هل وصل الركود الذي طال انتظاره؟

أسواق الأسهم تتراجع ، النفط انخفض إلى أسعار لم تشهدها منذ 2021 والذهب يتجه نحو الأعلى. الأعراض العامة التي يمكن توقعها مع تطور الركود. إن انهيار ثلاثة بنوك في الولايات المتحدة ، وكريدي سويس لم ينخفض ​​مرة أخرى إلى مستويات قياسية ، بل شهد أكبر انخفاض في سعر سهمه في التاريخ. ليس من المستغرب على الإطلاق أن يعاني السوق من توتر. السؤال هو ما إذا كانت هذه مسألة عابرة ، أو هل يمكننا أن نتوقع أن يزداد الوضع سوءًا.

قضية العدوى

كثر الحديث في وسائل الإعلام عن "العدوى". هذا يعني أن هناك مشكلة في SVB ، على سبيل المثال ، والتي تنتقل إلى البنوك الأخرى ، مما يتسبب في حدوث مشكلات لها. وهكذا للحصول على تأثير متتالي. خرج المنظمون ليؤكدوا للسوق مرارًا وتكرارًا أنه لا توجد أي مخاطر "عدوى".

تكمن المشكلة في ذلك في أنه قد يقود الناس إلى الاعتقاد بأن الشركة التي ليس لديها استثمارات في SVB (أو أي من البنوك الأخرى المتورطة) ، فهي آمنة. لا يوجد اتصال يمكن أن تنتقل العدوى من خلاله. على الرغم من أن هذا يمثل مصدر قلق بالتأكيد ، فمن الممكن أيضًا أن تتعرض البنوك أو الشركات الأخرى لمشكلات دون وجود ارتباط مباشر بأحد البنوك التي تعرضت للانهيار مؤخرًا.

غيض من فيض أم مجرد سراب؟

خذ على سبيل المثال Credit Suisse ؛ إنها تواجه صعوبات ولا تتعلق بـ SVB. ومع ذلك ، فهي تعمل في بيئة مماثلة. أدت فترة طويلة من أسعار الفائدة المنخفضة إلى قيام البنوك بتكوين كمية كبيرة من احتياطيات الفائدة المنخفضة التي تتسبب الآن في خسائر غير محققة عندما ترتفع أسعار الفائدة.

المشكلة ليست بالضرورة "عدوى" ، لكن أن البنوك الأخرى يمكن أن تكون في وضع مماثل ، وكان SVB هو الأول فقط. نوع من الكناري في سيناريو منجم الفحم. في نهاية المطاف ، فإن المشكلة التي واجهتها البنوك الثلاثة التي أفلست للتو - والتي يعاني منها كريدي سويس بشكل متزايد - هي صعوبة الوصول إلى السيولة. نقص السيولة يعني أنهم مجبرون على بيع الأصول بسعر مخفض ، مما يؤدي إلى انخفاض قيمة تلك الأصول. إذا وجدت مؤسسات كافية نفسها في هذا الوضع ، فإن السوق بأكمله ينهار في حالة انهيار.

يعود الأمر الآن إلى السياسة النقدية

إذا لم ينتهي الأمر بالمؤسسات الأخرى إلى مواجهة مشكلة سيولة ، أو إذا كان بنكها المركزي يوفر السيولة ، فقد يكون SVB مجرد فواق في سوق مستقر. وبالتالي ، يتحول التركيز إلى ما ستفعله البنوك المركزية. حتى الآن ، كانوا يدفعون المعدلات إلى الأعلى لخفض التضخم. لكن الأزمة الحالية قد تؤدي إلى وضع حد لذلك ، مما قد يسمح للتضخم بالبدء في الارتفاع.

حتى وقت قريب ، كان الخوف من التضخم يتمثل في أنه قد يتسبب في قيام البنوك المركزية برفع أسعار الفائدة وإبطاء الاقتصاد. ولكن إذا لم ترفع البنوك المركزية أسعار الفائدة ، فلا يزال التضخم يمثل مشكلة ، لأن تآكل القوة الشرائية يمكن أن يؤدي إلى تدمير الطلب. حتى الآن ، شعرت البنوك المركزية بالارتياح لعدم وجود دوامة لأسعار الأجور ، لأن الأجور زادت بنسبة أقل مما زاد التضخم. لا بأس إذا كان التضخم مؤقتًا. لكن البنوك المركزية تتخلى عن محاربة التضخم ، والأجور لا تواكب الأسعار ، ومن ثم يمكن أن يكون هناك ركود اقتصادي ممتد بدلاً من الانهيار.

يتطلب تداول الأخبار الوصول إلى أبحاث سوق مكثفة - وهذا أفضل ما نقوم به.

فتح حساب حقيقي

• محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
• بلاتوبلوكشين. Web3 Metaverse Intelligence. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
• المصدر https://www.orbex.com/blog/en/2023/03/has-the-long-awaited-recession-arrived