يستشهد بمخاوف أمنية لعدم نشر إثبات الاحتياطيات
تأمل Grayscale ، مُصدر أكبر صندوق تشفير مُتداول علنًا في العالم ، في طمأنة المستثمرين بأن الأصول الرقمية التي تدعم منتجاتها آمنة.
Grayscale مملوكة لشركة Digital Currency Group ، والتي تخضع للتدقيق من قبل المستثمرين بعد أن سعت شركة تابعة أخرى ، Genesis Global Capital ، إلى الحصول على قرض طارئ بقيمة 1 مليار دولار الأسبوع الماضي في أعقاب انهيار FTX.
"إن مقتنيات منتجات الأصول الرقمية لشركة Grayscale آمنة ومأمونة ،" الشركة محمد في 18 تشرين الثاني (نوفمبر) ، تعمل منتجات Grayscale كشركات مستقلة وأوراق مالية مطروحة للتداول العام تمثل أصولًا رقمية فردية.
عند 10.5 مليار دولار الأصول تحت الإدارة ، GBTC هو أكبر صندوق للشركة. القلق الذي تعالجه Grayscale هو أن دعم Bitcoin GBTC سائل ولا يتم استخدامه لأي غرض آخر.
تشمل منتجات Grayscale الرئيسية الأخرى ETHE ، التي لديها 3.7 مليار دولار في ETH تحت الإدارة ، و Ethereum Classic Trust ، التي تمتلك 231 مليون دولار في ETC.
سوينباس الحفظ
تمتلك Coinbase الأصول الرقمية التي تكمن وراء أموال Grayscale. "لن نقوم أبدًا ، بشكل مباشر أو غير مباشر ، بإقراض أو تعهد أو رهن أو إعادة تصميم أي من الأصول الرقمية الكامنة وراء أي من منتجات Grayscale" ، كما يلي وثيقة نشرته Coinbase في 18 نوفمبر.
تتعرض Grayscale لاهتمام كبير على Twitter حيث تشارك ممارساتها الأمنية. "تقوم Coinbase بشكل متكرر بإجراء التحقق على السلسلة" Grayscale محمد، مضيفًا أنه نظرًا لمخاوف تتعلق بالسلامة ، لم يتمكن من إثبات أن Coinbase يتحكم في الأصول.
مخاوف أمنية
أنتوني ساسال ، معلم ومستثمر Ethereum ، لا يمتلكها. "هذا يقرأ مثل محامي محض كلام من أشخاص ليس لديهم فكرة عن كيفية عمل blockchains ،" قال تويتد كرد. "لا يعد نشر عنوان وتوقيع رسالة تثبت ملكية هذا العنوان مصدر قلق أمني".
تأتي تطمينات Grayscale و Coinbase في وقت يشعر فيه المستثمرون بالقلق من أي غموض فيما يتعلق بمن يمتلك ماذا بالفعل. أوقفت العديد من الشركات مثل BlockFi وذراع الإقراض من Genesis عمليات سحب العملاء مؤقتًا.
أزمة السيولة
الآثار المترتبة على عمليات السحب المتوقفة مؤقتًا هي عدم وجود أموال سائلة كافية لتغطية طلبات العملاء للأصول. كشركة مسؤولة عن مليارات الدولارات من مقتنيات التشفير ، فإن Grayscale هي شركة أخرى يمكن أن تواجه نظريًا نفس المشكلة. ربما تفاقمت المخاوف بسبب صحيفة وول ستريت جورنال البند التي ذكرت أن شركة Genesis الشقيقة لشركة Grayscale سعت دون جدوى للحصول على قرض بقيمة مليار دولار.
قد تكون هناك حقيقة أخرى قد أجبرت Grayscale على الإعلان عنها - فقد وصل الخصم لمنتجها الرئيسي ، GBTC ، إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 42.7٪ ، وفقًا لـ YCharts. هذا يعني أن أسهم GBTC أقل بنسبة 42.7٪ من قيمة BTC الأساسية الفعلية.
من المفترض أن يكون الخصم قد اتسع أكثر لأن المستثمرين يبيعون GBTC مع القلق من أن الأصول الأساسية قد لا تكون متاحة.
خصم GBTC
نظرًا لأن GBTC عبارة عن صندوق استئماني ، وليس صندوقًا متداولًا في البورصة (ETF) ، فلا يوجد مدير صندوق يشتري ويبيع الأصول الأساسية للمنتج المالي لمطابقة الطلب.
بدلاً من ذلك ، يشتري المستثمرون المعتمدون GBTC بالمبلغ الفعلي لـ BTC ، ويسمى صافي قيمة الأصول (NAV) ، والتي تستحقها في ذلك الوقت. ثم يشتري Grayscale BTC بالعملة الورقية للمستثمرين. قد يبيع هؤلاء المستثمرون أسهم GBTC بعد إغلاق لمدة ستة أشهر ، وهي تجارة كانت مربحة للغاية عندما يتم تداول الأوراق المالية بعلاوة على BTC الأساسي.
عندما يكون الطلب على GBTC أعلى من BTC الأساسي ، يتم تداول الأوراق المالية بعلاوة على العملة المشفرة الأساسية. عندما يكون الطلب على GBTC أقل مما هو عليه بالنسبة لـ BTC الأساسي ، فإنه يتم تداوله بخصم كما هو الحال منذ أوائل عام 2021.
حاول Grayscale تحويل GBTC إلى ETF عدة مرات في الماضي و دعوى قضائية ضد لجنة الأوراق المالية والبورصات لرفض طلبها للقيام بذلك في يوليو.
ومن المثير للاهتمام أن Coindesk ، وهي شركة أخرى مملوكة لشركة DCG ، أنتجت ملف البند والذي كان له دور فعال في الكشف عن نقاط الضعف المالية لأبحاث Alameda ، وهو صندوق التحوط المرتبط ارتباطًا وثيقًا بشركة FTX.
منذ ذلك الحين ، أفلست FTX وأجبرت تداعيات شركة DCG's Genesis على ذلك وقف عمليات السحب، ودفعت Grayscale لطمأنة حاملي منتجاتها الاستثمارية.
