المؤسسات تتطلع إلى إصلاح كيفية تواصل أماكن العملات المشفرة

أعاد نشره أفلاطون

المتابعون: 0

تدفع المؤسسات المالية مثل البنوك والتجار الوسطاء شركات العملات المشفرة مثل البورصات للتواصل باستخدام نفس البروتوكولات مثل التمويل التقليدي.

وبدأت شركات العملة المشفرة في أسواق مثل هونغ كونغ في الاستماع ، تحسباً لتدفقات مؤسسية رابحة.

قالت باميلا لي ، رئيسة المبيعات لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ في Talos ، وهي مزود لأنظمة التداول لشركات التشفير: "قبل خمس سنوات ، لم تكن هناك بنية تحتية مؤسسية في التشفير". "توجد الآن مجموعات أدوات مؤسسية للحفظ والتداول وإدارة المخاطر. نحن نتعلم أفضل الممارسات من TradFi ونكيفها مع الأصول الرقمية. "

أحد أفضل الممارسات هو استخدام المعايير ، ولكن حتى الآن استعصى هذا على صناعة العملات المشفرة.

أحد المعايير المهمة في TradFi (التمويل التقليدي) ، الذي تطور على مدار ما يقرب من 30 عامًا ، هو استخدام FIX ، تبادل المعلومات المالية ، للتعامل مع معلومات حول الأوراق المالية في الوقت الفعلي. إنها الأوراق المالية العالمية المكافئة لـ SWIFT في المدفوعات والخدمات المصرفية المراسلة. يتم استخدام FIX لإيصال معلومات ما قبل التداول وما بعد التداول ، ولإبلاغ المنظمين.

تعد بنوك الاستثمار العالمية والوسطاء ومديرو الأصول من بين 300 شركة فردية تتكون من FIX Trading Community ، وهي كيان غير ربحي يدير البروتوكول.

ولدت مع واجهات برمجة التطبيقات

اتخذت بورصات العملات مسارًا مختلفًا. هذه هي شركات البيع بالتجزئة التي ظهرت في غياب التنظيم. إنهم يتصلون بالمشاركين الآخرين في السوق عبر REST APIs أو WebSockets ، كما يقول ماثيو ليمبريير ، رئيس المبيعات في المملكة المتحدة والشرق الأوسط وآسيا في BSO ، وهي شركة استشارية لخدمات تكنولوجيا المعلومات. قال "المؤسسات المالية ليست قادرة على استخدام هذه الأشكال للتواصل".

واجهات برمجة تطبيقات REST هي واجهات برمجة تطبيقات تضع قواعد بين طرفين لإنشاء خدمات الويب. فهي قابلة للتخصيص بسهولة وقابلة للتطوير. تضمن القواعد درجة من أمان البيانات ، لأنها تتطلب من أحد الأطراف طلب بيانات محددة. لكنهم لا يستطيعون التعامل مع التعقيد بشكل جيد للغاية ، كما أنهم ليسوا جيدين بالنسبة لوقت الاستجابة (أي أنها يمكن أن تكون بطيئة).

WebSockets متشابهة ولكنها لا تتطلب طرفًا واحدًا لطلب البيانات. يقوم هذا البرنامج فقط بتوصيل الخوادم التي تقوم بدفع المعلومات بمجرد ظهورها. هذا يجعله سريعًا وملائمًا للخدمات التي تتطلب معلومات في الوقت الفعلي ، مثل تداول العملات المشفرة. لكنها تعرض الكيانات للإنترنت ، لذا فهي ليست آمنة للغاية. لن تجرؤ أي مؤسسة مالية على تعريض نفسها لمثل هذا الخطر.

اعتمد المطورون الذين يقفون وراء أعمال التشفير على واجهات برمجة التطبيقات لتوصيل أوامر التداول وغيرها من المعلومات. يمكنهم طرحها بسرعة ، ولم تكن هناك حاجة إلى عناء التقارير التنظيمية. لم تكن ثقافة البيع بالتجزئة في الصناعة مركزة بشكل كبير على الأمن أيضًا.

علاوة على ذلك ، تختلف أماكن التشفير جميعًا لأنهم توصلوا جميعًا إلى أطر عمل API الخاصة بهم. لا يوجد معيار صناعي لكيفية تجميع المعلومات. هذا جعل التجارة عبر البورصات المختلفة باهظة الثمن وصعبة.

قال شون لورانس ، رئيس آسيا والمحيط الهادئ في شركة Kaiko لبيع البيانات المشفرة: "لا توجد تعريفات قياسية للسلوك أو التنظيم الذاتي أو التنظيم في التشفير". "FIX هو أحد النواقل التي من خلالها يمكن لمعايير الاتصال والتجارة أن تجعل العالم أمرًا طبيعيًا."

دفع المعايير على التشفير

خلال أوقات ازدهار العملات المشفرة ، كان هذا مجرد تكلفة لممارسة الأعمال التجارية. في بيئة السيولة الشحيحة اليوم ، تشكل هذه الاحتكاكات الآن حاجزًا كبيرًا.

لذلك ينظر بعض الفاعلين في الصناعة إلى المستثمرين المؤسسيين على أنهم منقذون. في هونغ كونغ ، التي تقوم ببناء نظام تنظيمي لتشجيع المؤسسات المرخصة في الأصول الرقمية ، تجلس مصالح TradFi والعملات المشفرة للتوصل إلى طرق لتحفيز التدفقات المؤسسية.

بدأ مجتمع FIX Trading Community بإضافة علامات للأصول المرمزة. قال فينس توركوت ، مدير الأصول الرقمية لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ في Eventus ، وهي شركة لمراقبة السوق وإدارة المخاطر: "هذه بداية هذا التوحيد القياسي".

تركز هذه المحادثة على جعل شركات التشفير تتبنى بروتوكول FIX.

الأوائل

لقد فعل ذلك بالفعل عدد قليل من شركات الأصول الرقمية. عندما تم إطلاق DBS Digital Exchange ، اختارت معايير FIX ، كما يقول دانيال لي ، مديرها التنفيذي السابق. قال: "كانت المؤسسات التي توجه أوامر الأسهم على دراية بالفعل بـ FIX ، لذلك كان من السهل عليهم القيام بالتكامل". "لم يحتاجوا إلى فريق تقني جديد." يشغل لي الآن منصب رئيس Web3 في Banking Circle ، وهي شركة مدفوعات مقرها لوكسمبورج.

ومن أوائل المتبنين الآخرين OSL ومقرها هونج كونج ، وهي بورصة أصول افتراضية مرخصة. مثل DBS Digital Exchange (الذي استخدم تقنية OSL لمكدسها الخاص) ، فقد كان له تركيز مؤسسي.

قال ديف تشابمان ، الشريك المؤسس لـ OSL: "عندما تدخل المؤسسات هذه المساحة ، فإنها تتجه مباشرة إلى FIX".

هذه استثناءات ، مع ذلك. صناعة العملات المشفرة تجزئة بشكل كبير: كل من Binance و Coinbase و Crypto.com و OKX و FTX الفاشلة كلها أعمال تجزئة. سيرغب البعض في البقاء على هذا النحو ، لكن البعض الآخر ، مثل OKX ، يسعون للحصول على رخصة هونج كونج - مما يعني أنهم سيقومون بأعمال مؤسسية.

قال Lempriere: "يستخدم عدد قليل من بورصات العملات المشفرة FIX للتواصل مع عملائها ، ولكن ليس جميعهم ، وسيساعد حقًا الحصول على هذا المستوى من التوحيد القياسي عبر الصناعة".

عادة ما يكون الحال مع الابتكار هو أن شركات التكنولوجيا المالية تجبر شاغلي الوظائف على تغيير طريقة تفكيرهم إذا أرادوا تغيير أنفسهم والبقاء على صلة. هذا صحيح جزئيًا فقط مع العملات المشفرة. الآن انقلبت الجداول ، وشركات التشفير هي التي تحتاج إلى تغيير طريقة تفكيرها إذا كان لها أن تكون قادرة على استيعاب أموال المؤسسات.

قال Turcotte: "بعض شركات التشفير التي قامت ببناء محركات المطابقة الخاصة بها تطلب منا الآن كيفية تنسيق البيانات لاستهلاك ما بعد التجارة". "نحن نوجههم إلى الإصلاح الصحيح لأن استخدامه سيوفر لهم تكاليف التكامل على المدى الطويل."

لقاء في المنتصف

ومع ذلك ، فإن تبني بروتوكولات FIX لا يتطلب تغييرًا كبيرًا في أعمالهم. إنه يتطلب وعيًا واستعدادًا لدمج حزمة FIX لبرامج الإعداد.

نظرًا لأن FIX تطورت للتعامل مع جميع أنواع الأوراق المالية والسلع والعملات الأجنبية ، فهي في بعض النواحي أكثر مرونة من مجموعة من واجهات برمجة التطبيقات.

ولكن هناك أيضًا جانب من الوقت إلى السوق. لا تستطيع البنوك ، مع جميع طبقات الموافقات واحتياجات الامتثال الخاصة بها ، التعامل مع واجهات برمجة التطبيقات (API) باعتبارها افتراضية لبيانات التداول. تتطلب كل واجهة برمجة تطبيقات جديدة أو حتى ترقية أسابيع أو شهورًا من الاستحواذ على اليد الداخلية قبل إتمامها. هذا يجعل من المستحيل على المؤسسات توصيل شركاء الأصول الرقمية عبر API.

ولكن إذا كان ذلك عبر FIX ، فيمكن للبنوك التصرف على الفور. إنه مجرد جزء من إعدادهم الحالي. لا يحتاجون إلى أي موافقة خاصة. ومجتمع FIX Trading Community مسؤول عن الترقيات.

لا يوجد إصلاح سريع

هذا لا يعني أن بروتوكولًا واحدًا هو إصلاح سريع لهذه الصناعة.

على سبيل المثال ، يلاحظ دانيال لي ، رئيس Web3 في Banking Circle المزود للمدفوعات ، أن بورصات العملات المشفرة تستخدم اليوم المعايير التي أنشأتها ISDA ، الرابطة الدولية للمقايضات والمشتقات ، لتداول المشتقات.

هل يمكن أن تكون ISDA نموذجًا أفضل للأصول الرقمية؟ يقول لي إن إطاره سيكون أكثر ملاءمة لاقتراض وإقراض الأوراق المالية الرمزية.

قال لي: "لكن لتوجيه الطلبات ، سيكون لـ FIX دور تلعبه".

هناك عوائق أخرى أمام تداول العملات المشفرة والتي لن تساعدها FIX ، مثل رسوم الغاز وتكاليف رأس المال المرتفعة للتسوية في عدة بورصات. لا تزال حلول الحفظ وليدة ، حيث تم تصميمها لمستثمري التجزئة بدلاً من المؤسسات الحساسة.

ولا تتناول FIX أو بروتوكولات TradFi الأخرى كيفية العمل في DeFi ، أو التمويل اللامركزي ، حيث تسترشد الصفقات - من اكتشاف السعر إلى التسوية - بالعقود الذكية. في عالم DeFi ، ما يهم هو الاتفاق على مصدر الحقيقة فيما يتعلق بأسعار الأصول وشروطها.

قال لورانس: "في هذا الفضاء ، يجب أن تتطور FIX من كونها بروتوكولًا إلى أن تصبح وحيًا".

هذا يعتمد على نوع هيكل السوق المسيطر في النهاية. هل ستكون بورصات مركزية ، DeFi ، OTC مثل العملات الأجنبية ، أو بعض الهجينة ، مع وجود نهايات أمامية مركزية تعمل على قضبان DeFi؟ وهو ما يذكرنا بأنه ليس من المسلم به أن تتبنى شركات التشفير رسائل FIX وهذا كل شيء. لا يوجد حل سريع لإضفاء الطابع المؤسسي على الأصول الافتراضية.