفقًا لهيئة الأوراق المالية والبورصة، ستسعى فرقة العمل إلى تحقيق هذا الهدف بطريقتين. أولاً، سيحاول تحديد أي ثغرات مادية أو أخطاء في إفصاح الجهات المصدرة عن المخاطر المناخية بموجب القواعد الحالية. ثانيًا، سيقوم فريق العمل أيضًا بتحليل قضايا الإفصاح والامتثال المتعلقة باستراتيجيات مستشاري الاستثمار والصناديق الاستثمارية.

ومع ذلك، فإن ولاية فريق العمل المعني بالحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة يثير بعض الأسئلة. كيف ستلاحق فرقة العمل بقوة سوء السلوك المتعلق بالإفصاحات البيئية والاجتماعية والحوكمة، حيث أقرت قيادة هيئة الأوراق المالية والبورصة بأن القواعد المحيطة بكيفية إفصاح الشركات عن المخاطر والفرص البيئية والاجتماعية والحوكمة هي في أحسن الأحوال، أقل من الوضوح، وفي أسوأها، غير موجودة في بعض النواحي؟ من المؤكد أن جهات الإصدار والمشاركين الآخرين في السوق سيطرحون هذه الأسئلة وغيرها عند الرد على استفسارات فرقة العمل.

عندما كان هناك نقاش في هيئة الأوراق المالية والبورصة حول ما إذا كان تنظيم الإفصاح عن المخاطر البيئية والاجتماعية والحوكمة ضروريًا، يبدو أن النقاش قد تمت تسويته. وفقًا للرئيس بالإنابة هيرون لي، فإن طلب المستثمرين للحصول على إفصاحات واضحة ومتسقة وقابلة للمقارنة عن المخاطر البيئية والاجتماعية والحوكمة "لا يتم تلبيته من خلال الإطار الطوعي الحالي".

ما هي الخطوات التالية؟

إذن كيف سيتم الرد على سؤال "كيف"؟ أحد الاحتمالات، التي اعترفت بها هيئة الأوراق المالية والبورصة، هو وجود جهة محددة للمعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة - على غرار مجلس معايير المحاسبة المالية (FASB) - تحت إشراف هيئة الأوراق المالية والبورصات لوضع إطار لإعداد التقارير البيئية والاجتماعية والحوكمة. وهناك دعم دولي لمثل هذا النهج، حيث تمضي مؤسسة معايير التقارير المالية الدولية قدماً في العمل على إنشاء مجلس معايير الاستدامة. قد توفر هيئة الرقابة الشرعية إطارًا لإعداد التقارير يمكن للسلطات القضائية الفردية، بما في ذلك الولايات المتحدة، البناء عليه.

********

انضم إلينا في 12 أبريل لحضور ندوة عبر الإنترنت حول ESG.

الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة: ما تحتاج إلى معرفته حول مشهد الإفصاح سريع التطور

الويبينار

12 أبريل 2021؛ 2:30 مساءً - 3:30 مساءً

تسجيل هنا.

كما هو متوقع، تتسارع وتيرة التغيير حول المناخ والمشهد البيئي والاجتماعي والحوكمة الأوسع بسرعة. في هذه الندوة عبر الويب التي تأتي في الوقت المناسب، سنناقش:

• تطورات السوق المتعددة التي تؤدي إلى نظام تقارير رشيد للشركات
• دور مجلس الإدارة والحوكمة حول أجندة ESG
• خطوات عملية للتنقل في المشهد المتغير للحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية

المتحدثون: