يأخذ رأس المال الاستثماري للشركات دورًا أكبر بينما يتراجع المستثمرون الآخرون

مع انخفاض الاستثمار الإجمالي في بدء التشغيل ، يبدو أن حصة التمويل الذي يقوم به داعمو المشاريع المؤسسية في ارتفاع.

حتى الآن في عام 2023 ، يقود العديد من المستثمرين من الشركات الأكثر نشاطًا أو يشاركون في قيادة حصة أكبر من الجولات مقارنة بالعام الماضي. كما أنهم يقودون عددًا من أكبر عمليات التمويل لهذا العام.

لكل تحليل لبيانات Crunchbase ، ربع تقريبًا 1 من الجولات الأمريكية البالغة 100 مليون دولار وما فوق هذا العام ، أدرجت شركة مستثمرة 2 كداعم رئيسي أو مشارك في القيادة. وهذا يشمل أكبر تمويل على المدى الطويل: مایکروسافتالصورة بـ10 مليار دولار الاستثمار في OpenAI.

هناك العديد من الصفقات الأخرى ذات الحجم الجامبو هذا العام شراء مراجعات جوجل أو شركتها ، GVكمؤيد رئيسي. وهذا يشمل 300 مليون دولار لشركة جوجل استثمار في منصة الذكاء الاصطناعي أنثروبي، بالإضافة إلى جولات السلسلة B التي تقودها GV لشركات الطب الوراثي علاجات ايرا و كروما الطب 193 مليون دولار و 135 مليون دولار على التوالي.

رأس المال الاستثماري للشركات يقود المزيد من الصفقات

GV هي واحدة من عدد قليل من المستثمرين النشطين في الشركات الذين يقودون جزءًا أكبر من الصفقات هذا العام.

وفقًا لبيانات Crunchbase ، حتى الآن في عام 2023 ، تصدرت GV ما يقرب من 60٪ من الجولات التي انضمت إليها. هذا أعلى من ما يزيد قليلاً عن الربع في عام 2022.

مشاريع Salesforce 3، كاتب شيكات ضخم للشركات الناشئة في برمجيات المؤسسات والمجالات ذات الصلة ، كان يلعب دورًا أكبر في الاستثمارات أيضًا. لقد قادت أو شاركت في قيادة أكثر من نصف صفقاتها هذا العام ، ارتفاعًا من أقل من الخمس في عام 2022 ، وفقًا لبيانات Crunchbase

و إنتل كابيتال، التي تعتبر تقليديا واحدة من أكثر صانعي الصفقات ازدحاما في مشروع الشركات ، تتولى زمام المبادرة بشكل متزايد. حتى الآن هذا العام ، قاد المستثمر الذي يركز على البرمجيات والتكنولوجيا أكثر من نصف الجولات التي يدعمها ، مقابل الثلث تقريبًا العام الماضي.

حتى الصناعات الثقيلة تستثمر بشكل كبير. واحدة من أبرز الصفقات على طول هذه الخطوط هذا العام هي تمويل بقيمة 120 مليون دولار لشركة صناعة الصلب منخفضة الكربون بوسطن ميتال يقودها الوزن الصناعي الثقيل أرسيلور ميتال.

الشركات تتجاذب أطراف الحديث

هناك عدد قليل من العوامل التي من المحتمل أن تسهم في الدور البارز المتزايد للمستثمرين من الشركات في تمويل الشركات الناشئة.

أحدهما هو أن مستثمري المشاريع الآخرين ، بما في ذلك العديد من أكبر الشركات في مرحلة النمو ، بدأوا في التراجع. صندوق الرؤية SoftBank و إدارة النمر العالمية، وهما اسمان اعتادوا أن يتصدروا بشكل موثوق قوائم المستثمرين الأكثر نشاطًا لدينا ، وقد نفذوا عمليات انسحاب دراماتيكية بشكل خاص. على نطاق أوسع ، فإن غالبية الأكثر نشاطا من المستثمرين الأساسيين والمغامرين على مستوى العالم خفضوا وتيرة إبرام الصفقات في الربع الأول من هذا العام.

مع انخفاض رأس المال الاستثماري الآخر ، يبدو أنه يُطلب من مستثمري الشركات زيادة حجمهم.

"إنه أمر مثير للاهتمام ، الدرجة التي انجذبوا إليها أكثر مما عانوه في الماضي ،" قال أندرو بينز، المؤسس المشارك ل تغيير المنطق، استشارات الأعمال التي تعمل مع الشركات القائمة على استراتيجية الابتكار. وقال إن مستثمري الشركات الذين لديهم حصص في الشركات الناشئة يشهدون المزيد من الطلبات للقيام بدور أكبر في جولات المتابعة أو تقديم تمويل تجسيري.

بالطبع ، لا يكتب مستثمرو الشركات شيكات ضخمة أو يقودون جولات جديدة لمجرد أن أحدهم يسأل. ليس من المرجح أكثر من أي شخص آخر أن يدعم التقييمات العالية للشركات الناشئة في القطاعات التي خضع فيها المنافسون بالفعل لقص شعرهم. يجب أن يكون للصفقة معنى استراتيجي أو منطقي مالي أو كليهما على النحو الأمثل.

ومع ذلك ، قد يكون لدى المستثمرين من الشركات آفاق زمنية أو أهداف استثمارية مختلفة عن معظم شركات المشاريع. GV ، على سبيل المثال ، مهم Alphabet كشريكها الوحيد المحدود و تنتهج أنها "تعمل على آفاق زمنية طويلة وتصفقات في عقود - وليس جولات." استثمار Microsoft OpenAI إعلانفي غضون ذلك ، كانت مليئة بالأساس المنطقي الاستراتيجي للصفقة ، مع خطط لنشر تقنيتها في الحوسبة الفائقة وأدوات المطورين والمنتجات التي تواجه المستهلك.

إن وجود أفق زمني طويل بشكل استثنائي أو سبب استراتيجي للدخول في صفقة يجعل قرار تمديد التمويل لشركة ناشئة أكثر إلحاحًا في وقت يكون فيه سوق الاكتتاب العام راكدًا ، وصفقات الاندماج والاستحواذ الكبيرة منخفضة ، والتقييمات لا تزال تحت الضغط.

التوضيح: دوم جوزمان