لا ، لم تشهد Bitcoin سوقًا هابطة من قبل: كن حذرًا

لا ، لم تشهد Bitcoin سوقًا هابطة من قبل: كن حذرًا

الطابع الزمني: 18 مايو 2023 11:36 صباحًا
عقدة المصدر: 2661689

الوجبات السريعة الرئيسية

  • مرت Bitcoin بالعديد من الأسواق الهابطة من قبل ، وترتفع دائمًا إلى أعلى المستويات
  • يحذر دان أشمور ، رئيس قسم الأبحاث لدينا ، من الاستقراء الساذج للعائدات السابقة
  • حتى العام الماضي ، لم تفعل أسواق الأسهم شيئًا سوى الارتفاع أثناء وجود البيتكوين
  • تم إطلاق Bitcoin في عام 2009 حيث وصلت أسواق الأسهم إلى القاع ، وكان الاتجاه الصعودي بعد ذلك واحدًا من الأطول في التاريخ
  • هذا يجب أن يؤخذ في الاعتبار ، كما يحذر أشمور ، في حين أن حجم عينة تداول البيتكوين مع أي نوع من السيولة صغير أيضًا

عملة البيتكوين متقلبة. صحيح أيضًا: الماء رطب والسماء زرقاء. 

ستخبرك نظرة سريعة على مخطط Bitcoin بكل ما تحتاج لمعرفته حول الارتفاعات النيزكية وتراجع تكسير العظام التي أنتجها الأصل على مر السنين. في الحقيقة ، يجب أن يتم رسمها على نطاق واسع أيضًا. 

عند النظر إلى أسواق البيتكوين ، من المغري القفز إلى استنتاج مفاده "لقد كنا هنا من قبل". الأسواق الصاعدة والأسواق الهابطة ، تأتي بسهولة وتذهب بسهولة. أو مثل جيف بريدجز وضعه بشكل شاعري في Big Lebowski ، "الإضرابات والمزاريب ، الصعود والهبوط". 

بينما تراجعت عملة البيتكوين عدة مرات من قبل ، وعلى الأقل في السابق ، ارتدت دائمًا مرة أخرى ، أعتقد أنه من السذاجة استقراء الانبعاث الماضي في الحاضر. لأنه لا ، لم نكن هنا من قبل. 

لأكون واضحًا ، أنا لا أقول إن Bitcoin لن يرتفع إلى آفاق جديدة مرة أخرى. يمكن بسهولة (أحمل Bitcoin كجزء من محفظتي ، وإن كان ذلك من خلال تخصيص مراقب والامتثال لجميع أقوال التنويع وإدارة المخاطر المملة ، ولكن مهلا - هذا لوقت آخر). ومع ذلك ، فإن وجهة نظري هي أن لدينا نقطة مرجعية صفرية للوضع الحالي. على الرغم من الارتفاع بنسبة 75 ٪ في الأشهر الستة الماضية ، فإن Bitcoin قد انخفض بنسبة 60 ٪ عن أعلى مستوى له في الربع الرابع من عام 4 ، مع وجود العديد من المستثمرين تحت الماء إذا فتحوا مراكز في السنوات الثلاث الماضية حيث أن Bitcoin أثبتت نفسها حقًا على المسرح الرئيسي.  

اسمحوا لي أن أشرح سبب اختلاف الأمور هذه المرة ، ولماذا يكون الافتراض بثقة عمياء أن البيتكوين سيرتفع صعودًا وشيكًا أمرًا مضللًا. أولاً ، ما يلي هو أكبر انخفاضات من الذروة إلى القاع في تاريخ Bitcoin (يتم تمييز التراجع الأخير / الحالي باللون الأصفر): 

من الواضح أن البيتكوين كانت هنا من قبل. يمين؟ 

حسنًا ، لا لم يحدث ذلك. انظر إلى التواريخ المذكورة أعلاه: جميع عمليات السحب هذه من عام 2012 فصاعدًا. هذا لأن Bitcoin تم إطلاقه فقط في عام 2009. في الواقع ، لم يكن لديها أي نوع من السيولة أو البنية التحتية (مثل البورصات أو السوق) حتى عام 2012 (وحتى ذلك الحين ، كانت السيولة ضعيفة للغاية). 

ضع في اعتبارك ما حدث في الاقتصاد الأوسع منذ إطلاق Bitcoin في عام 2009. في 9 مارس 2009 ، بعد شهرين من إطلاق Bitcoin ، وصل مؤشر Nasdaq إلى أدنى مستوى عند 1268. فعل S&P 500 الشيء نفسه ، حيث وصل إلى أدنى مستوى عند 676. 

منذ ذلك الحين ، تمتعت الأسواق بواحدة من أكثر فترات الصعود بروزًا وأطولها وانفجارًا في التاريخ الحديث ، حيث دفعت أسعار الفائدة على مستوى القبو أسعار الأصول إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق. بحلول أواخر عام 2021 عند ذروته ، وصل مؤشر ناسداك إلى مستوى 16,057 ، ومؤشر S&P 500 4,793. منذ تلك الانخفاضات المذكورة أعلاه في مارس 2009 ، يمثل ذلك عوائد 12.7X و 7.1X على التوالي. فترة تاريخية من المكاسب.

تقديم عائدات كل من ناسداك وستاندرد آند بورز 500 منذ إطلاق البيتكوين في يناير 2009 (ملاحظة - يعود هذا قبل شهرين من انخفاض سوق الأسهم في مارس من ذلك العام ، وبالتالي فإن العوائد ليست متعاطفة كما هو مذكور أعلاه) يُظهر الركض في الأسواق بشكل مرئي طوال حياة Bitcoin:

أو ربما يكون الرسم البياني التالي أفضل ، حيث يُظهر مدى صخب سوق الأوراق المالية طوال فترة عمل Bitcoin خلال الفترة الممتدة حتى عام 2021. 

لذلك ، حدث كل تراجع في تاريخ Bitcoin بينما كانت الأسواق المالية الأوسع تندفع بهدوء. تغير كل هذا في عام 2022 ، بالطبع ، عندما تصاعد التضخم وبدأت البنوك المركزية في العالم في رفع المعدلات بأسرع معدل في الذاكرة الحديثة. 

فجأة ، ولأول مرة في وجود Bitcoin ، كانت تتدحرج على طول كتلة تلو الأخرى بينما كانت الأسواق المالية في أماكن أخرى تتراجع. وكانوا يتراجعون بسرعة ، فقد خسر مؤشر S&P 500 ما يقرب من 20٪ في عام 2022 ، وخسر مؤشر ناسداك أكثر من ثلث قيمته. لم تكن هذه الخسائر هي الأسوأ في أي فترة في حياة البيتكوين فحسب ، بل كانت كذلك ، بصرف النظر عن الانخفاضات الطفيفة في عامي 2011 و 2018 ، فقط الخسائر التي شهدتها من أي وقت مضى. 

لذلك ، هذه المرة مختلف. الإيمان الأعمى بعملة البيتكوين التي ترتد بقوة بسبب الاستنتاج البسيط الذي قامت به من قبل هو افتراض خطير يجب القيام به. مرة أخرى ، يمكن أن تقوم Bitcoin بهذا الأمر بسهولة ، ولكن سيكون من الحماقة افتراض أنه ضمان لأنه حدث في الماضي. 

الحقيقة هي أنه حتى العام الماضي ، لم يكن لدى العالم أي فكرة عن كيفية تداول البيتكوين خارج فراغ معدل الفائدة الصفري الذي كنا نعمل فيه طوال العقد الماضي. لا يوجد سجل تجاري لبيتكوين يعود إلى فترات الركود السابقة ، ولا يوجد مخطط يمكن لأي شخص أن يسحب لتقييم كيفية تجاوز التضخم في السبعينيات ، ولا توجد نقطة مرجعية لأي شيء سوى سوق الأوراق المالية يطبع شمعة خضراء بعد شمعة خضراء. 

لم تأتي كل تلك الانتعاشات السابقة فقط وسط فترة من الأموال الرخيصة وتوسيع الميزانيات العمومية للبنك المركزي ، ولكن أسواق البيتكوين كانت أيضًا غير سائلة بشكل لا يصدق. لم يستغرق الأمر سوى انخفاض رأس المال لتحريك الأسعار ، حيث انفجرت عملة البيتكوين من جزء بسيط من سنت إلى آلاف الدولارات لكل عملة. كان وجود Bitcoin قصيرًا ، على مدار 14 عامًا ، لكن وضعها كأصل مالي لأي نوع من السيولة أصبح أقصر مرة أخرى. 

لذا ، للمرة الأخيرة: هذه ليست قطعة تقدم أي تنبؤات حول مستقبل البيتكوين. لا أريد الخوض في مثل هذه المياه العكرة (ليس هنا ، على أي حال!). بدلاً من ذلك ، إنها قطعة تحذر من أن لدينا حجم عينة صغير للعمل به عندما يتعلق الأمر بعملة البيتكوين ، ومن المهم أن تكون مدركًا لذلك عند تقييم كيفية تداولها. 

لم تشهد Bitcoin مطلقًا سوقًا هابطة في الاقتصاد الأوسع من قبل. الى الآن. التغاضي عن هذه الحقيقة الحاسمة هو لعبة خطيرة للعب.

حصة هذه المادة
الفئات
علامات

الطابع الزمني:

اكثر من جورنال كوين