مجموعة ACO بيرهاد

تصنيف الاكتتاب (1.75 من 5.0 نجوم)

حقوق النشر @ http: //lchipo.blogspot.com/
تابعنا على facebook: https://www.facebook.com/LCH-Trading-Signal-103388431222067/

التاريخ
مفتوح للتقديم: 27/02/2020
قريب من التقديم: 06/03/2020
تاريخ القيد: 18/03/2020

رأس المال
القيمة السوقية: 84 مليون رينجيت ماليزي
إجمالي الأسهم: 300 مليون سهم (عامة: 15 مليون ، شركة المطلعين على الشركة / Miti / الاكتتاب الخاص: 43 مليون)

باقة الأعمال
توزيع المنتجات الكهربائية وملحقاتها.
المستخدم الصناعي: 74.46٪
موزع: 25.54٪

التحليل
السوق: سوق ايس
السعر: RM0.28 (EPS: 0.0247)
مضاعف الربحية والعائد على حقوق المساهمين: PE11.34 (دفتر النشرة) عائد على حقوق المساهمين 13%
الودائع النقدية والثابتة بعد الاكتتاب: 0.05 رينغيت ماليزي لكل سهم
غير متوفر بعد الاكتتاب: RM0.19
إجمالي الدين إلى الأصول المتداولة بعد الاكتتاب: 1.644 (الدين: 63.657 مليون ، الأصول غير المتداولة: 38.712 مليون ، الأصول المتداولة: 81.368 مليون)
سياسة توزيع الأرباح: لا توجد سياسة توزيع أرباح ثابتة.

نسبة مالية
الذمم التجارية: 80 يومًا
ذمم التجارة: 103 يوما
معدل دوران المخزون: 105 أيام

الأداء المالي السابق (الإيرادات ، EPS)
2019 (حتى نوفمبر): RM104.084 مليون (EPS: 0.0237)
2019: RM134.373 مليون (EPS: 0.0275)
2018: RM124.193 مليون (EPS: 0.0173)
2017: RM114.509 مليون (EPS: 0.0153)

هامش صافي الربح
2019: 5.52٪
2018: 4.03٪
2017: 3.89٪

بعد المشاركة في الاكتتاب العام
الأشعة تحت الحمراء. Tang Pee Tee @ Tan Chang Kim: 62.79٪
جين سيو ين: 7.85٪
تان يوشان: 7.85٪

مكافآت أعضاء مجلس الإدارة عن السنة المالية 2021 (من إجمالي الربح لعام 2019)
أنبوب Ir.Tang Pee: RM0.502 ميل
تان يوشان: RM0.437 مليون
تشاي بوه تشو: RM0.218 مليون
ياب كون روي: RM68k
دكتور تي تشي غي: RM68k
الأشعة تحت الحمراء. دكتور نج كوك شيانغ: RM56k
إجمالي مكافأة المدير من إجمالي الربح: 1.349 مليون رينجيت ماليزي أو 6.07%

مكافأة الإدارة الرئيسية للسنة المالية 2021 (من إجمالي الربح 2019)
أوي جين هوي: RM250k-300k
تشونغ سو يي: RM150k-200k
ليم لي هوا: RM150k-200k
لو سوي تشينغ: 150 ألف - 200 ألف رينجيت ماليزي
فوونغ كاه هونغ: RM150k-200k
مكافأة الإدارة الرئيسية من إجمالي الربح: 0.85 مليون رينجيت ماليزي - 1.1 مليون رينجيت ماليزي أو 3.83٪ -4.95٪

استخدام الأموال
منفذ المبيعات الجديد: 4.2 مليون رينجيت ماليزي (25.86٪)
المكتب الرئيسي الجديد والتوزيع في جوهور: 2.5 مليون رينجيت ماليزي (15.39٪)
شراء شاحنات جديدة وترقية نظام تكنولوجيا المعلومات: 2 مليون رينجيت ماليزي (12.32٪)
رأس المال العامل: 4.24 مليون رينجيت ماليزي (26.11%)
مصاريف الإدراج: 3.3 مليون رينجيت ماليزي (20.32%)

معدل نمو سنوي مركب للصناعة%
معدل النمو السنوي المركب للكابلات والأسلاك: 0.4٪ (2015-2019)
أجهزة التوزيع والحماية والتحكم الكهربائية: 16.5٪ (2015-2019 ، * 2019 انخفاض -5.8٪)
معدات الإضاءة: -0.6٪ (2015-2019)

استنتاجات
الشيء الجيد هو:
1. PE11.34 و ROE13٪ معقول.
2. إنشاء مكتب ومنافذ مبيعات جديدة سيؤثر على المبيعات ولكن لن يكون له تأثير سريع على الإيرادات.

الأشياء السيئة:
1. نسبة الدين إلى الأصول المتداولة مرتفعة.
2. لا توجد سياسة توزيع الأرباح.
3. تضخم الإيرادات بنحو 8٪ سنويًا ، ولكن بعد خصم التضخم لن يكون هناك سوى تحسن طفيف.
3. هامش الربح الصافي أقل من 10٪.
4. أتعاب المخرج باهظة الثمن.
5. CAGR٪ من معدل نمو صناعتهم ليس بمستوى صحي.
6. مصاريف القيد 20.32٪ باهظة الثمن.
7. لا يشرح المزيد حول كيفية تحسين خط العمل مع المبيعات عبر الإنترنت ، لأن الأعمال التجارية لا ينبغي أن تعتمد بشكل كبير على طريقة التوزيع العادية.


استنتاجات
ليس اكتتاب عام جذاب. غير قادر على توقع نمو مرتفع في إيرادات الشركة في 1-2 سنة.

سعر الاكتتاب: RM0.28
الوقت المناسب: RM0.32 (PE13)
الوقت السيئ: 0.19 رينغيت ماليزي (PE8)

*التقييم صالح فقط حتى إصدار نتائج الربع الجديد. يجب على القارئ القيام بواجبه المنزلي لمتابعة كل نتيجة ربع سنوية لضبط توقعات القيمة الأساسية للشركة.

المصدر: http://lchipo.blogspot.com/2020/03/aco-group-berhad.html