على الرغم من الاضطراب الكبير في الأسواق هذا الأسبوع ، قامت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بما كان متوقعًا بالضبط. عدّل جيروم باول لغته بعناية وأعاد صياغة السرد حول رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لمحاولة تهدئة الأسواق التي ساعد في إلحاق الضرر بها.
كان توجيهه المستقبلي هو توقع المزيد من الزيادات في الأسعار إذا خرج التضخم عن السيطرة. وتجنب تحمل أي مسؤولية عن الإخفاقات المصرفية الأخيرة ، وادعى بدلاً من ذلك أن القطاع مستقر وقوي.
في الواقع ، يتأرجح النظام المالي العالمي على شفا أزمة أخرى. بالنسبة لأي شخص يشك في ذلك ، عليهم فقط التفكير في سقوط كريدي سويس السريع من النعمة.
على الرغم من أن بنك كريدي سويس كان متورطًا في الجدل خلال السنوات القليلة الماضية ، فإن العديد من البنوك الكبيرة الأخرى كانت كذلك. في عام 2021 ، تم تغريم NatWest 265 مليون جنيه إسترليني لغسيل الأموال ، وفي عام 2022 تم تغريم باركليز 361 مليون دولار بسبب إصداره للأوراق المالية ، وكان هذا بعد تغريمهم بالفعل 453 مليون دولار بسبب إصلاح السوق. لم تكن خلافاتهم السابقة هي السبب الذي جعل بنك كريدي سويس يركع على ركبتيه أمام حكومة سويسرية لا ترحم.
مثل أي بنك كبير آخر ، اشترى Credit Suisse الكثير من السندات الحكومية عندما كانت أسعار الفائدة منخفضة. الآن بعد أن أصبحت المعدلات أعلى بكثير ، أصبحت قيمة هذه السندات أقل مما دفعته مقابلها.
بشرط ألا تضطر البنوك إلى بيعها بسرعة ، فإن الاختلاف في العوائد بين السندات القديمة والجديدة ليس مشكلة. تصبح واحدة فقط عندما يتم إجبارهم على تصفيتهم بسبب عمليات السحب الجماعية ، وهو بالضبط ما حدث لبنك سيليكون فالي وكريدي سويس. بمجرد أن يخاف الجمهور وتشتم الأسواق رائحة الدم ، سرعان ما يتحول إلى دوامة موت من عمليات السحب وانهيار قيم الأسهم.
تؤثر المشاكل التي يعاني منها Credit Suisse أيضًا على كل البنوك الكبرى الأخرى في القطاع. لم تكن حالة الافتقار إلى التنظيم ، إنها نتيجة مباشرة لاحتفاظ البنوك بجزء صغير فقط من أموال المودعين ، والتحدي الأكبر للبنوك في الوقت الحالي هو تهاونهم بشأن هذا الجانب من عملياتهم.
بعد التحدث بإسهاب مع المصرفيين في كل من أوروبا وآسيا ، من الواضح أنهم لا يخافون كثيرًا من حدوث وضع مماثل لهم. من وجهة نظرهم ، لديهم احتياطيات أعلى مما كانت عليه في عام 2008 ، ولديهم إدارة أفضل للمخاطر ، واجتازوا جميع اختبارات الإجهاد التنظيمية الخاصة بهم. في رأيهم ، إنهم في صحة أفضل من أي وقت مضى.
تتعلق المشكلة التي تواجه النظام المصرفي الحديث بشكل أكبر بقلة فهم الجمهور لكيفية عمل البنوك والخوف الذي يمكن أن يترسخ بسرعة نتيجة لذلك. يتسبب النقص المفاجئ في ثقة الجمهور في أي بنك في انخفاض سعر سهمه وتدفق السيولة من ميزانيته العمومية. تدرك الحكومات والبنوك المركزية مدى خطورة ذلك ، وهذا هو السبب في أنها تصرفت بهذه السرعة والدراماتيكية.
على سبيل المثال ، أجبرت الحكومة السويسرية بنك Credit Suisse على البيع لبنك UBS بخصم كبير في فترة زمنية قصيرة جدًا. رفضوا إعطاء المساهمين في كلتا الشركتين أي رأي بشأن ما إذا كان البيع قد تم أم لا ، ووافقوا على تعويض خسائر بمليارات الدولارات في عملية الشراء.
يوضح هذا التدخل السريع وغير المسبوق مدى تعرض السوق للخطر للعدوى. بينما يحاول السياسيون تهدئة الأسواق وإقناع الجمهور بأن أموالهم آمنة ، فإن الصورة داخل الصناعة مختلفة نوعًا ما. كل مصرفي تحدثنا إليه يتوقع تمامًا فشل المزيد من البنوك ، على الرغم من قناعتهم بأنها لن تكون خاصة بهم.
يُشار عادةً إلى الخدمات المصرفية الحديثة على أنها مصرفية احتياطية جزئية ، مما يعني أن البنوك تحتاج فقط إلى الاحتفاظ بنسبة صغيرة من أموال المودعين في احتياطيات عالية السيولة. النظرية هي أن هذا يجب أن يكون كافيًا للتعامل مع عمليات السحب في معظم الظروف وحالات الطلب المرتفع. ما لا يمكنهم التعامل معه هو الأحداث المتطرفة مثل عمليات السحب الجماعي لأنهم لا يستطيعون الوصول إلى أموال الجميع.
تتطلب البنوك المركزية من المودعين التخلي عن السيطرة على أموالهم حتى تتمكن البنوك من الاستفادة منها لكسب عائد. لقد رأينا هذا النظام يفشل مرارًا وتكرارًا في التشفير ، والآن نشهد حدوثه على نطاق أوسع بكثير. عندما تفشل البنوك ، تتدخل الحكومات ، ولكن الشيء غير المعتاد الآن هو أنها تضمن ودائع الجميع ، بغض النظر عن حجمها.
يُظهر الحجم الهائل للدعم والتدخل الحكومي مدى تعرض النظام المصرفي للخطر للعدوى. إنه بعيد عن الاستقرار أو القوة. نحن نعيش في أوقات غريبة عندما يزعم السياسيون أن البنوك غير المضمونة آمنة وأن DeFi ذات الضمانات الزائدة غير آمنة. كما قال جورج أورويل الشهير ، "في زمن الخداع ، قول الحقيقة هو عمل ثوري".
انضم إلى Paribus-
الموقع الإلكتروني | تويتر | تیلیجرام | متوسط | خلاف | يوتيوب
- محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
- بلاتوبلوكشين. Web3 Metaverse Intelligence. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
- المصدر: ذكاء بيانات أفلاطون: PlatoData.io